Την ανοδική πορεία των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων σηματοδοτεί η επικείμενη αξιολόγηση από τον οίκο DBRS Morningstar, η οποία αναμένεται σήμερα, καθώς και η γενικότερη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Από την αρχή της εβδομάδας, τα ομόλογα όλων των χωρών της Ευρωζώνης βρίσκονται υπό πίεση, με το ξέσπασμα του πολέμου στο Ιράν να προκαλεί ανησυχία για πιθανή αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
Η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και οι φόβοι για την επίδρασή της στην τιμή του πετρελαίου, πυροδοτούν ανησυχίες για ένα νέο κύμα πληθωρισμού στην Ευρώπη, η οποία είναι ιδιαίτερα εξαρτημένη από τις εισαγωγές ενέργειας. Αυτές οι συνθήκες έχουν οδηγήσει τους επενδυτές στο να διαβλέπουν μειωμένες πιθανότητες για μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) εντός του 2026. Αντιθέτως, οι αγορές τιμολογούν πλέον την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων, είτε τον Ιούλιο είτε τον Δεκέμβριο του 2026, ως μέσο αναχαίτισης των πληθωριστικών πιέσεων.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε την Πέμπτη 5 Μαρτίου 2026, ότι η τράπεζα παρακολουθεί στενά τα εξελισσόμενα δεδομένα, χωρίς να υιοθετεί προκαθορισμένη στάση, αποφασίζοντας «συνεδρίαση με τη συνεδρίαση» ανάλογα με την επίδραση των ενεργειακών σοκ.
Ο αντίκτυπος αυτών των εξελίξεων είναι εμφανής και στην απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου, η οποία ξεπέρασε εντός μίας εβδομάδας το 2,85%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο του τελευταίου έτους. Στην εγχώρια αγορά, έχουν παρατηρηθεί σημαντικές ρευστοποιήσεις τις τελευταίες ημέρες, με αποτέλεσμα την πίεση στις τιμές των ομολόγων και την άνοδο των αποδόσεών τους. Ενδεικτικά, χθες μόνο στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑ), από τα 200 εκατομμύρια ευρώ αξίας συναλλαγών, τα 110 εκατομμύρια ευρώ αφορούσαν εντολές πώλησης. Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου έφτασε στο 3,46% από 3,30% που ήταν στην αρχή της εβδομάδας. Παράλληλα, το περιθώριο έναντι των αντίστοιχων 10ετών γερμανικών ομολόγων διευρύνθηκε ελαφρώς, στο 0,62% από 0,59%.
Όσον αφορά την επικείμενη αξιολόγηση από την καναδική DBRS Morningstar, η αγορά προεξοφλεί ότι ο οίκος θα διατηρήσει αμετάβλητη την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας στο ΒΒΒ. Η τελευταία αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από τη DBRS Morningstar, στις 5 Σεπτεμβρίου 2025, είχε επιβεβαιώσει την κατάταξη στο ΒΒΒ και τις «σταθερές» προοπτικές της οικονομίας.
