Η αξία της μετοχής της Netflix καταγράφει σημαντική άνοδο, καθώς οι επενδυτές χαιρέτισαν την απόφαση της εταιρείας να αποσυρθεί από τον αγώνα για την εξαγορά της Warner Bros. Discovery. Η Netflix, που βρισκόταν σε πολυετή διαπραγμάτευση με την Paramount Skydance για ορισμένα από τα πιο πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία του Hollywood, αποφάσισε να μην ανταποκριθεί στην υψηλότερη προσφορά της Paramount, δηλώνοντας ότι η συμφωνία «δεν είναι πλέον ελκυστική».
Η μετοχή της Netflix σημείωσε άνοδο άνω του 10% την Παρασκευή, μετά τη χθεσινοβραδινή ανακοίνωση της εταιρείας ότι δεν θα ανταγωνιστεί την τελευταία προσφορά της Paramount στα 31 δολάρια ανά μετοχή, ούτε θα αυξήσει τη δική της προσφορά των 27,75 δολαρίων για τα στούντιο και τα περιουσιακά στοιχεία streaming της Warner Bros. Η απόφαση αυτή λήφθηκε μόλις δύο ώρες πριν από την εκπνοή της προθεσμίας που είχε ορίσει η Warner, η οποία επέτρεπε στη Netflix να υποβάλει αντιπροσφορά στην τελευταία πρόταση της Paramount.
«Πιστεύουμε ότι θα ήμασταν ισχυροί διαχειριστές των εμβληματικών brands της Warner Bros.», ανέφεραν σε κοινή δήλωσή τους οι συν-CEO της Netflix, Ted Sarandos και Greg Peters. «Ωστόσο, αυτή η συναλλαγή ήταν πάντα ένα ‘ωραίο να υπάρχει’ στην σωστή τιμή, όχι ένα ‘πρέπει να γίνει’ σε οποιαδήποτε τιμή.»
Η απόφαση αυτή έγινε δεκτή με ενθουσιασμό από τους επενδυτές. Οι μετοχές της streaming γιγάντου είχαν χάσει πάνω από 18% της αξίας τους από τότε που η Netflix ανακοίνωσε τη συμφωνία της με την Warner Bros στις 5 Δεκεμβρίου. Αναλυτές και επενδυτές είχαν εκφράσει αμφιβολίες για το αν η προσφορά της Netflix αποτελούσε μια αμυντική κίνηση για να μπλοκάρει έναν μελλοντικό ανταγωνιστή ή μια επιθετική απομάκρυνση από την ιστορικά πειθαρχημένη προσέγγιση «χτίσε αντί να αγοράσεις».
Στο μεταξύ, οι μετοχές της Paramount, υπό την ηγεσία του David Ellison, ενισχύθηκαν κατά 17%. Η συμφωνία της Paramount, ύψους 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συμπεριλαμβανομένου του χρέους, αντιπροσωπεύει σχεδόν 13 φορές τα EBITDA της Warner Bros. για το τρέχον έτος, σύμφωνα με εκτιμήσεις της LSEG. Αυτό είναι πολύ υψηλότερο από την αξία της Paramount με βάση τα ίδια κριτήρια, που είναι 7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη της.
Μια συγχώνευση με την Warner Bros θα επέτρεπε στο ιστορικό κινηματογραφικό στούντιο του Hollywood να αξιοποιήσει την πλούσια πνευματική ιδιοκτησία της Warner, συμπεριλαμβανομένων franchise όπως το Fantastic Beasts και The Matrix, σε ταινίες, τηλεόραση και streaming. Ωστόσο, ο Ross Benes, ανώτερος αναλυτής στην Emarketer, σχολίασε: «Το μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο της WBD μειώνεται, και η εταιρεία είναι ακόμα χρεωμένη από την τελευταία της αποτυχημένη συγχώνευση. Αλλά αυτή η συμφωνία αφορά περισσότερο την ανάληψη του Hollywood από τον Ellison και το εγώ, παρά την καλή επιχειρηματική λογική.»
