Η Κίνα φαίνεται να πατάει γκάζι στην προσπάθεια να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στο χρηματιστήριό της. Μετά από μια διακοπή 10 ημερών, οι συναλλαγές επανεκκίνησαν την Τρίτη, και το Πεκίνο δείχνει μια νέα στρατηγική: ενθαρρύνει τους μετόχους να προσφεύγουν σε ομαδικές αγωγές κατά αφερέγγυων εισηγμένων ή διαγραφείσων εταιρειών.
Το Ανώτατο Λαϊκό Δικαστήριο, το ανώτατο δικαστικό όργανο της ηπειρωτικής Κίνας, ανακοίνωσε επίσης ότι θα εκδώσει νέες διατάξεις σχετικά με αστικές αποζημιώσεις για το insider trading και τη χειραγώγηση της αγοράς, με στόχο την καλύτερη προστασία των συμφερόντων των μικροεπενδυτών. “Τα λαϊκά δικαστήρια υιοθετούν ενεργή στάση απέναντι σε ομαδικές αγωγές εναντίον πολλαπλών εταιρειών, ακόμη και αυτών που έχουν ήδη διαγραφεί”, δήλωσε ο Wang Chaohui, αναπληρωτής επικεφαλής δικαστής του 2ου Δικαστηρίου Πολιτικών Δικών του Ανώτατου Λαϊκού Δικαστηρίου. “Ελπίζουμε ότι τα κινεζικά δικαστήρια θα βελτιώσουν τα συστήματά μας για να διευκολύνουν τους επενδυτές να διεκδικήσουν τις απώλειές τους με χαμηλότερο κόστος”.
Τα σχόλια του δικαστηρίου αφορούσαν τις εταιρείες που υπόκεινται σε “ειδική μεταχείριση” (special treatment) – αυτές που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της ηπειρωτικής χώρας και παρουσίασαν καθαρές ζημίες για τουλάχιστον δύο διαδοχικά έτη. Μια ομαδική αγωγή, γνωστή και ως “representative proceeding”, επιτρέπει σε ένα ή περισσότερα άτομα να δρουν εκ μέρους μιας ομάδας ανθρώπων με κοινό συμφέρον, προκειμένου να μηνυθούν ή να κινηθεί νομικά εναντίον τους συλλογικά. Πρόκειται για μια μορφή πολυμερούς δικαστικής διαμάχης που διευκολύνει την αποτελεσματική διεκπεραίωση αγωγών, συχνά σε περιπτώσεις καταναλωτών ή μετόχων, εξοικονομώντας χρόνο και δικηγορικά έξοδα για τους επενδυτές κατά τις νομικές διαδικασίες. Τέτοιες νομικές ενέργειες μπορούν επίσης να ασκηθούν από επενδυτές που έχουν παραπλανηθεί από δόλιες οικονομικές καταστάσεις εταιρειών ή έχουν πέσει θύματα χειραγώγησης των τιμών από ισχυρά κεφάλαια.
Η νέα αυτή πρωτοβουλία του δικαστηρίου αντικατοπτρίζει τις προσπάθειες του Πεκίνου να ενισχύσει τις θετικές επιδόσεις των κινεζικών εγχώριων μετοχών. Η χώρα διαθέτει 160 τρισεκατομμύρια γουάν (23 τρισεκατομμύρια δολάρια) σε αποταμιεύσεις νοικοκυριών, οι οποίες, οι περισσότερες από αυτές, είχαν επενδυθεί σε ομόλογα και τραπεζικές καταθέσεις, και τώρα στρέφονται προς πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Ο βασικός δείκτης Shanghai Composite σημείωσε άνοδο 0,9% την Τρίτη, την πρώτη ημέρα συναλλαγών μετά τις διακοπές του Σεληνιακού Νέου Έτους. Στις 13 Φεβρουαρίου, την τελευταία ημέρα συναλλαγών πριν από τις διακοπές, ο βασικός δείκτης είχε χάσει 1,3% φτάνοντας στις 4.082,07 μονάδες. “Οι επενδυτές θα λάβουν υπ’ όψιν τους τη δήλωση του δικαστή, στοιχηματίζοντας ότι θα εφαρμοστούν περισσότερες πολιτικές για την προστασία τους”, δήλωσε ο Zhou Ling, διαχειριστής hedge fund στην Shanghai Shiva Investment. “Το μήνυμα του Ανώτατου Δικαστηρίου, που στάλθηκε στους επενδυτές αμέσως μετά την επανεκκίνηση των συναλλαγών μετά το Σεληνιακό Νέο Έτος, είναι ένα θετικό σημάδι ότι η αγορά θα διατηρήσει την ανοδική της δυναμική.”
Το 2025, η Κίνα ανέτρεψε χρόνια πτώσης της χρηματιστηριακής αγοράς, εν μέσω ενός κύματος μέτρων στήριξης της αγοράς, συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδοτικής στήριξης από την κεντρική τράπεζα. Ο δείκτης Shanghai σημείωσε άνοδο 18,4% πέρυσι, ακολουθούμενος από αύξηση 3,7% μέχρι στιγμής το 2026. Σύμφωνα με την επικρατούσα πρόβλεψη των αναλυτών, η γενική ανοδική πορεία στις χρηματιστηριακές αγορές της χώρας θα μπορούσε να παραμείνει σταθερή μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, προειδοποίησαν τους μικροεπενδυτές για μεγαλύτερες διακυμάνσεις που θα προκύψουν από την αποκλιμάκωση των μόχλευτων στοιχημάτων βραχυπρόθεσμα.
Ο Thomas Fang, επικεφαλής των παγκόσμιων αγορών Κίνας στην ελβετική τράπεζα UBS, τον περασμένο μήνα προέβλεψε ότι οι κινεζικές μετοχές θα αναζωογονηθούν από την αυξανόμενη ικανότητα καινοτομίας της χώρας, τη μεγαλύτερη υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης σε παραδοσιακές βιομηχανίες και τις πιθανές εισροές από τις αποταμιεύσεις των νοικοκυριών της ηπειρωτικής χώρας και τους παγκόσμιους επενδυτές.
Το 2007, το Πεκίνο είχε λάβει τα πρώτα μέτρα για τον περιορισμό του insider trading, συμπεριλαμβανομένης της χρήσης των λεγόμενων “rat accounts”, πιστεύεται ότι είχαν εξαπλωθεί από τις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν άρχισαν να διαπραγματεύονται μετοχές στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και του Σεντζέν. Η τιμωρία, ωστόσο, περιοριζόταν κυρίως σε πρόστιμα. Ένας “rat trader” είναι ένας επενδυτής – συνήθως ένας ανώτερος αξιωματούχος σε δημόσια εταιρεία ή ένας διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων που αποκτά εσωτερικές πληροφορίες για επερχόμενες συμφωνίες – ο οποίος στη συνέχεια πραγματοποιεί παράνομες συναλλαγές μετοχών μέσω του λογαριασμού ενός συγγενή ή φίλου πριν ανακοινωθεί μια συναλλαγή, αποκομίζοντας συχνά σημαντικά κέρδη. Οι ποινές για τέτοιες παραβάσεις αυξήθηκαν το 2009, όταν το Εθνικό Λαϊκό Κογκρέσο, το κορυφαίο νομοθετικό σώμα της Κίνας, αναθεώρησε τον ποινικό κώδικα της χώρας και επέβαλε ποινές φυλάκισης έως και 10 ετών για “rat trading”.
