Τα εργοστάσια της Κίνας επέστρεψαν σε ρυθμούς επέκτασης τον Δεκέμβριο, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς και βάζοντας τέλος σε οκτώ μήνες συρρίκνωσης. Ωστόσο, οι αναλυτές θεωρούν πρόωρο να μιλήσουμε για σταθεροποίηση.
Ο δείκτης PMI (Purchasing Managers’ Index) της μεταποίησης ανήλθε στο 50,1 τον Δεκέμβριο, από 49,2 τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία. Η τιμή αυτή ξεπέρασε την πρόβλεψη των οικονομολόγων για 49,6. Ο δείκτης αυτός βασίζεται σε έρευνες των διευθυντών εφοδιαστικής αλυσίδας από διάφορους τομείς. Μια τιμή πάνω από 50 υποδηλώνει επέκταση, ενώ κάτω από 50 σημαίνει συρρίκνωση.
«Τόσο η παραγωγή όσο και η ζήτηση ανέκαμψαν σημαντικά», δήλωσε η Huo Lihui, επικεφαλής στατιστικολόγος στο κέντρο έρευνας υπηρεσιών της υπηρεσίας. Σημείωσε επίσης ότι οι ενέργειες αποθεματοποίησης ενόψει των εορτών ενίσχυσαν τις προοπτικές για ορισμένους κλάδους τροφίμων και ποτών.
Ο υποδείκτης νέων παραγγελιών, που μετρά τη ζήτηση στη μεταποίηση, έφτασε το 50,8 τον Δεκέμβριο, από 49,2 τον προηγούμενο μήνα, εισερχόμενος σε περιοχή επέκτασης για πρώτη φορά από το πρώτο εξάμηνο του 2025. Παρόλα αυτά, οι νέες εξαγωγικές παραγγελίες συνέχισαν να συρρικνώνονται, με τον σχετικό υποδείκτη στο 49 τον Δεκέμβριο, ελαφρώς βελτιωμένο από το 47,6 του προηγούμενου μήνα.
«Η κατάσταση δεν είναι τόσο άσχημη όσο περίμεναν αρχικά οι κατασκευαστές», σχολίασε ο Gary Ng, οικονομολόγος για την Ασία-Ειρηνικό στην Natixis, τονίζοντας ότι η ώθηση από τις νέες παραγγελίες προήλθε κυρίως από την εγχώρια ζήτηση. Πρόσθεσε ότι υπήρξε «απόκλιση» μεταξύ των κλάδων, με τα προϊόντα τεχνολογίας και τα ηλεκτρονικά να παρουσιάζουν ισχυρή ζήτηση, ενώ τομείς με έντονο ανταγωνισμό και ασθενέστερη ζήτηση, όπως τα μέταλλα, υστερούσαν.
«Η άνοδος θα μπορούσε επίσης να είναι σημάδι ότι οι δημοσιονομικές δαπάνες για υποδομές αυξάνονται ξανά μετά από μια απότομη επιβράδυνση», δήλωσε ο Julian Evans-Pritchard, επικεφαλής οικονομολόγος για την Κίνα στην Capital Economics.
Ενώ ο PMI για την υψηλή τεχνολογία αυξήθηκε κατά 2,4 μονάδες στο 52,5, βιομηχανίες όπως η τήξη σιδηρούχων μετάλλων παρέμειναν σε συρρίκνωση, υποδηλώνοντας ότι αυτοί οι τομείς εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν πιέσεις, σύμφωνα με την Huo.
Οι εξαγωγές της Κίνας γνώρισαν μεγάλη άνοδο φέτος, παρά τον εμπορικό πόλεμο με τις Ηνωμένες Πολιτείες, με το συνολικό πλεόνασμα εμπορευμάτων να ξεπερνά για πρώτη φορά το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια. Ωστόσο, το Πεκίνο δυσκολεύτηκε κυρίως να αποκτήσει δυναμική στην προσπάθεια στροφής προς ένα μοντέλο ανάπτυξης βασισμένο στην κατανάλωση. Η δυναμική στην οικονομία έχει μειωθεί προς το τέλος του έτους, με την ανάπτυξη της κατανάλωσης να επιβραδύνεται περαιτέρω και τις επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία, έναν παραδοσιακό κινητήρα ανάπτυξης, να σημειώνουν πτώση τον Νοέμβριο.
Παρά τις αντιξοότητες, οι αρχές απέφυγαν την εφαρμογή νέων μέτρων χαλάρωσης, καθώς η επικρατούσα άποψη παραμένει ότι το Πεκίνο βρίσκεται σε πορεία να επιτύχει τον στόχο ανάπτυξης «περίπου 5%» για το έτος. Ωστόσο, κάποια υποστήριξη από πολιτικές αναμένεται το 2026, καθώς οι κορυφαίοι ηγέτες της Κίνας έχουν δεσμευτεί να εφαρμόσουν μια πιο προορατική δημοσιονομική πολιτική για την τόνωση της κατανάλωσης και την επέκταση των αποτελεσματικών επενδύσεων.
Ο δείκτης PMI μη μεταποίησης της Κίνας, ο οποίος μετρά τη δραστηριότητα στους τομείς των κατασκευών και των υπηρεσιών, αυξήθηκε στο 50,2 τον Δεκέμβριο από 49,5 τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τα στοιχεία της υπηρεσίας. Η Huo απέδωσε την άνοδο στον κατασκευαστικό τομέα σε υψηλότερες από το μέσο όρο θερμοκρασίες σε ορισμένες νότιες επαρχίες και σε μια «βιασύνη» στο τέλος του έτους για την ολοκλήρωση έργων πριν από τις επερχόμενες γιορτές.
«Θα μπορούσε επίσης να είναι σημάδι ότι οι δημοσιονομικές δαπάνες για υποδομές αυξάνονται ξανά μετά από μια απότομη επιβράδυνση τους προηγούμενους μήνες», δήλωσε ο Julian Evans-Pritchard, επικεφαλής οικονομολόγος για την Κίνα στην Capital Economics.
Ο επίσημος σύνθετος δείκτης PMI της Κίνας, ο οποίος παρακολουθεί τόσο τον μεταποιητικό όσο και τον μη μεταποιητικό τομέα, ανήλθε στο 50,7 τον Δεκέμβριο, σε σύγκριση με 49,7 τον Νοέμβριο. Ο Evans-Pritchard δήλωσε ότι η βελτίωση μπορεί να αποδειχθεί μια σύντομη αύξηση δραστηριότητας που τροφοδοτείται από τις διακυμάνσεις των δημοσιονομικών δαπανών, παρά η έναρξη μιας διαρκούς ανάκαμψης, δεδομένου ότι οι δομικές αντιξοότητες από την κάμψη του κλάδου ακινήτων και την υπερβολική βιομηχανική παραγωγική ικανότητα αναμένεται να συνεχιστούν την επόμενη χρονιά.
«Το αν [η θετική δυναμική] μπορεί να συνεχιστεί, εξακολουθεί να εξαρτάται από τις κυβερνητικές πολιτικές και εάν μπορεί να τερματιστεί η τάση της «εσωστρέφειας» δίνοντας στις εταιρείες περισσότερο περιθώριο κέρδους, καθώς και εάν η ζήτηση μπορεί να ανακάμψει περαιτέρω», δήλωσε ο Ng.
