Οι τιμές καταναλωτή στην Κίνα παρέμειναν σταθερές σε σύγκριση με πέρυσι το 2025, ενώ οι τιμές στην παραγωγή κατέγραψαν πτώση 2,6%, σηματοδοτώντας συνεχιζόμενες αποπληθωριστικές πιέσεις και αναδεικνύοντας την ανάγκη για περαιτέρω προσπάθειες τόνωσης των τιμών το 2026.
Ο σταθερός ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ), βασικός δείκτης πληθωρισμού, υπολείφθηκε του επίσημου στόχου αύξησης 2% για το 2025, που ανακοινώθηκε τον Μάρτιο, και εμφάνισε επιβράδυνση σε σχέση με την αύξηση 0,2% του 2024, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύθηκαν από την Εθνική Στατιστική Υπηρεσία (NBS) την Παρασκευή.
Τον Δεκέμβριο, ο ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0,8% σε ετήσια βάση, η υψηλότερη μηνιαία αύξηση από τον Μάρτιο του 2023, ξεπερνώντας το 0,75% που προέβλεπε η Wind.
«Η διεύρυνση της ετήσιας αύξησης του ΔΤΚ τον Δεκέμβριο οφείλεται κυρίως στην ταχύτερη άνοδο των τιμών των τροφίμων», δήλωσε ο επικεφαλής στατιστικολόγος της NBS, Dong Lijuan. Οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν 1,1% τον Δεκέμβριο σε ετήσια βάση, σε σύγκριση με 0,2% τον Νοέμβριο.
Εν τω μεταξύ, ο δείκτης τιμών παραγωγού (ΔΤΠ) – που παρακολουθεί τις τιμές στο επίπεδο του εργοστασίου – μειώθηκε κατά 2,6% το 2025, διευρύνοντας την πτώση του 2,2% που καταγράφηκε το 2024, χρονιά κατά την οποία το Πεκίνο δεσμεύτηκε να «διορθώσει πλήρως» τον υπερβολικό βιομηχανικό ανταγωνισμό που είχε οδηγήσει σε πολέμους τιμών σε πολλούς κλάδους.
Ο ΔΤΠ μειώθηκε τον Δεκέμβριο κατά 1,9% σε ετήσια βάση, σε σύγκριση με την πτώση 2% που προέβλεπε η Wind. Η επίδοση βελτιώθηκε από την πτώση 2,2% του Νοεμβρίου και σηματοδότησε τον 39ο συνεχόμενο μήνα μείωσης.
Σύμφωνα με την Dong της NBS, η εξομάλυνση της πτώσης του ΔΤΠ οφείλεται στις διαρκείς επιπτώσεις των εγχώριων πολιτικών, συμπεριλαμβανομένων μέτρων για τη δημιουργία μιας ολοκληρωμένης εθνικής αγοράς, την υποστήριξη βιομηχανιών που συνδέονται με «νέες παραγωγικές δυνάμεις» και την τόνωση της κατανάλωσης, οι οποίες οδήγησαν σε θετικές μεταβολές τιμών σε ορισμένους κλάδους.
Στα τέλη του 2024, με τις καταγγελίες του ιδιωτικού τομέα να αυξάνονται σχετικά με τα μειωμένα περιθώρια κέρδους και τα πλεονάζοντα αποθέματα που τροφοδοτούσαν τον αποπληθωρισμό, οι ανώτατες αρχές της Κίνας δεσμεύτηκαν να καταπολεμήσουν τον σφοδρό ενδοκλαδικό ανταγωνισμό και να διορθώσουν τις σχετικές συμπεριφορές από τοπικές κυβερνήσεις και επιχειρήσεις.
Στο πλαίσιο αυτού του φαινομένου, γνωστού ως «involutuon» ή neijuan, όπου επενδύονταν περισσότεροι πόροι χωρίς αύξηση των αποδόσεων ή επανεπενδύσεις στην έρευνα και ανάπτυξη, ο ρυθμιστής της αγοράς της χώρας διέταξε βασικούς κλάδους – συμπεριλαμβανομένης της ηλιακής ενέργειας, του ηλεκτρονικού εμπορίου και της αυτοκινητοβιομηχανίας – να δώσουν προτεραιότητα στην ποιότητα έναντι της μάχης για μερίδιο αγοράς το 2025.
Ο Zhang Zhiwei, πρόεδρος και επικεφαλής οικονομολόγος της Pinpoint Asset Management, δήλωσε ότι παρά τη πρόσφατη βελτίωση στον ΔΤΠ, παραμένουν αβεβαιότητες σχετικά με το αν μπορεί να συνεχιστεί φέτος. «Οι τιμές των εμπορευμάτων αυξήθηκαν πρόσφατα λόγω γεωπολιτικών ανησυχιών, οι οποίες μπορεί να ασκήσουν ανοδική πίεση στον πληθωρισμό του ΔΤΠ το 2026», ανέφερε ο Zhang. «Ωστόσο, η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη, οπότε δεν είναι σαφές σε αυτό το στάδιο πόσο μπορεί να βελτιωθεί ο ΔΤΠ.»
Η Goldman Sachs προβλέπει αύξηση του πληθωρισμού στην Κίνα σε ετήσια βάση το 2026, επικαλούμενη τις προσπάθειες της κυβέρνησης κατά του involution και τη χαμηλή βάση σύγκρισης του περασμένου έτους. Σε σημείωμα που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα, η επενδυτική τράπεζα σημείωσε ότι ο δρόμος προς την επαναπληθωρισμό ήταν πιθανόν να είναι σταδιακός. Οι ερευνητές της Goldman αναμένουν ότι ο πληθωρισμός του ΔΤΚ της Κίνας θα αυξηθεί στο 0,6% φέτος, ενώ η πτώση του ΔΤΠ αναμένεται να περιοριστεί στο 0,7%.
Το Πεκίνο δήλωσε ότι θα δοθεί συνεχιζόμενη έμφαση στην ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης το 2026, καθώς οι αρχές δεσμεύτηκαν μετά την κεντρική οικονομική διάσκεψη του περασμένου μήνα να «αξιοποιήσουν πλήρως το οικονομικό μας δυναμικό» και «να ενισχύσουμε τις δικές μας ικανότητες για να αντιμετωπίσουμε εξωτερικές προκλήσεις».
