Σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία, οι κορυφαίοι κατασκευαστές ακινήτων στην Κίνα συνεχίζουν να συρρικνώνονται. Ο αριθμός των κινεζικών εταιρειών ανάπτυξης γης που επιτυγχάνουν ετήσιες συμβατικές πωλήσεις τουλάχιστον 100 δισεκατομμυρίων γιουάν (περίπου 14 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) έπεσε στις μόλις 10 το 2025, έναντι 43 που ήταν η κορυφή το 2020. Αυτό προκύπτει από έκθεση της εταιρείας ερευνών China Real Estate Information Corporation (CRIC).
Από τις δέκα κορυφαίες εταιρείες, μόνο μία, η China Jinmao Holdings, παρουσίασε αύξηση πωλήσεων σε ετήσια βάση, σύμφωνα με την CRIC. Η λίστα των κατασκευαστών που ανήκουν στον “σύλλογο των 100 δισεκατομμυρίων γιουάν”, που αποτελεί βασικό δείκτη κλίμακας στον τομέα, έχει συρρικνωθεί σημαντικά από τότε που το Πεκίνο εισήγαγε την πολιτική των “τριών κόκκινων γραμμών” το 2020. Η πολιτική αυτή στόχευε στον περιορισμό της χρηματοδότησης για την ψύξη μιας υπερθερμασμένης αγοράς. Ο αριθμός των εταιρειών σε αυτόν τον “κλαμπ” ήταν 20 το 2022, 17 το 2023 και 11 το 2024.
Η εμπιστοσύνη των αγοραστών κατοικιών παραμένει κατατονική, ενώ οι κίνδυνοι στην αγορά συνεχίζονται. Ως αποτέλεσμα, οι συνολικές πωλήσεις των κατασκευαστών εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν “σημαντικές προκλήσεις”, όπως αναφέρει η CRIC. Η πολυετής ύφεση στον κινεζικό τομέα ακινήτων, ο οποίος κάποτε αντιστοιχούσε περίπου στο ένα τέταρτο της κινεζικής οικονομίας, έχει επηρεάσει τα πάντα, από την απασχόληση έως την κατανάλωση.
Η αξία των πωλήσεων νέων κατοικιών τους πρώτους 11 μήνες του 2025 μειώθηκε κατά 11% σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με το Εθνικό Γραφείο Στατιστικών. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι πωλήσεις κατοικιών θα συνεχίσουν να μειώνονται και οι τιμές να υποχωρούν για τουλάχιστον τα επόμενα δύο χρόνια. Ταυτόχρονα, οι τιμές των μεταχειρισμένων κατοικιών σε ορισμένες από τις πιο ανεπτυγμένες πόλεις της Κίνας, όπως η Σαγκάη και το Πεκίνο, έπεσαν σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί εδώ και σχεδόν 10 χρόνια.
Η αυστηρή πολιτική των “τριών κόκκινων γραμμών” πυροδότησε μια καθοδική σπείρα. Η σύσφιξη της πίστωσης έπληξε τη ρευστότητα των κατασκευαστών, αφήνοντας πολλούς να αγωνίζονται να ολοκληρώσουν προπωλημένες κατοικίες και να αποπληρώσουν χρέη. Αυτό, με τη σειρά του, υπονόμευσε την εμπιστοσύνη των αγοραστών κατοικιών, μειώνοντας περαιτέρω τις πωλήσεις και επιδεινώνοντας τη ροή μετρητών των κατασκευαστών.
Η China Evergrande, το σύμβολο της έκρηξης στην αγορά ακινήτων, μετατράπηκε από τον μεγαλύτερο κατασκευαστή της χώρας στον πιο χρεωμένο κατασκευαστή στον κόσμο, καταρρέοντας με περισσότερα από 300 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε υποχρεώσεις και αποτυγχάνοντας να παρουσιάσει ένα βιώσιμο σχέδιο αναδιάρθρωσης. Διαγράφηκε από το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ τον Αύγουστο.
