Μια εντυπωσιακή ανατροπή σημειώνεται στις αγορές, καθώς το χρόνιο χάσμα τιμών μεταξύ των μετοχών που είναι εισηγμένες στην ηπειρωτική Κίνα και εκείνων που διαπραγματεύονται στο Χονγκ Κονγκ έχει περιοριστεί σημαντικά, ενώ σε κάποιες περιπτώσεις έχει αντιστραφεί πλήρως. Οι διεθνείς επενδυτές επαναξιολογούν τις κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας, οδηγώντας σε μια νέα πραγματικότητα.
Ο δείκτης Hang Seng AH Premium Index, που παρακολουθεί τη διαφορά αποτίμησης, υποχώρησε κάτω από το 120 στις πρόσφατες συνεδριάσεις, παρουσιάζοντας σημαντική πτώση από το υψηλό των 157,89 μονάδων που είχε καταγραφεί τον Φεβρουάριο του 2024. Η τάση αυτή είναι ιδιαίτερα εμφανής στον τομέα της τεχνολογίας αιχμής, όπου κορυφαίες εταιρείες όπως η Contemporary Amperex Technology Limited (CATL), η Montage Technology και η GigaDevice Semiconductor είδαν το premium των μετοχών τους να μετατρέπεται σε υπερτίμηση υπέρ του Χονγκ Κονγκ. Ενδεικτικά, οι μετοχές της CATL στο Χονγκ Κονγκ διαπραγματεύονται πλέον με premium περίπου 43% σε σχέση με τις αντίστοιχες στην ηπειρωτική χώρα.
Αναλυτές, όπως ο Kenny Tang Sing-hing από το Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators, επισημαίνουν ότι δεν πρόκειται για μια πρόσκαιρη ευκαιρία αρμπιτράζ, αλλά για μια δομική αλλαγή. Η πολιτική A+H του Πεκίνου ενθαρρύνει τις ποιοτικές εταιρείες να εισάγονται στο Χονγκ Κονγκ, προσφέροντας καλύτερη πρόσβαση σε παγκόσμια κεφάλαια. Ο Kenny Ng Lai-yin της Everbright Securities συμπληρώνει ότι η δυναμική του Χονγκ Κονγκ στις ανοδικές περιόδους της αγοράς λειτουργεί ως καταλύτης για αυτή τη σύγκλιση, καθώς οι διεθνείς επενδυτές τείνουν να δίνουν υψηλότερες αποτιμήσεις στους ηγέτες του τεχνολογικού κλάδου. Παράλληλα, οι ισχυρές καθαρές εισροές κεφαλαίων μέσω του προγράμματος Stock Connect, οι οποίες ανήλθαν σε περίπου 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια Χονγκ Κονγκ το 2025, συνεχίζουν να στηρίζουν αυτή την αναπτυξιακή πορεία.
