Η πρόσφατη απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου, που κήρυξε παράνομους τους εκτεταμένους δασμούς που επέβαλε ο πρόεδρος Donald Trump κατά τη διάρκεια της πρώτης του θητείας, εγείρει σοβαρές ανησυχίες για τις δημοσιονομικές επιπτώσεις. Η απόφαση αυτή, που ήρθε ως απάντηση στις αυξανόμενες διαμαρτυρίες μικρών επιχειρήσεων που επιβαρύνονταν με υψηλότερο κόστος, καθώς και στην ευρύτερη κοινωνική δυσπιστία ως προς τα οφέλη του καθεστώτος δασμών, μπορεί να αποδειχθεί κοστοβόρα. Το δικαστήριο, κρίνοντας μέρος της εμπορικής ατζέντας του Trump ως παράνομο, ενδέχεται να οδηγήσει σε εκρηκτική αύξηση του ήδη δυσβάσταχτου αμερικανικού ελλείμματος.
Η δημοσιονομική εικόνα των Ηνωμένων Πολιτειών βρίσκεται ήδη σε μη βιώσιμη τροχιά. Σύμφωνα με προβλέψεις του Congressional Budget Office (CBO), το ομοσπονπονδιακό χρέος αναμένεται να φτάσει το 120% του ΑΕΠ έως το 2036, υπό την προϋπόθεση ότι οι τρέχουσες πολιτικές θα παραμείνουν σε ισχύ. Ωστόσο, μια σειρά από παράγοντες θα μπορούσαν να επιδεινώσουν δραματικά αυτή την κατάσταση, οδηγώντας το χρέος σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα.
Ένας από αυτούς τους παράγοντες είναι η κατάργηση των δασμών που είχε επιβάλει ο Trump. Η έκθεση της μη κομματικής Επιτροπής για έναν Υπεύθυνο Ομοσπονδιακό Προϋπολογισμό (CRFB) που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη, υποδεικνύει ότι τα έσοδα από αυτούς τους δασμούς είχαν μετριάσει, σε κάποιο βαθμό, την αυξανόμενη δημοσιονομική δυσκολία. Η απώλεια αυτών των εσόδων θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα «εναλλακτικό σενάριο», με ακόμη πιο απότομη αύξηση του χρέους από ό,τι προβλέπει το CBO.
Στην περίπτωση που οι δασμοί του Trump δεν αντικατασταθούν και ορισμένα κυβερνητικά προγράμματα δαπανών είτε γίνουν μόνιμα είτε επανενεργοποιηθούν, το έλλειμμα θα μπορούσε να φτάσει σχεδόν τα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το χρέος θα μπορούσε να ανέλθει στο 131% του ΑΕΠ το 2036, με επιπλέον κόστος τόκων 820 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με την ίδια έκθεση.
Ο μηχανισμός μέσω του οποίου η απώλεια των εσόδων από τους δασμούς επιδεινώνει το έλλειμμα είναι σαφής, αν και η κλίμακά του είναι τεράστια. Επί του παρόντος, οι βασικές δημοσιονομικές προβλέψεις του CBO λαμβάνουν υπόψη τα σημαντικά έσοδα από δασμούς που επιβλήθηκαν μονομερώς από την κυβέρνηση Trump. Ωστόσο, η νομική βάση για αυτού του είδους τις εισπράξεις κατέρρευσε ενώπιον του δικαστηρίου. Οι περισσότεροι από αυτούς τους δασμούς είχαν εγκριθεί βάσει του νόμου περί Διεθνών Οικονομικών Δυνάμεων Έκτακτης Ανάγκης, ενός εργαλείου που δεν έχει χρησιμοποιηθεί ποτέ στο παρελθόν για την επιβολή δασμών και το οποίο το Δικαστήριο Διεθνούς Εμπορίου των ΗΠΑ είχε ήδη κρίνει παράνομο πέρυσι.
Εάν η κυβέρνηση αποτύχει να αντικαταστήσει τα έσοδα αυτά με άλλους φόρους ή αντισταθμιστικά μέτρα, η CRFB εκτιμά ότι τα ομοσπονδιακά έσοδα θα μειωθούν κατά 1,9 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2036. Αυτή η απώλεια αντιστοιχεί περίπου στο 0,5% του συνολικού ΑΕΠ της χώρας για την επόμενη δεκαετία. Παρόλο που η κυβέρνηση θα μπορούσε θεωρητικά να προσπαθήσει να χρησιμοποιήσει εναλλακτικούς εμπορικούς ελιγμούς για να αναπληρώσει τους δασμούς, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι μια τέτοια μετάβαση θα ήταν απρόσκοπτη ή νομικά αδιάσειστη.