Για την streaming μονάδα της Paramount, ένας συνδυασμός με HBO Max και Discovery+ θα αναδιαμόρφωνε τη θέση της σε μια εποχή streaming που κυριαρχείται εδώ και καιρό από την Netflix. «Η Paramount ήταν η υστερούσα δύναμη στην αγορά streaming, και χρειάζεται το περιεχόμενο και τις δυνατότητες της Warner Bros για να καλύψει τη διαφορά. Θα χρειαστεί κάτι παραπάνω από τον Harry Potter για να πετύχει η συμφωνία και να επιτρέψει στην Paramount να ανταγωνιστεί την Netflix, την Disney και την Amazon στους πολέμους του streaming», δήλωσε ο Dan Coatsworth, επικεφαλής αγορών στην AJ Bell.
Στον αγώνα για την Warner Bros, το κονσόρτσιουμ της Paramount – με την υποστήριξη του Larry Ellison, δισεκατομμυριούχου και συμμάχου του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump, και υπό την ηγεσία του γιου του, CEO της Paramount David Ellison – αύξησε επίσης την αμοιβή τερματισμού σε 7 δισεκατομμύρια δολάρια και διεύρυνε τις δεσμεύσεις χρηματοδότησής του, συμπεριλαμβανομένων 45,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ίδια κεφάλαια.
Η προτεινόμενη συμφωνία, η οποία εξακολουθεί να χρειάζεται την έγκριση των μετόχων της Warner και των ρυθμιστικών αρχών, εγείρει ανησυχίες για την αντιμονοπωλιακή νομοθεσία και για πιθανές πολιτικές επιρροές. Μια συγχώνευση των δύο εταιρειών θα έφερνε το CNN κάτω από την ίδια στέγη με το CBS, το οποίο έχει ήδη υποστεί σημαντικές αλλαγές στην εκδοτική του πολιτική υπό τη νέα ιδιοκτησία της Skydance. Η Paramount έκανε βήματα για να προσελκύσει πιο συντηρητικούς θεατές στις ειδησεογραφικές της λειτουργίες, ιδιαίτερα με τον διορισμό της Bari Weiss, ιδρύτριας της Free Press, ως αρχισυντάκτριας του CBS News. Και εάν η προσφορά εξαγοράς της Warner από την εταιρεία είναι επιτυχής, οι επικριτές προειδοποιούν ότι παρόμοιες αλλαγές θα μπορούσαν να συμβούν και στο CNN, ένα δίκτυο που έχει προκαλέσει εδώ και καιρό την οργή του Trump.
«Πολιτικά παίζουν δυσανάλογα μεγάλο ρόλο σε αυτή τη συμφωνία, και ήταν υπέρ της Paramount από την αρχή», δήλωσε ο Mike Proulx, αντιπρόεδρος και διευθυντής έρευνας στην Forrester. Κορυφαίοι Δημοκρατικοί νομοθέτες έχουν επίσης εκφράσει συναγερμό σχετικά με τους δεσμούς του Ρεπουμπλικανού προέδρου με εταιρείες, όπως η Paramount, και τις πιθανές συνέπειες της αυξανόμενης εταιρικής εξουσίας. «Μια χούφτα δισεκατομμυριούχοι προσκείμενοι στον Trump προσπαθούν να καταλάβουν τον έλεγχο αυτού που βλέπεις και να σου χρεώσουν ό,τι τιμή θέλουν», δήλωσε η Δημοκρατική Γερουσιαστής Elizabeth Warren, μακροχρόνια επικριτής της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας, σε δήλωσή της. Χαρακτήρισε επίσης μια πιθανή συμφωνία Paramount-Warner ως «αντιμονοπωλιακή καταστροφή».
Το πώς θα αντιδράσουν οι ρυθμιστικές αρχές σε μια συμφωνία Warner-Paramount παραμένει αβέβαιο. Το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ έχει ήδη ξεκινήσει ελέγχους, και αναμένεται να ακολουθήσουν και άλλες χώρες. Οι μέτοχοι της Warner θα πρέπει επίσης να πειστούν. Ωστόσο, η Paramount αναλαμβάνει δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέος για να χρηματοδοτήσει την προσφορά της – κάτι που οι επικριτές έχουν προειδοποιήσει ότι θα μπορούσε μόνο να αυξήσει την πιθανότητα πιθανών απωλειών θέσεων εργασίας και άλλων αναδιαρθρώσεων στο μέλλον. Ξένα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια έχουν επίσης παράσχει ίδια κεφάλαια για την προσφορά, προκαλώντας περαιτέρω έλεγχο.
