Το γιουάν έχει σημειώσει αξιοσημείωτη άνοδο τους τελευταίους μήνες, με την offshore ισοτιμία του να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ εδώ και πάνω από ένα χρόνο. Αυτή η εξέλιξη τροφοδοτεί προβλέψεις ότι θα μπορούσε να φτάσει ακόμη και τα 6,8 γιουάν ανά δολάριο έως το 2026. Παράλληλα, το διεθνές προφίλ του κινεζικού νομίσματος ενισχύεται, καθώς το Πεκίνο προωθεί την ευρύτερη παγκόσμια χρήση του.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Betty Wang, επικεφαλής έρευνας για τη Βόρεια Ασία στην Oxford Economics, το γιουάν έχει καταγράψει σημαντική πρόοδο ως νόμισμα διακανονισμού στις διεθνείς εμπορικές συναλλαγές της Κίνας. Αυτή η αλλαγή αποδίδεται στη «δραματική μεταβολή στο παγκόσμιο γεωπολιτικό τοπίο τα τελευταία χρόνια». Στα τρία πρώτα τρίμηνα του 2025, ο διασυνοριακός διακανονισμός σε γιουάν έφτασε τα 13 τρισεκατομμύρια γιουάν (1,85 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), σημειώνοντας αύξηση 11% σε ετήσια βάση. Αυτό αντιστοιχεί στο 39% του εμπορίου αγαθών της Κίνας για την περίοδο αυτή, τέσσερις φορές δηλαδή το επίπεδο του 2017, πριν από τον πρώτο εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας.
Ωστόσο, το ευρύτερο παγκόσμιο αποτύπωμα του νομίσματος παραμένει περιορισμένο. Οι καθημερινές συναλλαγές που διεκπεραιώνονται μέσω του Cross-Border Interbank Payment System της Κίνας ανέρχονται περίπου σε 700 δισεκατομμύρια γιουάν (σχεδόν 100 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) – ένας αξιόλογος αριθμός, αλλά ακόμη μικρός σε σύγκριση με τα σχεδόν 2 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ που διακινούνται καθημερινά μέσω του Clearing House Interbank Payments System που βασίζεται στο δολάριο ΗΠΑ. Στο πεδίο των επενδύσεων, η έκδοση χρέους σε γιουάν στις διεθνείς αγορές εξακολουθεί να υστερεί έναντι άλλων μεγάλων νομισμάτων, καταλαμβάνοντας μόνο το 0,8% της παγκόσμιας αγοράς, παρά τις μέτριες αυξήσεις τα τελευταία χρόνια. Όσον αφορά την κατανομή των παγκόσμιων αποθεματικών, στοιχεία του ΔΝΤ που παρατίθενται στην ανάλυση της Oxford Economics δείχνουν ότι, ενώ το μερίδιο του δολαρίου ΗΠΑ μειώθηκε στο 56,3% στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2025 – από 58,9% στο τέλος του 2020 – το μερίδιο του γιουάν επίσης μειώθηκε, στο 2,1% από 2,3%.
Τα κύρια εμπόδια για την παγκόσμια επέκταση του γιουάν περιλαμβάνουν εγχώριους δομικούς περιορισμούς, όπως οι μερικοί έλεγχοι κεφαλαίων, η έλλειψη ασφαλών περιουσιακών στοιχείων και το περιορισμένο βάθος της αγοράς. Πιο θεμελιωδώς, το υψηλό ποσοστό αποταμίευσης του ιδιωτικού τομέα στην Κίνα ενισχύει ένα χρόνιο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών, περιορίζοντας τη ζήτηση για εισαγωγές και εμποδίζοντας την παγκόσμια κυκλοφορία του νομίσματος, γεγονός που μειώνει τα κίνητρα για ξένες εταιρείες να χρησιμοποιούν το γιουάν για τιμολόγηση. Εκτός Κίνας, καθιερωμένα αποθεματικά νομίσματα όπως το δολάριο ΗΠΑ και το ευρώ διατηρούν ρευστότητα και θεσμική αξιοπιστία. Εναλλακτικές λύσεις, όπως ο χρυσός και τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των stablecoins, κερδίζουν επίσης έδαφος, δυνητικά εις βάρος του γιουάν. Με δεδομένες αυτές τις προκλήσεις, η διεθνοποίηση του γιουάν αναμένεται να παραμείνει «σταδιακή και ομαλή».
Στο επίπεδο της πολιτικής, οι γεωπολιτικές εκτιμήσεις διαμορφώνουν ολοένα και περισσότερο τη στρατηγική του Πεκίνου για το γιουάν, σηματοδοτώντας μια μετατόπιση από προηγούμενους οικονομικούς στόχους, όπως η μείωση των κινδύνων συναλλαγματικών ισοτιμιών και η ανάπτυξη εγχώριων αγορών, προς τον περιορισμό της έκθεσης σε κυρώσεις και την ενίσχυση της χρηματοπιστωτικής κυριαρχίας. Η πορεία που έχει χαραχθεί για το κινεζικό νόμισμα σε προτάσεις για το 15ο πενταετές σχέδιο σηματοδοτεί επίσης «απόκλιση από την πιο συντηρητική στάση» του προηγούμενου πλάνου. Βραχυπρόθεσμα, το Πεκίνο αναμένεται να δώσει προτεραιότητα στην επέκταση του διακανονισμού και της τιμολόγησης εμπορικών συναλλαγών σε γιουάν μέσω βαθύτερων περιφερειακών συμφωνιών, ενώ παράλληλα θα διευρύνει πιλοτικά προγράμματα χρηματοδότησης σε γιουάν, θα βελτιώσει τη ρευστότητα και τις προσφορές προϊόντων offshore, και θα συνεχίσει να αναβαθμίζει την υποδομή και τη ρύθμιση της αγοράς. Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα, η διεθνοποίηση του γιουάν θα εξαρτηθεί από εγχώριες μεταρρυθμίσεις, συμπεριλαμβανομένης της μεγαλύτερης διαφάνειας των χρηματοπιστωτικών αγορών, της χάραξης πολιτικής βάσει κανόνων και μιας σταδιακής μείωσης του δομικά υψηλού ποσοστού ιδιωτικών αποταμιεύσεων της Κίνας, προκειμένου να υποστηριχθεί μια πιο ανθεκτική παγκόσμια ζήτηση για το νόμισμα.
