Η Κίνα κινείται για να εκσυγχρονίσει το σύστημα αμοιβών στον κλάδο των κεφαλαιαγορών, με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της χώρας (CSRC) να ζητά από τις 160 εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων να υιοθετήσουν έναν μηχανισμό αμοιβών που βασίζεται στην απόδοση. Αυτό αποτελεί μέρος ευρύτερων προσπαθειών για την εξάλειψη του ελιτισμού στον κλάδο.
Σύμφωνα με δημοσίευμα της εφημερίδας Securities Times, η CSRC έχει καταρτίσει οδηγίες που θα διέπουν τις αμοιβές των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, προτείνοντας η απόδοση των κεφαλαίων που διαχειρίζονται να λαμβάνεται υπόψη σε ποσοστό έως και 80% για τον καθορισμό των ετήσιων μισθών τους. Η εφημερίδα της Σενζέν ανέφερε ότι ο ρυθμιστικός φορέας συλλέγει απόψεις από παράγοντες της βιομηχανίας, χωρίς ωστόσο να δώσει χρονοδιάγραμμα για την εφαρμογή των νέων κανόνων.
Σημειώνεται ότι πέρυσι, το Πεκίνο είχε αποφασίσει να θέσει ανώτατο όριο στις ετήσιες αποδοχές των εργαζομένων στον χρηματοπιστωτικό τομέα στα 3 εκατομμύρια γουάν (περίπου 424.322 δολάρια ΗΠΑ), στο πλαίσιο των προσπαθειών για μείωση της ψαλίδας του πλούτου μεταξύ των επαγγελματιών διαφόρων κλάδων.
“Η σύνδεση των αμοιβών των διαχειριστών με την απόδοση των κεφαλαίων τους είναι δίκαιη”, δήλωσε ο Ding Haifeng, σύμβουλος στην Integrity, εταιρεία χρηματοοικονομικών συμβούλων με έδρα τη Σαγκάη. “Τεχνικά, ορισμένοι διαχειριστές, παρόλο που επιβλέπουν αμοιβαία κεφάλαια πολλών δισεκατομμυρίων γουάν, δεν θα μπορούν να λάβουν υψηλό μισθό αν δεν μπορούν να παράγουν καλές αποδόσεις για τους επενδυτές.”
Οι προτεινόμενες οδηγίες υπογραμμίζουν την αυστηροποίηση των μέτρων της Κίνας κατά των στελεχών του κλάδου. Στο παρελθόν, ανώτερα στελέχη των κορυφαίων εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων στην ηπειρωτική Κίνα λάμβαναν ετήσιους μισθούς έως και 6 εκατομμύρια γουάν, κατατάσσοντας τους μεταξύ των υψηλότερα αμειβόμενων επαγγελματιών στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Μέρος των αποδοχών τους βασιζόταν στο μέγεθος των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονταν.
Κατά τη διάρκεια της εντυπωσιακής ανάπτυξης των κινεζικών αμοιβαίων κεφαλαίων μεταξύ 2006 και 2010, όταν ο ρυθμιστικός φορέας ενθάρρυνε τους ιδιώτες επενδυτές να αγοράζουν αυτά τα κεφάλαια, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων έγιναν οι κύριοι ωφελημένοι αυτής της ανάπτυξης και οι αποδοχές τους αυξήθηκαν σημαντικά.
Ωστόσο, σύμφωνα με έκθεση της Galaxy Securities το 2008, η απόδοση των εγχώριων κεφαλαίων δεν είχε ουσιαστικά καμία σχέση με τους διαχειριστές τους. Βασισμένη στα ιστορικά στοιχεία των κεφαλαίων της ηπειρωτικής χώρας για μια πενταετία, η έκθεση διαπίστωσε ότι διαφορετικές στρατηγικές έκαναν μικρή διαφορά στην απόδοση. Υποδείκνυε ότι η απόδοση συνδεόταν βασικά με τις κινήσεις της αγοράς.
Κάποιοι αναλυτές, πάντως, διαπίστωσαν ότι η θετική απόδοση των κεφαλαίων δεν αντανακλούταν στις αμοιβές των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων. Την τελευταία δεκαετία, εκατοντάδες έμπειροι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν αποχωρήσει για hedge funds, προσελκυόμενοι από καλύτερα πακέτα αμοιβών.
Σύμφωνα με την έκθεση της Securities Times, οι νέες οδηγίες της CSRC θα ενθαρρύνουν επίσης τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων να επενδύουν σε μετοχές που μπορούν να αποφέρουν μακροπρόθεσμες αποδόσεις. Τα θέματα δεοντολογίας των Κινέζων διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν τεθεί υπό αμφισβήτηση, καθώς δεκάδες στελέχη βρέθηκαν να διενεργούν παράνομες συναλλαγές μέσω των λεγόμενων “rat accounts” (λογαριασμών συγγενών) για να αποκομίσουν κέρδη για τους εαυτούς τους.
Το “rat trading” αναφέρεται συνήθως σε διαχειριστές κεφαλαίων που χρησιμοποιούν τους λογαριασμούς συναλλαγών των συγγενών τους για να κάνουν συναλλαγές μετοχών για λογαριασμό τους. Συνήθως χρησιμοποιούν την τακτική του “churning”, μια διαδικασία κατά την οποία οι διαχειριστές κεφαλαίων εμπλέκονται σε υπερβολικές συναλλαγές για να διασφαλίσουν ότι κερδίζουν χρήματα στους “rat accounts” τους.
Το Πεκίνο επενέβη για τον έλεγχο των πληρωμών στους εργαζόμενους του χρηματοπιστωτικού τομέα στα μέσα του 2024, σύμφωνα με την πρωτοβουλία του Προέδρου Xi Jinping για “κοινή ευημερία”, η οποία έδινε έμφαση στην ισότιμη κατανομή του πλούτου σε μια περίοδο που η χώρα αντιμετώπιζε οικονομικές δυσκολίες. Ο χρηματοπιστωτικός τομέας βρέθηκε στο στόχαστρο των κορυφαίων πολιτικών μετά την προβολή του μισθού ενός νεαρού traders στην China International Capital Corp το 2022 στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, προκαλώντας οργή στο κοινό. Αυτό ακολούθησε μια σειρά ερευνών για υποθέσεις διαφθοράς που αφορούσαν ανώτερους ρυθμιστικούς φορείς και στελέχη.
