Για δεκαετίες, η Νέα Υόρκη και το Λονδίνο καθόριζαν την ροή του παγκόσμιου κεφαλαίου. Ωστόσο, ενώ οι αγορές εξακολουθούν να κυνηγούν βραχυπρόθεσμες αποδόσεις σε αμερικανικές μετοχές, το επόμενο μεγάλο κύμα παραγωγικών επενδύσεων διαμορφώνεται στην Ανατολική Ασία. Αυτή η μετατόπιση καθοδηγείται από την χρηματοδότηση, την παραγωγή και την εξαγωγή καθαρών τεχνολογιών από την Κίνα, οι οποίες αναδιαμορφώνουν την παγκόσμια οικονομία.
Αυτή η αντίθεση έχει μόνο οξυνθεί. Καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες αποσύρονται από την κλιματική ηγεσία, η Κίνα έχει διπλασιάσει τις προσπάθειές της. Μια ημέρα αφότου ο τότε Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump χαρακτήρισε την κλιματική αλλαγή “απάτη”, ο Πρόεδρος Xi Jinping ανακοίνωσε τον πρώτο απόλυτο στόχο μείωσης εκπομπών της Κίνας και κάλεσε τη διεθνή κοινότητα να παραμείνει εστιασμένη στην πράσινη μετάβαση ως την “τάση της εποχής μας”. Το μήνυμα ήταν σαφές: το Πεκίνο σκοπεύει να ηγηθεί στις βιομηχανίες καθαρών τεχνολογιών του μέλλοντος.
Η Κίνα ήδη αναπτύσσει ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, υποδομές δικτύων και αποθήκευσης με ταχύτητα και κλίμακα που δεν έχουν παρατηρηθεί αλλού, και μπορεί να παράγει σχεδόν ένα τεράστιο νέο δυναμικό ανανεώσιμης ενέργειας κάθε χρόνο, αρκετό για να αντικαταστήσει περισσότερους από 300 πυρηνικούς σταθμούς. Μόνο το 2024, οι βιομηχανίες καθαρής ενέργειας, συμπεριλαμβανομένης της ηλιακής, της αιολικής, των μπαταριών, των δικτύων και της ηλεκτρικής κινητικότητας, συνεισέφεραν πάνω από το 10% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της Κίνας.
Οι τεχνολογίες που αναπτύχθηκαν και κλιμακώθηκαν στην Κίνα έχουν μειώσει το παγκόσμιο κόστος για τα πάντα, από τα φωτοβολταϊκά έως τις μπαταρίες δικτύων, καθιστώντας την μεγάλης κλίμακας ηλεκτροδότηση οικονομικά βιώσιμη σε μεγάλο μέρος του αναπτυσσόμενου κόσμου. Ως αποτέλεσμα, οι εκπομπές της Κίνας ενδέχεται ήδη να μειώνονται, και οι εξαγωγές της σε συστήματα καθαρής ενέργειας χαμηλού κόστους επιταχύνονται σε όλη την υπόλοιπη Ασία, την Αφρική και τη Λατινική Αμερική.
Το Χονγκ Κονγκ βρίσκεται στο επίκεντρο αυτής της μεταμόρφωσης, και το Πεκίνο μόλις επιβεβαίωσε τον ρόλο του, τονίζοντας τη σημασία του ως γέφυρα μεταξύ των αγορών της Κίνας και του παγκόσμιου κεφαλαίου. Στην πρόσφατη Παγκόσμια Σύνοδο Κορυφής Επενδύσεων Χρηματοοικονομικών Ηγετών, ανώτεροι Κινέζοι ρυθμιστές δεσμεύτηκαν να εμβαθύνουν την ενσωμάτωση του Χονγκ Κονγκ στο χρηματοπιστωτικό σύστημα της ηπειρωτικής χώρας και να ενισχύσουν τη λειτουργία του ως “υπερ-συνδετήρα” μεταξύ του κινεζικού κεφαλαίου και των παγκόσμιων αγορών.
Το Χονγκ Κονγκ κατατάσσεται ήδη μεταξύ των κορυφαίων χρηματοοικονομικών κέντρων παγκοσμίως και ηγείται της Ασίας στην έκδοση πράσινων και βιώσιμων ομολόγων. Ο τομέας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και πλούτου του πλέον υπερβαίνει τα 35 τρισεκατομμύρια HK$ (4,49 δισεκατομμύρια US$), υποστηριζόμενος από ισχυρές εισροές.
Φέτος, το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ αναμένεται να γίνει ο κορυφαίος παγκόσμιος κόμβος για αρχικές δημόσιες προσφορές (IPOs). Εν μέρει, η μετάβαση στην καθαρή ενέργεια οδηγεί σε ένα κύμα νέων εισαγωγών στο χρηματιστήριο. Φέτος, η CATL, ο μεγαλύτερος παραγωγός μπαταριών για ηλεκτρικά οχήματα παγκοσμίως, άντλησε 4,6 δισεκατομμύρια US$ στην εισαγωγή της στο Χονγκ Κονγκ, την μεγαλύτερη IPO παγκοσμίως.
