Η UBS Group παρουσίασε μια αισιόδοξη εικόνα για τις κινεζικές μετοχές το 2026, καθώς η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου αναδεικνύεται σε σημαντική εναλλακτική λύση για τους παγκόσμιους επενδυτές που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους μακριά από τις αμερικανικές μετοχές. Αυτές οι τελευταίες αντιμετωπίζουν προκλήσεις, από υπερβολικές αποτιμήσεις μέχρι ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Federal Reserve.
Οι κινεζικές μετοχές αναμένεται να ωφεληθούν από την αυξανόμενη δυναμική καινοτομίας της χώρας, την ευρύτερη υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης σε παραδοσιακούς κλάδους, καθώς και από πιθανές εισροές κεφαλαίων από νοικοκυριά της ηπειρωτικής χώρας και παγκόσμιους επενδυτές. Αυτές τις εκτιμήσεις μοιράστηκαν ανώτερα στελέχη της UBS κατά το άνοιγμα του ετήσιου διήμερου συνεδρίου της ελβετικής τράπεζας για την Κίνα στη Σαγκάη.
Τα εταιρικά κέρδη ενδέχεται να συμβάλουν περισσότερο στην άνοδο των μετοχών φέτος, αντί για την επέκταση των αποτιμήσεων, με την αύξηση των κερδών να αναμένεται στο 10%. “Η ελκυστικότητα των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων θα αυξηθεί περαιτέρω φέτος λόγω της αυξημένης εστίασης στις διαφοροποιημένες επενδύσεις”, δήλωσε ο Thomas Fang, επικεφαλής της UBS Global Markets China. “Η Κίνα αναμένεται να γίνει μια σημαντική αγορά για πολλαπλές κατανομές κεφαλαίων από την παγκόσμια αγορά. Οι κινεζικές μετοχές θα έχουν μια εξαιρετική χρονιά, οδηγούμενες από την ικανότητα καινοτομίας, την επαρκή ρευστότητα, την πολιτική υποστήριξη και τις πιθανές εισροές κεφαλαίων.”
Αυτή η αξιολόγηση υπογραμμίζει πώς η προτίμηση των επενδυτών για κινεζικές μετοχές έναντι των αμερικανικών έχει επεκταθεί και το 2026, καθώς η προσπάθεια του Πεκίνου για τεχνολογική αυτάρκεια αναμένεται να ενισχύσει τη βαρύτητα των αναδυόμενων στρατηγικών βιομηχανιών στην ηπειρωτική χώρα.
Οι κινεζικές μετοχές ξεπέρασαν τις αμερικανικές πέρυσι, καθώς η αμερικανική υπεροχή που τροφοδότησε χρόνια ισχυρής χρηματιστηριακής απόδοσης ατόνησε, ακολουθώντας τα πρώτα σημάδια εμφάνισης μιας φούσκας τεχνητής νοημοσύνης και τις τελευταίες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed, οι οποίες ενθάρρυναν αυξημένες επενδύσεις σε μετοχές με έδρα την Ασία.
Το 2026, ο δείκτης CSI 300 έχει σημειώσει άνοδο περίπου 3% μέχρι στιγμής, ξεπερνώντας το κέρδος 1,9% του S&P 500, γεγονός που τεκμηριώνει την τάση προς τη διαφοροποίηση. Ο κινεζικός δείκτης αναφοράς σημείωσε άλμα 18% πέρυσι, ενώ ο αντίστοιχος αμερικανικός δείκτης ανέβηκε 16%.
Η επαναξιολόγηση των κινεζικών μετοχών βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη, σύμφωνα με τον Fang, καθώς η UBS συνεργάστηκε με περισσότερους πελάτες του εξωτερικού τον τελευταίο χρόνο. Ο James Wang, στρατηγικός αναλυτής της UBS, δήλωσε ότι υπάρχει περισσότερος χώρος για τους παγκόσμιους διαχειριστές κεφαλαίων να αυξήσουν την έκθεσή τους, καθώς οι κινεζικές μετοχές εξακολουθούν να έχουν πλεονέκτημα αποτίμησης έναντι των μετοχών του εξωτερικού.
Η τεχνητή νοημοσύνη θα αποτελέσει ένα βασικό θέμα για συναλλαγές σε κινεζικές μετοχές καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, σύμφωνα με τον Wang, καθώς οι εταιρείες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη στην Κίνα έχουν χαμηλή συσχέτιση με τους αμερικανικούς ομολόγους τους, οι οποίοι είναι ευάλωτοι σε αρνητικές ειδήσεις λόγω των υπερβολικών αποτιμήσεών τους. Ο Wang δήλωσε ότι προτιμά Κινέζους κατασκευαστές εξοπλισμού ημιαγωγών, προμηθευτές υλικού τεχνητής νοημοσύνης, χρηματιστηριακές εταιρείες, ηλιακές εταιρείες και άλλες εταιρείες με στρατηγικές “go-global”.
Ενδείξεις ότι οι επενδυτές διαφοροποιούνταν από τις αμερικανικές μετοχές είχαν εμφανιστεί με την είσοδο στο 2026, καθώς η διοίκηση του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump κλιμάκωνε τις προσπάθειές της να αποκτήσει τον έλεγχο της Fed. Σε δήλωσή του το βράδυ της Κυριακής, ο Πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell δήλωσε ότι το Υπουργείο Δικαιοσύνης παρέδωσε στην υπηρεσία “με κλήσεις για μαρτυρία από μεγάλο ενόρκους, απειλώντας με ποινική δίωξη σχετικά με την κατάθεσή μου στην Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας τον περασμένο Ιούνιο”. Ο Powell χαρακτήρισε την ενέργεια αυτή “πρόφαση” από την κυβέρνηση Trump για να αποκτήσει μεγαλύτερη επιρροή στην κεντρική τράπεζα και τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ. Για τους επενδυτές, αυτή η κίνηση φάνηκε να απειλεί την αξιοπιστία της χάραξης νομισματικής πολιτικής και να ωθήσει σε φυγή κεφαλαίων προς επενδύσεις ασφαλούς καταφυγίου, όπως ο χρυσός και ο άργυρος.
Εν τω μεταξύ, ο συνδυασμένος ημερήσιος τζίρος στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και της Σενζέν έφτασε το ρεκόρ των 3,58 τρισεκατομμυρίων γιουάν (513,2 δισ. USD) τη Δευτέρα, με τον CSI 300 να κινείται κοντά σε υψηλό τετραετίας. Σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή της UBS Meng Lei, αυτή η αύξηση στις αξίες συναλλαγών δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως σημάδι υπερθέρμανσης, καθώς τα εγκαίνια νέων χρηματιστηριακών λογαριασμών αυξήθηκαν με μέτριο ρυθμό το 2025 και το ποσοστό των συμβολαίων πώλησης έναντι αγοράς (margin trading) ως ποσοστό της κεφαλαιοποίησης των βασικών χρηματιστηριακών δεικτών παρέμεινε χαμηλό.
