Τα νοικοκυριά στην Κίνα έχουν επιταχύνει τη μείωση του χρέους τους, δηλαδή τη μείωση των οφειλών σε σχέση με το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ), με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων ετών. Αυτή η στροφή θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την καταναλωτική δαπάνη, η οποία είναι απαραίτητη για το Πεκίνο προκειμένου να διατηρήσει την ανάπτυξη της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας παγκοσμίως.
Σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα από το National Institution for Finance and Development (NIFD), ένα think tank με έδρα το Πεκίνο, ο λόγος χρέους των νοικοκυριών προς το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες, από 61,4% το 2024 σε 59,4% στα τέλη του 2025.
Ο δανεισμός του οικιακού τομέα αυξήθηκε μόλις 0,5% σε ετήσια βάση το 2025, σημειώνοντας ένα ιστορικό χαμηλό. Το μέγεθος του χρέους μειώθηκε κατά 0,1% το τρίτο τρίμηνο και κατά 0,8% το τέταρτο τρίμηνο – οι πρώτες τριμηνιαίες μειώσεις από το 1995.
Μετά τις υποτονικές λιανικές πωλήσεις και την αδύναμη καταναλωτική εμπιστοσύνη που επιβάρυναν την οικονομία πέρυσι, το Πεκίνο αντιμετωπίζει αυξανόμενη πίεση για την ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης, εν μέσω μιας παρατεταμένης ύφεσης στον κτηματομεσιτικό τομέα, υψηλής ανεργίας των νέων, αβεβαιοτήτων στον εμπορικό πόλεμο και ενός ταχέως γηράσκοντος πληθυσμού. Ωστόσο, ενώ η μείωση του χρέους των νοικοκυριών μπορεί να ενισχύσει τη χρηματοοικονομική σταθερότητα, μπορεί επίσης να περιορίσει την καταναλωτική δαπάνη.
Ο οικιακός τομέας ήταν ο μοναδικός που κατέγραψε πτώση στον λόγο χρέους προς ΑΕΠ το 2025. Οι κεντρικές και τοπικές αρχές αύξησαν τους λόγους χρέους προς ΑΕΠ κατά 3,7 ποσοστιαίες μονάδες και 3,8 ποσοστιαίες μονάδες, αντίστοιχα, καθώς η κυβέρνηση υιοθέτησε μια πιο προορατική δημοσιονομική πολιτική. Το χρέος σε μη χρηματοοικονομικές εταιρείες αυξήθηκε επίσης κατά 6,2 ποσοστιαίες μονάδες πέρυσι.
Ο συνολικός λόγος χρέους προς ΑΕΠ της χώρας, εξαιρουμένου του χρηματοπιστωτικού τομέα, αυξήθηκε κατά 11,7 ποσοστιαίες μονάδες σε 302,4% – ένα «σχετικά υψηλό επίπεδο σύμφωνα με διεθνή πρότυπα», σύμφωνα με την έκθεση του NIFD.
Η ερευνητική ομάδα, με επικεφαλής τον Zhang Xiaojing, διευθυντή του Ινστιτούτου Οικονομικών και Τραπεζών υπό την Κινεζική Ακαδημία Κοινωνικών Επιστημών, απέδωσε τη μείωση του χρέους των νοικοκυριών στις πτώσεις των τιμών των κατοικιών και στην πιο αργή αύξηση του εισοδήματος.
Πολλές οικογένειες εξόφλησαν πρόωρα τα δάνειά τους το 2025 και έγιναν πιο επιφυλακτικές σχετικά με τον δανεισμό, ανέφεραν οι ερευνητές, ενώ ο αντίκτυπος του προγράμματος ανταλλαγής καταναλωτικών αγαθών – ένα πρόγραμμα επιδότησης αξίας 300 δισεκατομμυρίων γουάν (43,1 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) – είχε επίσης εξασθενήσει.
Ιδιαίτερα επλήγησαν τα στεγαστικά δάνεια και τα καταναλωτικά δάνεια. Τα στεγαστικά δάνεια των νοικοκυριών παρουσίασαν αρνητική ανάπτυξη για 11 συνεχόμενα τρίμηνα εν μέσω της πολυετούς κτηματομεσιτικής ύφεσης, ενώ η ετήσια ανάπτυξη των καταναλωτικών δανείων μειώθηκε επίσης σε ιστορικό χαμηλό, από 6,2% το 2024 σε 0,2% πέρυσι.
«Απαιτούνται περισσότερες προσπάθειες για την ενίσχυση της αύξησης του εισοδήματος και τη σταθεροποίηση των τιμών των κατοικιών», έγραψαν οι ερευνητές στην τριμηνιαία έκθεση, καλώντας την κυβέρνηση να «επενδύσει στους ανθρώπους» – ένα σύνθημα που κέρδισε έδαφος στην ετήσια, καθοριστική για τον τόνο, Διάσκεψη Εργασίας της Κεντρικής Κυβέρνησης τον Δεκέμβριο.
Το Πεκίνο έχει εφαρμόσει μια σειρά μέτρων για την ενίσχυση της κατανάλωσης τα τελευταία χρόνια. Τα μέτρα για την απελευθέρωση της εγχώριας ζήτησης κυμάνθηκαν από μέτρα τόνωσης και μειώσεις επιτοκίων έως κουπόνια κατανάλωσης, προγράμματα ανταλλαγής και ευκολότερη πρόσβαση σε καταναλωτική πίστωση.
Παρά τις προσπάθειες, οι εθνικές λιανικές πωλήσεις, ένα σημαντικό μέτρο κατανάλωσης, αυξήθηκαν μόλις 3,7% το 2025, κάτω από τον ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ κατά 5%.
Ελπίζοντας να αντιστρέψει την τάση, τον Οκτώβριο η κεντρική κυβέρνηση σηματοδότησε μια ανανεωμένη εστίαση στην κατανάλωση στην πρότασή της για το 15ο πενταετές σχέδιο. Στις 20 Ιανουαρίου, ο κορυφαίος σχεδιαστής οικονομικών της χώρας ανακοίνωσε ότι ένα ολοκληρωμένο σχέδιο για την τόνωση της εγχώριας ζήτησης βρισκόταν υπό εξέταση.
Για να αυξηθεί η κατανάλωση το 2026, οι ερευνητές του NIFD συνέστησαν αυξημένες δημοσιονομικές δαπάνες στην κοινωνική ασφάλιση και την πρόνοια, καθώς και κρατικά κεφάλαια για την αναπλήρωση των ασφαλιστικών κεφαλαίων για κατοίκους πόλεων και υπαίθρου. Πρότειναν επίσης επιδοτήσεις επιτοκίων για στεγαστικά δάνεια.
«Επί του παρόντος, το ανεξόφλητο υπόλοιπο των στεγαστικών δανείων ανέρχεται σε 37,4 τρισεκατομμύρια γουάν (5,37 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ). Κάθε 1% επιδότηση επιτοκίου μπορεί να μειώσει το βάρος των τόκων κατά 374 δισεκατομμύρια γουάν. Δεδομένης της μέσης προανακλαστικής τάσης κατανάλωσης 67%, αυτό θα αυξήσει την κατανάλωση κατά 250 δισεκατομμύρια γουάν», έγραψαν στην έκθεση.
