Οι τιμές καταναλωτή στην Κίνα παρουσίασαν αύξηση για τέταρτο συνεχόμενο μήνα τον Ιανουάριο, αν και με πιο αργό ρυθμό, ενώ η πτώση στις τιμές παραγωγού συνέχισε να μειώνεται. Αυτά αποτελούν αχνά σημάδια ότι οι αποπληθωριστικές πιέσεις στην κινεζική οικονομία ενδέχεται να αρχίζουν να υποχωρούν. Αναλυτές, ωστόσο, επισημαίνουν ότι μια σαφέστερη εικόνα για την πορεία του πληθωρισμού θα γίνει διαθέσιμη τους επόμενους μήνες, λόγω των στρεβλώσεων που προκαλεί η αργία του Σεληνιακού Νέου Έτους. Αυτή η περίοδος συνήθως συνοδεύεται από αύξηση της ζήτησης, η οποία ωθεί τις τιμές προς τα πάνω.
Ο εθνικός δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI), ένα κρίσιμο μέτρο του πληθωρισμού, αυξήθηκε κατά 0,2% σε ετήσια βάση τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία την Τετάρτη. Η τιμή αυτή υστερούσε σε σχέση με τις προσδοκίες της αγοράς για αύξηση 0,44%, σύμφωνα με δημοσκόπηση οικονομολόγων από την εταιρεία χρηματοοικονομικών δεδομένων Wind. Αντιπροσωπεύει επίσης επιβράδυνση σε σχέση με τον Δεκέμβριο, όταν ο CPI είχε αυξηθεί κατά 0,8% σε ετήσια βάση – η ταχύτερη αύξηση που καταγράφηκε σχεδόν σε τρία χρόνια.
Η Dong Lijuan, ανώτερη στατιστικολόγος στην υπηρεσία, απέδωσε τη μετριοπαθή αύξηση του CPI τον περασμένο μήνα στην διαφορετική χρονική στιγμή της αργίας του Σεληνιακού Νέου Έτους – η οποία έπεσε τον Ιανουάριο πέρυσι, αλλά φέτος λαμβάνει χώρα τον Φεβρουάριο – και στη μείωση των παγκόσμιων τιμών πετρελαίου που επιβάρυναν τις τιμές της ενέργειας. Ωστόσο, η Dong τόνισε ότι ο βασικός πληθωρισμός – ένα μέτρο που εξαιρεί τις ασταθείς τιμές τροφίμων και ενέργειας – παρέμεινε σε μια «μετριοπαθή ανοδική τάση» καθώς η καταναλωτική ζήτηση ανακάμπτει. Ο βασικός CPI αυξήθηκε κατά 0,8% σε ετήσια βάση τον περασμένο μήνα.
Ο Zavier Wong, αναλυτής αγοράς στην πλατφόρμα συναλλαγών eToro, δήλωσε ότι η εξέταση των δεδομένων Ιανουαρίου και Φεβρουαρίου μαζί θα προσφέρει ένα σαφέστερο σήμα για την υποκείμενη ορμή των τιμών. «Ο πληθωρισμός είναι ακόμα θετικός, αλλά είναι επίσης εύθραυστος. Μέχρι η τιμολογιακή δύναμη να διευρυνθεί πέρα από μια χούφτα εποχικών ή πολιτικά καθορισμένων τμημάτων, θα ήταν δύσκολο να υποστηρίξουμε ότι η Κίνα έχει εισέλθει σε μια ανθεκτική φάση επαναπληθωρισμού», είπε.
Οικονομολόγοι που συμμετείχαν στη δημοσκόπηση της Wind προβλέπουν ότι οι τιμές καταναλωτή στην Κίνα θα αυξηθούν κατά 0,55% το 2026. Εάν συμβεί αυτό, θα αντιπροσωπεύει βελτίωση σε σχέση με πέρυσι, όταν η αύξηση των τιμών παρέμεινε στάσιμη. Η Κίνα παλεύει με αποπληθωριστικές πιέσεις εδώ και χρόνια, με την αδύναμη εγχώρια ζήτηση και την επίμονη υπερπροσφορά να βαραίνουν τις τιμές. Το Πεκίνο έθεσε τη σταθερή οικονομική ανάπτυξη και μια εύλογη ανάκαμψη των τιμών ως «βασικό παράγοντα στη νομισματική πολιτική» για το 2026 στη συγκεντρωτική διάσκεψη για την οικονομική εργασία τον Δεκέμβριο.
