Η Nisa Leung, παράγοντας επιχειρηματικών κεφαλαίων, προτείνει την χαλάρωση των κανόνων εισαγωγής στο χρηματιστήριο για βιοτεχνολογικές εταιρείες στην ηπειρωτική Κίνα και στο Χονγκ Κονγκ. Παράλληλα, προτείνεται η μείωση των ορίων για εξαγορές εισηγμένων εταιρειών, ώστε να αξιοποιηθεί η ανανεωμένη ξένη επενδυτική ροή στον τομέα της υγείας.
“Πέρα από την τεχνητή νοημοσύνη, ο πρωθυπουργός Li Qiang τόνισε την βιοϊατρική στην ετήσια έκθεση του κυβερνητικού έργου κατά τις ‘δύο συνεδριάσεις'”, δήλωσε η Leung, πρώην διαχειριστική εταίρος στην Qiming Venture Partners, σε πλευρική συνέντευξη κατά τις ετήσιες συνεδριάσεις του Κινεζικού Λαϊκού Πολιτικού Συμβουλευτικού Συνεδρίου (CPPCC) και του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου (NPC).
«Παρακολουθούμε την ιατρική ασφάλιση και την εμπορική ασφάλιση, αλλά ταυτόχρονα εξετάζουμε πώς οι βιοφαρμακευτικές εταιρείες μπορούν να επεκταθούν στο εξωτερικό», ανέφερε η Leung, η οποία είναι μέλος του CPPCC. «Το Χονγκ Κονγκ έχει επίσης γίνει ένα πολύ σημαντικό [κεφαλαιακό] κέντρο για την ΤΝ και την υγειονομική περίθαλψη», προσέθεσε, αναφέροντας την επιτυχημένη εισαγωγή της Insilico Medicine πέρυσι στο Χονγκ Κονγκ, την οποία χαρακτήρισε ορόσημο για τον κλάδο.
Η εταιρεία ανακάλυψης φαρμάκων που βασίζεται στην ΤΝ άντλησε 2,28 δισεκατομμύρια HK$ (290 εκατομμύρια US$) από την πώληση μετοχών. Ωστόσο, επισήμανε ότι τα ρυθμιστικά εμπόδια επιβραδύνουν τη ροή νέων εισαγωγών στο χρηματιστήριο. «Πολλές εταιρείες έχουν “κολλήσει” στη διαδικασία έγκρισης στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Κίνας [CSRC]», ανέφερε. Οι κινεζικές εταιρείες που επιδιώκουν εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ πρέπει τυπικά να λάβουν πρώτα άδεια από την CSRC πριν λάβουν έγκριση από τις Αρχές Συναλλαγών Χονγκ Κονγκ (Hong Kong Exchanges and Clearing). Περισσότερες από 500 εταιρείες βρίσκονταν αυτήν τη στιγμή στην αναμονή για έγκριση για μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) στο Χονγκ Κονγκ, σύμφωνα με τον ιστότοπο του διαχειριστή του χρηματιστηρίου.
«Αυτό που αναζητούμε είναι μεγαλύτερη διαφάνεια», τόνισε η Leung. «Για παράδειγμα, εάν κάθε τμήμα στη διαδικασία έγκρισης της CSRC θα μπορούσε να έχει ένα σαφές χρονικό όριο. Όσο μικρότερος ο χρόνος αναμονής, τόσο το καλύτερο, αλλά το πιο σημαντικό είναι οι εταιρείες να γνωρίζουν πού βρίσκεται η καθυστέρηση».
Τα σχόλιά της έρχονται καθώς η βιοτεχνολογία συμπεριλήφθηκε ρητά ως «στρατηγικός αναδυόμενος πυλώνας βιομηχανίας» στην έκθεση του κυβερνητικού έργου της Κίνας κατά τις δύο συνεδριάσεις. Ο τομέας απαριθμήθηκε μαζί με τα ολοκληρωμένα κυκλώματα, την αεροδιαστημική και την οικονομία χαμηλού υψομέτρου, σηματοδοτώντας για πρώτη φορά τη θέση της βιοτεχνολογίας ως πυλώνα βιομηχανίας στην έκθεση.
Η Leung δήλωσε ότι οι διεθνείς επενδυτές έχουν αρχίσει να επιστρέφουν προσεκτικά στις αγορές της ηπειρωτικής Κίνας και του Χονγκ Κονγκ μετά από μια περίοδο μειωμένης έκθεσης. «Βλέπουν ότι πολλές υψηλής ποιότητας εταιρείες εισάγονται στο Χονγκ Κονγκ και στην ηπειρωτική Κίνα, και οι δυνατότητες κέρδους είναι σχετικά καλές», ανέφερε. «Μερικοί επενδυτές μου είπαν ότι δεν έφυγαν ποτέ πραγματικά – απλώς ήταν πιο προσεκτικοί».
Ωστόσο, τόνισε ότι το Χονγκ Κονγκ θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω την ελκυστικότητά του μειώνοντας το κατώφλι που απαιτείται για εξαγορές εισηγμένων εταιρειών. Οι εξαγορές απαιτούσαν τυπικά την έγκριση περίπου του 90% των μειοψηφούντων μετόχων, κάτι που, όπως ανέφερε, αποθάρρυνε τους πιθανούς αγοραστές. «Στις ΗΠΑ το όριο είναι περίπου 50%, και στην Ευρώπη μπορεί να είναι γύρω στο 30%», ανέφερε. «Αλλά στο Χονγκ Κονγκ είναι περίπου 90%, το οποίο είναι πολύ υψηλό».
Μεγάλες φαρμακευτικές εταιρείες έχουν δείξει ενδιαφέρον για την εξαγορά βιοτεχνολογικών εταιρειών που είναι εισηγμένες υπό το καθεστώς Chapter 18A του Χονγκ Κονγκ, πρόσθεσε, αλλά πολλές αποχώρησαν αφού αντιμετώπισαν την υψηλή απαίτηση έγκρισης των μετόχων. Το Chapter 18A, που εισήχθη το 2018, επιτρέπει σε βιοτεχνολογικές εταιρείες που δεν είναι ακόμη κερδοφόρες ή δεν έχουν έσοδα να εισαχθούν στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Οι Κινέζοι κατασκευαστές φαρμάκων υπέγραψαν ρεκόρ 157 συμφωνίες συνολικής αξίας 135,7 δισεκατομμυρίων US$ πέρυσι. Ο ρυθμός επιταχύνθηκε φέτος, με 41 συναλλαγές συνολικής αξίας 52 δισεκατομμυρίων US$ μόνο τους πρώτους δύο μήνες. Η αύξηση αυτή έχει βοηθήσει στην αναβίωση των βιοτεχνολογικών κεφαλαιαγορών του Χονγκ Κονγκ μετά από αυτό που οι επενδυτές είχαν αποκαλέσει «χειμώνα βιολογίας». Η φαρμακευτική ήταν ένας από τους τομείς με τις καλύτερες επιδόσεις για IPOs στο Χονγκ Κονγκ το 2025.
