Καθώς η κινεζική ηγεσία ετοιμάζεται να χαράξει την οικονομική ατζέντα για το επόμενο έτος, οι αναλυτές αναμένουν από το Πεκίνο να διατηρήσει σε μεγάλο βαθμό τον φετινό τόνο πολιτικής, αλλά εκτιμούν ότι μπορεί να δεχτεί έναν ελαφρώς χαμηλότερο στόχο ανάπτυξης.
Οι Κινέζοι ηγέτες θα πραγματοποιήσουν κλειστή συνεδρίαση για να συζητήσουν τους βασικούς στόχους πολιτικής του επόμενου έτους κατά τη διάρκεια της κεντρικής διάσκεψης οικονομικής εργασίας, η οποία συνήθως λαμβάνει χώρα στις αρχές ή τα μέσα Δεκεμβρίου.
«Για την αντιμετώπιση της ύφεσης της ζήτησης, αναμένουμε από το Πεκίνο να διατηρήσει την προορατική του δημοσιονομική πολιτική, με βραχυπρόθεσμη προτεραιότητα την άμβλυνση των δημοσιονομικών δυσκολιών των τοπικών κυβερνήσεων», δήλωσε ο Lu Ting, επικεφαλής οικονομολόγος Κίνας στην Nomura, σε έκθεσή του την Πέμπτη.
Ενώ θα μπορούσαν να εισαχθούν υποστηρικτικά μέτρα για τον ακόμη υποχωρούντα τομέα των ακινήτων, οι αγορές «ίσως χρειαστεί να μειώσουν τις προσδοκίες τους», πρόσθεσε. «Το Πεκίνο δεν έχει ακόμη βρει πιο αποτελεσματικές λύσεις που μπορούν να εκτελεστούν αποφασιστικά για να αντιμετωπιστούν οι αιτίες της κατάρρευσης των ακινήτων από το 2021».
Αναλυτές της ANZ Bank προβλέπουν επίσης μια «πιο προορατική» δημοσιονομική πολιτική και μια «μετρίως χαλαρή» νομισματική πολιτική, σε ευθυγράμμιση με τη φετινή στάση. «Η πρόσφατη πολιτική της Κίνας εισήγαγε έναν συνδυασμένο τόνο πολιτικής προσαρμογών αντικυκλικών και διακυκλικών, σηματοδοτώντας μια μάλλον συνετή στάση σχετικά με την νομισματική χαλάρωση», ανέφεραν σε σημείωμα την Τρίτη.
Με τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου να βρίσκεται σε πορεία να επιτύχει τους στόχους της φέτος, παρά τον εμπορικό πόλεμο και άλλα εμπόδια, η προσοχή στρέφεται τώρα στο 2026, το πρώτο έτος που καλύπτεται από το 15ο πενταετές σχέδιο.
Οι αξιωματούχοι αναμένεται να συζητήσουν στόχους ανάπτυξης στην κεντρική διάσκεψη οικονομικής εργασίας, αλλά συγκεκριμένα στοιχεία – συμπεριλαμβανομένου του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος, του λόγου δημοσιονομικού ελλείμματος, του πληθωρισμού, της ποσόστωσης έκδοσης ομολόγων και της ανεργίας – συνήθως δημοσιεύονται στο ετήσιο Εθνικό Λαϊκό Κογκρέσο τον Μάρτιο.
Οι αναλυτές δήλωσαν ότι πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν από το Πεκίνο να διατηρήσει τον στόχο ανάπτυξής του «περίπου στο 5%» για το επόμενο έτος, αν και θα μπορούσε να τεθεί ελαφρώς χαμηλότερα.
Ο Lu από την Nomura προέβλεψε ότι το Πεκίνο μπορεί να μειώσει τον στόχο του σε ένα εύρος 4,5% έως 5,0% για το 2026, επικαλούμενος εμπόδια από τον τομέα των ακινήτων, αυξανόμενους εμπορικούς φραγμούς και έναν γηράσκοντα πληθυσμό, μαζί με τις προσπάθειες της κεντρικής κυβέρνησης να περιορίσει το χρέος των τοπικών κυβερνήσεων και την εκστρατεία κατά του ανελέητου ανταγωνισμού – γνωστή ως «involution».
Συμφωνώντας με αυτό, η Zhang Ning, ανώτερη οικονομολόγος Κίνας στην UBS Global Research, δήλωσε σε σημείωμα την Πέμπτη ότι αναμένει στόχο ανάπτυξης 4,5% έως 5%, ελαφρώς χαμηλότερο από την τρέχουσα δημοφιλή πρόβλεψη της αγοράς για «περίπου 5%».
«Μέχρι την άνοιξη του 2026, η επιβράδυνση πιθανότατα θα έχει γίνει αρκετά επώδυνη ώστε να ωθήσει το Πεκίνο να εντείνει τα κίνητρα για να σταματήσει την επιβράδυνση», δήλωσε ο Lu, προτρέποντας την κυβέρνηση να «αναλάβει πιο τολμηρές δράσεις» για την αντιμετώπιση μακροπρόθεσμων προκλήσεων.
Κάλεσε για εκκαθάριση του τομέα των ακινήτων, υποστήριξη της μακροπρόθεσμης κατανάλωσης μέσω της μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος, αναδιάρθρωση του δημοσιονομικού συστήματος για καλύτερη προστασία των επιχειρηματιών και βελτίωση των εμπορικών δεσμών με άλλες οικονομίες.
«Ωστόσο, χρειάζεται πολύς χρόνος για τη διαμόρφωση συναίνεσης και την προετοιμασία», είπε. «Οι αγορές θα πρέπει να είναι υπομονετικές όταν αναμένουν ένα πραγματικό χαμηλό σημείο στην ανάπτυξη και ένα πραγματικό τέλος στον αποπληθωρισμό».
