Ανατροπή σκηνικού παρατηρείται στις παγκόσμιες αγορές, με τις κινεζικές μετοχές να ξεχωρίζουν θετικά κατά το τελευταίο πετρελαϊκό σοκ. Αυτή η εξέλιξη ανατρέπει την παλιά τους εικόνα ως “αδρανείς” παίκτες, καθώς η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου δίνει πλέον προτεραιότητα στα ανανεώσιμα καύσιμα αντί για το αργό πετρέλαιο.
Συγκεκριμένα, ο δείκτης CSI 300, που περιλαμβάνει τις μετοχές των κινεζικών χρηματιστηρίων, έχει σημειώσει πτώση μόλις 3,1% από τις 28 Φεβρουαρίου, περίοδο κατά την οποία ξεκίνησαν οι επιθέσεις ΗΠΑ και Ισραήλ στο Ιράν. Αυτό τον καθιστά καλύτερο από τους S&P 500, Euro Stoxx 50 και Nikkei 225, οι οποίοι έχουν υποχωρήσει τουλάχιστον 4% την ίδια περίοδο.
Αυτή η θετική πορεία αποτελεί σαφή αντιδιαστολή με τις τέσσερις προηγούμενες πετρελαϊκές κρίσεις (2011-2025), όπου ο CSI 300 είχε υποστεί μέση πτώση 8,4% και υποαπέδιδε σε σχέση με τους παγκόσμιους ανταγωνιστές του. Τότε, ο S&P 500 ήταν ο αδιαμφισβήτητος νικητής, με μέση πτώση μόλις 2,9%.
Η κινητήριος δύναμη πίσω από αυτή την αλλαγή είναι οι πολυετείς προσπάθειες της Κίνας για την προώθηση της πράσινης ενέργειας, όπως η ηλιακή και η αιολική ενέργεια, καθώς και τα ηλεκτρικά οχήματα (EVs). Η χώρα έχει πλέον αναδειχθεί σε παγκόσμιο ηγέτη στην παραγωγή φωτοβολταϊκών προϊόντων και ηλεκτρικών οχημάτων. Πέρυσι, η κατανάλωση καυσίμων που δεν προέρχονται από ορυκτά αυξήθηκε κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες, ξεπερνώντας το πετρέλαιο ως η δεύτερη μεγαλύτερη πηγή ενέργειας, σύμφωνα με την Εθνική Στατιστική Υπηρεσία. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι το ποσοστό αυτό ξεπερνά το 22%, με προβλέψεις να φτάνουν το 27% μέσα στην επόμενη πενταετία.
“Υπάρχει πιθανότητα πολύ περιορισμένων διαταραχών στην εγχώρια κινεζική οικονομία, δεδομένων των διαφοροποιημένων πηγών εισαγωγής της, των στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου και της αυξανόμενης χρήσης ανανεώσιμων πηγών,” αναφέρει ο Xiangrong Yu, αναλυτής της Citigroup. “Δεδομένης της σχετικά περιορισμένης έκθεσης της Κίνας στη Μέση Ανατολή, οι κινεζικές χρηματιστηριακές αγορές παρουσίασαν σχετική ανθεκτικότητα. Τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να επωφεληθούν από μια τέτοια μετατόπιση κεφαλαίων.”
Ο πόλεμος στο Ιράν θα ενισχύσει την κυριαρχία της Κίνας στις ανανεώσιμες πηγές, δήλωσε ο Yu, επισημαίνοντας το παγκόσμιο μερίδιο εξαγωγών της στο 60% στις μπαταρίες λιθίου, στο 44% στα ηλιακά πάνελ και στο 39% στον εξοπλισμό αιολικής ενέργειας.
Καθώς η σύγκρουση εισήλθε στην τρίτη εβδομάδα, οι παγκόσμιοι επενδυτές πούλησαν μετοχές, ομόλογα, ακόμα και χρυσό για να κρατήσουν μετρητά, τιμολογώντας την πιθανότητα στασιμοπληθωρισμού ή ακόμη και ύφεσης, καθώς το πετρέλαιο ξεπέρασε τα 100 δολάρια το βαρέλι. Οι τελευταίες επιθέσεις σε ενεργειακές εγκαταστάσεις στον Κόλπο πυροδότησαν φόβους πέραν της διαταραχής των εφοδιαστικών αλυσίδων, μετά τον αποκλεισμό του Στενού του Ορμούζ.
Ο CSI 300 είχε σημειώσει πτώση 22% κατά τη διάρκεια του εμφυλίου πολέμου στη Λιβύη το 2011 και 13% κατά τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας το 2022. Υποχώρησε κατά 0,4% κατά την επίθεση με drones στην Aramco το 2019, η οποία παράλυσε το ήμισυ της παραγωγής πετρελαίου στη Σαουδική Αραβία. Αντίθετα, σημείωσε κέρδη 1% κατά τον 12ήμερο πόλεμο Ιράν-Ισραήλ πέρυσι, όταν όλοι οι βασικοί δείκτες ανέβηκαν κατά τη διάρκεια της βραχύβιας σύγκρουσης.
Η Κίνα βρίσκεται σε καλύτερη θέση να αντιμετωπίσει την τρέχουσα κρίση. Πέρα από την καθαρή ενέργεια, διέθετε αποθέματα πετρελαίου 1,3 δισεκατομμυρίων βαρελιών, επαρκή για τέσσερις μήνες, σύμφωνα με την UBS Group και την S&P Global. Ενώ άλλες μεγάλες οικονομίες ανησυχούν για τον πληθωρισμό λόγω του υψηλότερου κόστους ενέργειας, η Κίνα φαίνεται καλύτερα προετοιμασμένη να απορροφήσει τις αυξήσεις τιμών, μια αλλαγή που θα μπορούσε να βοηθήσει τη χώρα να ξεφύγει από τρία χρόνια αποπληθωρισμού.
“Το υψηλότερο κόστος παραγωγής μπορεί πράγματι να συμβάλει στην αύξηση των τιμών παραγωγού και των προσδοκιών τιμολόγησης στην Κίνα, κάτι που θα ήταν μια ευπρόσδεκτη αλλαγή στο τρέχον περιβάλλον,” δήλωσε ο James Wang, επικεφαλής στρατηγικής για την Κίνα στην UBS.
Ο CSI 300 ανέκαμψε έως και 1% την Παρασκευή, αφού η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας δεσμεύτηκε να διατηρήσει τη σταθερότητα σε όλες τις χρηματοπιστωτικές αγορές, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των ομολόγων και των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Η κεντρική τράπεζα δήλωσε επίσης ότι θα μελετήσει έναν μηχανισμό υποστήριξης ρευστότητας για μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα υπό ειδικές περιστάσεις.
Η Huachuang Securities ανέφερε ότι οι κινεζικές μετοχές είχαν πιθανότατα φτάσει στον πυθμένα, επικαλούμενη περιορισμένο πτωτικό περιθώριο και βελτιωμένες τιμές παραγωγού που θα ενισχύσουν τα κέρδη.
“Η Κίνα έχει υιοθετήσει πιο αμυντική στάση στο τρέχον επεισόδιο, και διατηρούμε μια θετική άποψη για την αγορά, δεδομένων των σχετικά διαχειρίσιμων κινδύνων ανάπτυξης από την απότομη αύξηση των τιμών του πετρελαίου και της στήριξης από επιλεγμένα διαρθρωτικά θέματα,” ανέφερε η Goldman Sachs σε έκθεσή της την Πέμπτη.
