Παρά το γεγονός ότι ο χρυσός θεωρείται διαχρονικά το απόλυτο «ασφαλές καταφύγιο» σε περιόδους παγκόσμιας κρίσης, η τρέχουσα συγκυρία παρουσιάζει μια αξιοσημείωτη ανατροπή. Από τα τέλη Φεβρουαρίου, όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ισραήλ ξεκίνησαν τις πολεμικές επιχειρήσεις κατά του Ιράν, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου δέχεται ισχυρές πιέσεις. Συγκεκριμένα, η τιμή του υποχώρησε από τα 5.303 δολάρια ανά ουγγιά (31,1 γραμμάρια) στις 28 Ιανουαρίου, στα 4.235 δολάρια την Παρασκευή 14 Ιουνίου 2026.

Ο κύριος λόγος για αυτή την πτώση εντοπίζεται στον πληθωρισμό, ο οποίος στις ΗΠΑ άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών, στο 4,2%. Η κατάσταση αυτή προκαλεί έντονη ανησυχία ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν θα προχωρήσουν σε μειώσεις επιτοκίων, ενώ δεν αποκλείεται ακόμη και η αύξησή τους για τον περιορισμό των τιμών. Η κρίση έχει τις ρίζες της στα Στενά του Ορμούζ, όπου το Ιράν εμποδίζει τη ναυσιπλοΐα, πλήττοντας τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου, γεγονός που εκτοξεύει το κόστος ενέργειας.

Όπως επισημαίνει ο Justin Cardwell, αναλυτής στην ιστοσελίδα OptionSpreaders.com, ο χρυσός είναι ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς απόδοση, που δεν παράγει εισόδημα παρά μόνο μέσω της ανατίμησής του. Έτσι, σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, οι επενδυτές προτιμούν το δολάριο, το οποίο ενισχύεται από τη σύγκρουση. «Όταν το δολάριο ισχυροποιείται, ο χρυσός πιέζεται», εξηγεί ο Collin Plume, διευθύνων σύμβουλος της Noble Gold Investments.

Ενώ ο Donald Trump είχε πιέσει στο παρελθόν για μείωση των επιτοκίων, το εργαλείο CME FedWatch υπολογίζει πλέον την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων έως τον Δεκέμβριο σε πάνω από 50%. Παρόλο που την Παρασκευή υπήρξε μια ελαφρά άνοδος λόγω των ειδήσεων για πιθανή συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, οι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί, καθώς ο δρόμος προς την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού αναμένεται μακρύς.