Η SpaceX, η εταιρεία του Elon Musk, ετοιμάζεται να πραγματοποιήσει μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) που αναμένεται να ξεπεράσει σε συγκέντρωση κεφαλαίων όλες τις προηγούμενες, συνδυαστικά. Αυτή η εξέλιξη αναμένεται να αποφέρει σημαντικά κέρδη στον τραπεζικό κλάδο της Wall Street. Η IPO της SpaceX, μετά την πρόσφατη εξαγορά της xAI, αναμένεται να προσελκύσει επενδυτές, με την συνολική αποτίμηση των δύο εταιρειών να ξεπερνά το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια. Στόχος είναι η άντληση περίπου 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την επέκταση της εταιρείας.
Παρά το γεγονός ότι η SpaceX, μετά από 23 χρόνια λειτουργίας, δεν έχει ακόμη καταγράψει καθαρά κέρδη, η εκτιμώμενη αξία της στην αγορά φτάνει τα 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Για να δικαιολογηθεί μια τέτοια αποτίμηση, η εταιρεία θα πρέπει να επιτύχει κέρδη ανώτερα ακόμη και από την Berkshire Hathaway.
Η Wall Street, ωστόσο, αναμένεται να επωφεληθεί σημαντικά από αυτή την IPO. Οι αμοιβές για τη διαχείριση της προσφοράς εκτιμώνται στο 2% της συνολικής αξίας, που αντιστοιχεί σε 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Επιπλέον, οι τράπεζες-αντιπρόσωποι (underwriters) αναμένεται να κερδίσουν περίπου 350 εκατομμύρια δολάρια από αυτές τις αμοιβές.
Το κύριο κέρδος για τις τράπεζες προέρχεται από την υποτίμηση των μετοχών κατά την αρχική διάθεση. Σύμφωνα με έρευνες, οι μετοχές αυξάνονται κατά μέσο όρο 19% την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. Στην περίπτωση της SpaceX, αυτό θα σήμαινε ένα χαρτοφυλάκιο κερδών της τάξης των 9,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους αρχικούς επενδυτές, οι οποίοι, με τη σειρά τους, αναμένεται να επιστρέψουν περίπου το 30% αυτών των κερδών στις τράπεζες. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε επιπλέον κέρδη περίπου 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους τρεις κύριους αντιπροσώπους.
Ο Elon Musk, ωστόσο, έχει επιλογές για να διατηρήσει ένα μεγαλύτερο μέρος αυτών των κεφαλαίων εντός της SpaceX. Μία από αυτές είναι η “άμεση εισαγωγή” (direct listing), μια μέθοδος που παρακάμπτει την παραδοσιακή διαδικασία προπώλησης μετοχών και επιτρέπει στην αγορά να καθορίσει την τιμή. Εταιρείες όπως οι Spotify, Palantir και Coinbase έχουν ακολουθήσει αυτή τη διαδρομή. Μια άλλη εναλλακτική είναι η “δημιουργία βιβλίου εντολών ορίων” (limit order book building), που χρησιμοποιήθηκε από τις DoorDash και Airbnb, όπου οι επενδυτές δηλώνουν τόσο την ποσότητα των μετοχών όσο και την τιμή που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν. Η απειλή αυτών των εναλλακτικών στρατηγικών θα μπορούσε να ωθήσει τις τράπεζες να προσφέρουν πιο ευνοϊκούς όρους και τιμές.
