Η MetaX Integrated Circuits, μια εταιρεία chip με έδρα τη Σαγκάη, έχει αναδειχθεί στο πιο πρόσφατο αστέρι στην αγορά του κινεζικού χρηματιστηρίου. Η εταιρεία, που κατασκευάζει επεξεργαστές γραφικών (GPU), αποδεικνύεται ακόμη πιο δημοφιλής στους ιδιώτες επενδυτές από την ανταγωνιστική της Moore Threads, εν όψει της εισαγωγής της στο χρηματιστήριο.
Η MetaX προσέλκυσε 5,17 εκατομμύρια ιδιώτες επενδυτές για την online εγγραφή της, με τελικό ποσοστό κατανομής 0,033%, σύμφωνα με επίσημη ανακοίνωση. Η Moore Threads, με έδρα το Πεκίνο, είχε προσελκύσει 4,82 εκατομμύρια ιδιώτες επενδυτές πριν από την εισαγωγή της την Παρασκευή, με ποσοστό κατανομής 0,036%.
Η MetaX, που ιδρύθηκε το 2020 και θεωρείται μία από τις μεγαλύτερες ελπίδες της Κίνας για την ανάπτυξη chip που θα μπορούν να ανταγωνιστούν τους επεξεργαστές τεχνητής νοημοσύνης υψηλής απόδοσης της Nvidia, σχεδιάζει να αντλήσει 4,2 δισεκατομμύρια γιουάν (περίπου 594 εκατομμύρια δολάρια) μέσω της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Η τιμή προσφοράς ορίστηκε στα 104,66 γιουάν ανά μετοχή, υποδηλώνοντας αποτίμηση περίπου 41,9 δισεκατομμυρίων γιουάν.
Η δημοτικότητα της προσφοράς υπογραμμίζει την προσπάθεια της Κίνας για τεχνολογική αυτάρκεια, ιδιαίτερα στους ημιαγωγούς, τροφοδοτώντας μια “μανία” για τοπικές μετοχές chip. Εν μέσω του κλιμακούμενου τεχνολογικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας, ενθουσιώδεις Κινέζοι επενδυτές συρρέουν στον κλάδο αναζητώντας αποδόσεις.
Ο βασικός επεξεργαστής γενικής χρήσης της MetaX, ο C600, που κυκλοφόρησε τον Ιούλιο, ενσωματώνει μνήμη HBM3e υψηλού εύρους ζώνης και υποστηρίζει ακρίβεια FP8, μια μορφή που επιτρέπει ταχύτερη εκπαίδευση μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης με χαμηλότερη κατανάλωση ενέργειας. Η μαζική παραγωγή του “πλήρως εγχώρια παραγόμενου” chip αναμένεται να ξεκινήσει το πρώτο εξάμηνο του 2026, σύμφωνα με την εταιρεία.
Η MetaX έχει ως πρώτους επενδυτές κορυφαίες εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων, όπως η HongShan Capital Group (πρώην Sequoia China), η Matrix Partners China, η CTC Capital, η ZhenFund και η Lightspeed China Partners, καθώς και κρατικούς επενδυτές όπως το Shanghai Science and Technology Innovation Fund και το Pudong District Fund.
Οι κινεζικές αρχές καθοδηγούν ιδιωτικά κεφάλαια στην προσπάθεια της χώρας για τεχνολογική αυτάρκεια, ειδικά στους ημιαγωγούς. Η MetaX και οι ανταγωνιστές της Enflame και Biren Technology στοχεύουν να ακολουθήσουν την πορεία της Moore Threads με εισαγωγή είτε στη Σαγκάη είτε στο Χονγκ Κονγκ, καθώς ανταγωνίζονται για να γίνουν η “Nvidia” της Κίνας.
Στην αγορά Star Market, οι εξουσιοδοτημένοι θεσμικοί επενδυτές λαμβάνουν αναλογικές κατανομές, ενώ οι ιδιώτες επενδυτές εγγράφονται μέσω ενός συστήματος που μοιάζει με λοταρία.
Παρά την πτώση της αγοράς, οι μετοχές της Moore Threads ξεκίνησαν να διαπραγματεύονται στα 650 γιουάν την Παρασκευή, σημειώνοντας άνοδο 468% από την τιμή προσφοράς των 114,28 γιουάν. Αυτό σημαίνει ότι κάθε επενδυτής που έκανε εγγραφή πριν από τη δημόσια προσφορά κέρδισε σχεδόν 270.000 γιουάν στην κατανομή των 500 μετοχών του κατά την έναρξη της διαπραγμάτευσης. Η Moore άντλησε 8 δισεκατομμύρια γιουάν (1,13 δισεκατομμύρια δολάρια) στη δεύτερη μεγαλύτερη IPO της Κίνας φέτος.
Η MetaX παραμένει ζημιογόνος λόγω του υψηλού κόστους έρευνας και ανάπτυξης, καθώς και της μακροχρόνιας κυριαρχίας της Nvidia στην κινεζική αγορά. Κατέγραψε καθαρή ζημία 1,4 δισεκατομμυρίων γιουάν το 2024, παρά την αύξηση των εσόδων της περισσότερο από δέκα φορές, φτάνοντας τα 743,1 εκατομμύρια γιουάν. Τους πρώτους εννέα μήνες του 2025, εμφάνισε ζημία 345,5 εκατομμυρίων γιουάν, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν πάνω από 400% σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Η εταιρεία προηγουμένως αναμενόταν να φτάσει στο σημείο μηδενικού κέρδους το 2026, το νωρίτερο.
