Η συνάντηση του Xi και του Trump στο Πεκίνο αποδείχθηκε αισθητά πιο φιλική σε σχέση με την τεταμένη εκεχειρία στο Busan. Στους έξι μήνες που μεσολάβησαν από την προηγούμενη επαφή τους στη Νότια Κορέα, η διαπραγματευτική ισχύς των ΗΠΑ έχει εξασθενίσει σημαντικά, λόγω εγχώριων αλλά και διεθνών εξελίξεων. Από μια διστακτική ανάπαυλα στις εντάσεις, οι σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας φαίνεται να μπαίνουν σε μια τροχιά πιθανής εξομάλυνσης.
Οι δύο μεγάλες δυνάμεις αλληλεπιδρούν σε τρία επίπεδα. Στη βάση βρίσκεται το εμπόριο και οι επενδύσεις, όπου αναμένονται αναθεωρήσεις των όρων της συμφωνίας του Busan. Στην κορυφή υπάρχει ο γεωπολιτικός ανταγωνισμός, με τις ΗΠΑ να εμφανίζονται εξαντλημένες από τον πόλεμο με το Ιράν. Στη μέση βρίσκεται το πιο στρατηγικό επίπεδο, που αφορά την τεχνολογία και τις κρίσιμες εφοδιαστικές αλυσίδες, το οποίο καθορίζει τη συνεργασία στα χαμηλότερα επίπεδα και περιορίζει τις συγκρούσεις στα ανώτερα.
Στο Πεκίνο, οι δύο πλευρές συμφώνησαν στη δημιουργία επιτροπών για τη διαχείριση του διμερούς εμπορίου, αν και οι συμφωνίες αυτές αφορούν κυρίως μη ευαίσθητους τομείς. Ο εμπορικός πόλεμος του Trump φαίνεται να χάνει τη δυναμική του, καθώς αμερικανικά δικαστήρια έχουν κρίνει ορισμένους δασμούς ως άκυρους. Παράλληλα, η προσπάθεια μείωσης του εμπορικού ελλείμματος απέτυχε, με τις ΗΠΑ να καταγράφουν έλλειμμα 1,24 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και την Κίνα πλεόνασμα 1,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το κλειδί παραμένει το στρατηγικό μεσαίο επίπεδο, με πρωταγωνιστές εταιρείες όπως η Nvidia και η ASML. Παρά τους περιορισμούς της Ουάσινγκτον, η Κίνα βρίσκει εναλλακτικές λύσεις με εγχώρια τσιπ και έξυπνο λογισμικό. Η Nvidia βλέπει την πρόσβασή της στην κινεζική αγορά να περιορίζεται, με την Κίνα να μπλοκάρει εισαγωγές όπως τα τσιπ H200 και τις κάρτες γραφικών RTX 5090D V2.
Η ολλανδική ASML, που κατασκευάζει μηχανήματα για την παραγωγή ημιαγωγών, βρίσκεται στο επίκεντρο καθώς ο προτεινόμενος νόμος Match στις ΗΠΑ απειλεί να επεκτείνει τους περιορισμούς και στα μηχανήματα DUV. Ωστόσο, η εξάρτηση από τις κινεζικές πρώτες ύλες και η αντίδραση της ολλανδικής κυβέρνησης περιπλέκουν τα σχέδια της Ουάσινγκτον. Αν ο νόμος Match προχωρήσει, η Κίνα προειδοποιεί για αντίποινα, αξιοποιώντας τον έλεγχο που ασκεί στα σπάνια γαίες, οι οποίες είναι απαραίτητες για την αμερικανική αμυντική βιομηχανία. Όπως φάνηκε στο Πεκίνο, η αμοιβαιότητα αποτελεί το θεμέλιο της στρατηγικής σταθερότητας, η οποία κρίνεται πλέον σε μια πολύ λεπτή ισορροπία.