Η κρατικά υποστηριζόμενη China Vanke, η οποία θεωρείται εδώ και καιρό πιο προσεκτική και οικονομικά εύρωστη, απέφυγε οριακά την αθέτηση πληρωμής ομολόγου 2 δισεκατομμυρίων γιουάν τον Δεκέμβριο.
Οι συμβατικές πωλήσεις των εισηγμένων κατασκευαστών αναμένεται να μειωθούν περαιτέρω κατά 16% το 2026, με τις πωλήσεις από κρατικές εταιρείες να μειώνονται κατά 6% και τις πωλήσεις από ιδιωτικές εταιρείες να μειώνονται κατά 17%, σύμφωνα με έκθεση της Citigroup την Κυριακή.
Οι κεντρικές και τοπικές κυβερνήσεις της Κίνας έχουν εκδώσει εκατοντάδες πολιτικές τα τελευταία χρόνια – από τη μείωση του κόστους στεγαστικών δανείων έως την επιδότηση αγορών – σε μια προσπάθεια να ανακόψουν την πτώση, με μικρά αποτελέσματα. Στα τέλη Δεκεμβρίου, οι αρχές εμπορίου και φορολογίας της Κίνας ανακοίνωσαν ότι θα μειώσουν ή θα απαλλάξουν τον φόρο προστιθέμενης αξίας για την μεταπώληση κατοικιών. Την πρώτη ημέρα του νέου έτους, το Qiushi, το κορυφαίο κομματικό περιοδικό της Κίνας, δημοσίευσε ένα άρθρο γνώμης που καλούσε για “καταβολή όλων των δυνατών προσπαθειών” για τη σταθεροποίηση του τομέα.
Διεθνείς αναλυτές συμφωνούν. “Το Πεκίνο δεν μπορεί να αντέξει οικονομικά να αφήσει τον τομέα ακινήτων του να ολισθήσει επ’ αόριστον”, δήλωσε ο Lu Ting, επικεφαλής οικονομολόγος για την Κίνα στην Nomura, σε έκθεσή της την Κυριακή. “Απαιτούνται πολύ πιο αποφασιστικές ενέργειες για να σταθεροποιηθεί πραγματικά ο τομέας των ακινήτων και η συνολική οικονομία.”
Στο πέμπτο έτος της ύφεσης, οι κορυφαίες θέσεις των κατασκευαστών έχουν μετατοπιστεί από κυρίως ιδιωτικές εταιρείες – οι οποίες, κατά τη διάρκεια των ετών της έκρηξης, δανείστηκαν βαριά και επεκτάθηκαν επιθετικά – σε κρατικές εταιρείες, οι οποίες παραδοσιακά υιοθετούν μια πιο προσεκτική προσέγγιση. Από τους 10 κορυφαίους κατασκευαστές, μόνο μία, η Binjiang Real Estate Group με έδρα το Hangzhou, είναι ιδιωτική.
Οι 100 κορυφαίοι κατασκευαστές αγόρασαν γη αξίας 964 δισεκατομμυρίων γιουάν το 2025, αυξημένη κατά 3,9% από το 2024, σύμφωνα με την China Index Academy, μια εταιρεία έρευνας ακινήτων. Το μεγαλύτερο μέρος αυτής της αγοράς προήλθε από κρατικούς κατασκευαστές. Οι κατασκευαστές συνέχισαν να μετατοπίζουν τις προσπάθειές τους προς τις μεγαλύτερες πόλεις, όπως το Hangzhou, η Σαγκάη και το Πεκίνο. Η αξία της γης που πωλήθηκε σε καθεμία από τις τρεις πόλεις έφτασε τα 140 δισεκατομμύρια γιουάν το 2025. “Καθώς ο τομέας των ακινήτων εισέρχεται σε μια περίοδο προσαρμογής, οι πόλεις των πυρήνων της πρώτης και δεύτερης κατηγορίας, με μεγάλες καθαρές εισροές πληθυσμού και ισχυρές βιομηχανικές βάσεις, έχουν πιο ανθεκτική ζήτηση και ως εκ τούτου ευνοούνται περισσότερο από τους κατασκευαστές”, ανέφερε η China Index Academy.