Η χαμένη αυτή φορολογική πρόσοδος θα είναι πιθανότατα άμεσα ορατή. Η κυβέρνηση υποχρεούται πλέον να επιστρέψει 175 δισεκατομμύρια δολάρια από τα έσοδα των δασμών, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση του Penn-Wharton Budget Model του Πανεπιστημίου της Πενσυλβάνια. Ωστόσο, το μακροπρόθεσμο κόστος θα είναι ακόμη μεγαλύτερο. Η απώλεια 1,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων αναμενόμενων εσόδων δεν διευρύνει απλώς το άμεσο χάσμα μεταξύ δαπανών και εσόδων, αλλά πυροδοτεί ένα φαινόμενο ανατοκισμού που επιδεινώνει το συνολικό χρέος.
Όταν το κράτος χάνει μια κύρια πηγή εσόδων, όπως οι δασμοί, πρέπει να δανειστεί περισσότερα για να καλύψει τις υφιστάμενες υποχρεώσεις του. Στο πλαίσιο του εναλλακτικού σεναρίου της έκθεσης, αυτή η απώλεια εσόδων, σε συνδυασμό με τη μόνιμη επέκταση προσωρινών φορολογικών διατάξεων από τον νόμο “One Big Beautiful Bill Act” του Trump και την πιθανή επανενεργοποίηση ενισχυμένων επιδοτήσεων για το Affordable Care Act, οι οποίες έληξαν νωρίτερα φέτος, θα αύξανε το έλλειμμα κατά 4,2 τρισεκατομμύρια δολάρια την επόμενη δεκαετία. Αυτό το έλλειμμα, επιδεινούμενο από το υψηλότερο κόστος τόκων, θα μπορούσε να οδηγήσει σε επισκίαση άλλων μορφών ουσιαστικών δαπανών, καθώς η ομοσπονδιακή κυβέρνηση απορροφάται όλο και περισσότερο από το δικό της χρέος.
“Το εναλλακτικό σενάριο δεν λαμβάνει υπόψη δυναμικές επιπτώσεις στα επιτόκια και την οικονομία, οι οποίες θα μπορούσαν να επιδεινώσουν τη δημοσιονομική εικόνα, ωθώντας την οικονομία βαθύτερα σε έναν κύκλο χρέους”, αναφέρουν οι ερευνητές της CRFB στην έκθεσή τους.
Η έκθεση περιγράφει ένα πιο αισιόδοξο σενάριο, όπου το χρέος αυξάνεται πιο αργά από ό,τι προβλέπει το CBO. Σε αυτή την εκδοχή, οι νομοθέτες θα επέτρεπαν στις προσωρινές φορολογικές πολιτικές να λήξουν ή θα αντιστάθμιζαν πλήρως το κόστος τους, διασφαλίζοντας παράλληλα ότι τα έσοδα από δασμούς είτε θα προστατεύονται από τα δικαστήρια είτε θα αντικαθίστανται από νέα νομοθετικά μέτρα. Σε συνδυασμό με μεταρρυθμίσεις για τη σταθεροποίηση των trust funds, όπως η Κοινωνική Ασφάλιση, αυτή η πορεία θα μπορούσε να δει το χρέος να σταθεροποιείται σε ένα πολύ χαμηλότερο 96% του ΑΕΠ έως το 2036.
Για την ώρα, ωστόσο, η δημοσιονομική υγεία της χώρας συνεχίζει να επιδεινώνεται. Η κατάργηση των δασμών του Trump μπορεί να χαιρετιστεί θετικά στο εξωτερικό και από την πλειοψηφία των Αμερικανών, δεδομένου ότι έως και το 90% του κόστους των δασμών πληρώνεται πλέον από αμερικανικές εταιρείες και καταναλωτές, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της Fed της Νέας Υόρκης. Ωστόσο, η ακύρωση των δασμών χωρίς αντικαταστάσεις μπορεί να έχει κρυμμένο κόστος στο μέλλον, καθώς το εναλλακτικό σενάριο ενός ακόμη μεγαλύτερου χρέους πλησιάζει στην πραγματικότητα.