Οι αξιωματούχοι έχουν δεσμευτεί να μειώσουν την πίεση και στις δύο πλευρές: ενισχύοντας τη ζήτηση μέσω της τόνωσης της κατανάλωσης και περιορίζοντας τον «εσωστρεφή» ανταγωνισμό από την πλευρά της προσφοράς. Πρόσφατες ενέργειες περιλαμβάνουν τη σηματοδότηση νέων πολιτικών από τον κορυφαίο οικονομικό σχεδιαστή για την αύξηση των δαπανών τα επόμενα πέντε χρόνια, καθώς και μια ρυθμιστική έρευνα στις πλατφόρμες παράδοσης τροφίμων που ανακοινώθηκε τον περασμένο μήνα για την καταπολέμηση των πολέμων τιμών.
Τον Ιανουάριο, οι τιμές καταναλωτικών αγαθών αυξήθηκαν κατά 0,3% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ οι τιμές υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 0,1%, σύμφωνα με την υπηρεσία. Οι τιμές των τροφίμων μειώθηκαν κατά 0,7%. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης τιμών παραγωγού της Κίνας – ένα μέτρο των τιμών παραγωγού – συρρικνώθηκε για 40ο συνεχόμενο μήνα τον Ιανουάριο. Η ετήσια πτώση 1,4% ήταν σε μεγάλο βαθμό σύμφωνη με την πρόβλεψη της Wind. Ωστόσο, υπήρχαν θετικά σημάδια καθώς η πτώση μειώθηκε από την πτώση 1,9% του Δεκεμβρίου, ενώ ο δείκτης αυξήθηκε κατά 0,4% σε μηνιαία βάση – η τέταρτη συνεχόμενη μηνιαία αύξηση.
Η Dong απέδωσε την αλλαγή στην αύξηση των παγκόσμιων τιμών μετάλλων, την αυξημένη ζήτηση από τη βιομηχανία τεχνητής νοημοσύνης, καθώς και μια προ-εορταστική αύξηση στις δαπάνες για τρόφιμα και δώρα που είχαν οδηγήσει σε αυξήσεις τιμών σε σχετικούς κλάδους. «Ο μηνιαίος πληθωρισμός υποδηλώνει ότι η αποπληθωριστική πίεση στον μεταποιητικό τομέα μπορεί να έχει γίνει λιγότερο σοβαρή», δήλωσε ο Zhang Zhiwei, πρόεδρος και επικεφαλής οικονομολόγος της Pinpoint Asset Management. Ωστόσο, η ασυμφωνία στη χρονική στιγμή των αργιών καθιστούσε δύσκολη την ερμηνεία των δεδομένων, προειδοποίησε ο Zhang, προσθέτοντας ότι μια σαφέστερη εικόνα θα προέκυπτε τον Μάρτιο.
Η Κίνα θα δημοσιεύσει τους οικονομικούς της στόχους για το 2026 – συμπεριλαμβανομένων εκείνων για την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό – τον Μάρτιο. Τον Ιανουάριο, η South China Morning Post ανέφερε ότι το Πεκίνο ήταν πιθανό να θέσει τον φετινό στόχο πληθωρισμού σε όχι περισσότερο από 2%. Αυτό θα ήταν το ίδιο με πέρυσι, όταν μειώθηκε από το μακροχρόνιο όριο του 3%. Ο φετινός στόχος οικονομικής ανάπτυξης είναι πιθανό να τεθεί κάπου μεταξύ 4,5% και 5%, σύμφωνα με πηγές που έχουν ενημερωθεί σχετικά.
