Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Κίνας προχώρησε πρόσφατα στην επιβολή προστίμων ύψους άνω των 330 εκατομμυρίων δολαρίων σε τρεις χρηματιστηριακές εταιρείες στο Hong Kong – τις Tiger Brokers, Futu Securities International και Longbridge Securities. Ο λόγος; Πρόσφεραν σε επενδυτές από την ηπειρωτική Κίνα τη δυνατότητα να αγοράζουν μετοχές του εξωτερικού χωρίς την απαραίτητη άδεια. Ωστόσο, μην μπερδεύεστε: αυτό δεν σημαίνει ότι η Κίνα θέλει να σταματήσει τις διεθνείς επενδύσεις, αλλά ότι επιδιώκει να σταματήσει τα παράνομα κανάλια που παρακάμπτουν τους ελέγχους κεφαλαίων της. Άλλωστε, οι ίδιοι οι επενδυτές δεν τιμωρήθηκαν, αλλά τους δόθηκε ένα περιθώριο δύο ετών για να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους.
Στην πράξη, οι νόμιμοι δρόμοι για επενδύσεις στο εξωτερικό υπάρχουν, όπως το πρόγραμμα Hong Kong Stock Connect και τα κεφάλαια Qualified Domestic Institutional Investor (QDII). Ο κύριος στόχος της χώρας είναι να αποφύγει τη ροή «θερμού χρήματος» (hot money), η οποία προκαλεί αστάθεια στο γουάν και πλήττει την οικονομία. Με συναλλαγματικά αποθέματα ύψους 3,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, το Πεκίνο δεν φοβάται πλέον την έλλειψη συναλλάγματος όπως τη δεκαετία του ’80 ή του ’90. Θέλει απλώς να προστατεύσει τους μικροεπενδυτές από φούσκες και απάτες, γι’ αυτό άλλωστε έχει απαγορεύσει πλήρως τα κρυπτονομίσματα στην ηπειρωτική χώρα.
Πώς θα γίνει η μετάβαση στο μέλλον; Οι ειδικοί αναφέρουν εργαλεία όπως ο φόρος Tobin, που θα έπληττε κυρίως τις βραχυπρόθεσμες κερδοσκοπικές κινήσεις, καθιστώντας τις ασύμφορες. Το συμπέρασμα είναι ότι, αργά ή γρήγορα, οι έλεγχοι θα χαλαρώσουν, αλλά η διάκριση μεταξύ βραχυπρόθεσμης κερδοσκοπίας και μακροπρόθεσμων επενδύσεων θα παραμείνει στο επίκεντρο της κινεζικής στρατηγικής.