Η δύναμη του Χονγκ Κονγκ ως κέντρου άντλησης κεφαλαίων εκτείνεται πέρα από τις μετοχές στις αγορές χρέους. Τα ομόλογα “panda” και “dim sum” σε ρεμένμπι (renminbi) γίνονται αναπόσπαστο μέρος των παγκόσμιων ροών πράσινης χρηματοδότησης. Αυτά τα προϊόντα σε ρεμένμπι προσφέρουν στις κυβερνήσεις και τους θεσμούς πρόσβαση σε χρηματοδότηση χαμηλότερου κόστους σε ένα νόμισμα που χρησιμοποιείται ολοένα και περισσότερο για εμπόριο και αποθεματικά, μειώνοντας την έκθεση στην μεταβλητότητα του δολαρίου ΗΠΑ, ενώ παράλληλα χρηματοδοτούν υποδομές φιλικές προς το κλίμα.
Η Τράπεζα Νέων Επενδύσεων με έδρα τη Σαγκάη, που ιδρύθηκε υπό την BRICS, έχει εκδώσει πολλά πράσινα ομόλογα panda για τη χρηματοδότηση βιώσιμων υποδομών. Αρκετές κυβερνήσεις, συμπεριλαμβανομένης της Νότιας Κορέας, της Πολωνίας, της Αιγύπτου και των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων, έχουν πλέον εκδώσει ομόλογα panda, υπογραμμίζοντας την ανάδειξη του ρεμένμπι ως αξιόπιστου διεθνούς νομίσματος για κρατικά δάνεια.
Ως κορυφαίος κόμβος ρεμένμπι εκτός ηπειρωτικής χώρας, το Χονγκ Κονγκ μπορεί να κλιμακώσει αυτό το δυναμικό. Η αγορά dim sum έχει ήδη τριπλασιαστεί σε μέγεθος τα τρία χρόνια έως το τέλος του 2024, με ετήσιες εκδόσεις να φτάνουν τα 1,7 τρισεκατομμύρια γουάν (240 δισεκατομμύρια US$) το 2024, καθοδηγούμενη από τη σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρεμένμπι και την σχετική ελκυστικότητα των χαμηλότερων επιτοκίων ρεμένμπι για τους εκδότες.
Παρά τις ιστορικές ροές άνω των 2 τρισεκατομμυρίων US$ σε επενδύσεις που σχετίζονται με το κλίμα το 2024, ο κόσμος εξακολουθεί να κινητοποιεί λιγότερο από το 40% αυτού που χρειάζεται για να παραμείνει σε πορεία καθαρών μηδενικών εκπομπών. Τα περισσότερα από αυτά τα χρήματα κατευθύνονται σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία σε προηγμένες οικονομίες, αφήνοντας τις αναδυόμενες αγορές χωρίς προσιτή χρηματοδότηση.
Πολλά χρηματοοικονομικά κέντρα έχουν εστιάσει σε ταξινομήσεις, πλαίσια γνωστοποιήσεων και πράσινα προϊόντα, αλλά λίγο νέα κεφάλαια φτάνουν στους τομείς και τις περιοχές όπου χρειάζονται περισσότερο. Μεγάλο μέρος του ελλείμματος εντοπίζεται σε βαριά βιομηχανία, μεταφορές, ανθεκτικές αστικές υποδομές και συστήματα χρήσης γης, τομείς όπου το ιδιωτικό κεφάλαιο παραμένει σπάνιο παρά τα σαφή οφέλη για το κλίμα.
Το Χονγκ Κονγκ μπορεί να ηγηθεί διαφορετικά. Εστιάζοντας σε χρηματοδότηση πραγματικής οικονομίας – διοχετεύοντας κεφάλαια σε έργα που εκσυγχρονίζουν δίκτυα, ηλεκτροδοτούν μεταφορές, επιταχύνουν πράσινες βιομηχανικές εφοδιαστικές αλυσίδες και χτίζουν ανθεκτικότητα στο κλίμα – μπορεί να διαφοροποιηθεί ως ένας πραγματικός κόμβος λύσεων για το κλίμα.
Οι αγορές του μπορούν να πρωτοπορήσουν σε μέσα κατάλληλα για μακροπρόθεσμο μετασχηματισμό: συμβάσεις μακράς διάρκειας ή ομόλογα συνδεδεμένα με έσοδα που ταιριάζουν με τους ορίζοντες των έργων· οχήματα ομαδοποιημένου κινδύνου και εγγυήσεις που μειώνουν το κόστος χρηματοδότησης· και νέες προσεγγίσεις πιστοληπτικής αξιολόγησης που αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια την απόδοση των έργων. Αγκυρώνοντας τη χρηματοδότηση σε ρεμένμπι, το Χονγκ Κονγκ μπορεί να κινητοποιήσει επενδύσεις για τον μετασχηματισμό της καθαρής ενέργειας της περιοχής σε μεγάλη κλίμακα.
Οι παγκόσμιες πράσινες μεταβάσεις απαιτούν συντονισμό μεταξύ πολιτικής, χρηματοοικονομικών, βιομηχανίας και ακαδημαϊκών κύκλων. Η συνδεσιμότητα και η αξιοπιστία της αγοράς του Χονγκ Κονγκ του προσδίδουν ένα διαρκές πλεονέκτημα για την κατεύθυνση του κλιματικού κεφαλαίου εκεί που χρειάζεται.
