Τα τυπωμένα κυκλώματα (PCBs), τα “αόρατα” αλλά κρίσιμα εξαρτήματα κάθε ηλεκτρονικής συσκευής, αναδεικνύονται σε νέο πεδίο ενθουσιασμού στην κινεζική αλυσίδα εφοδιασμού τσιπ. Οι εγχώριες εταιρείες εκμεταλλεύονται την εκρηκτική παγκόσμια ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης (AI), στρέφοντας το βλέμμα τους σε εγγραφές στο χρηματιστήριο.
Η Victory Giant Technology, προμηθευτής PCB για την κορυφαία αμερικανική εταιρεία τσιπ Nvidia, ξεκίνησε τη Δευτέρα τη διαδικασία bookbuilding στο Χονγκ Κονγκ για μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) που στοχεύει να αντλήσει έως και 17,49 δισεκατομμύρια HK$ (2,2 δισεκατομμύρια US$). Αυτή η εισαγωγή θα είναι η μεγαλύτερη στην πόλη μέχρι στιγμής φέτος, δοκιμάζοντας την αγορά εν μέσω των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή και αυξημένης ρυθμιστικής εποπτείας στις IPOs από τις ρυθμιστικές αρχές της ηπειρωτικής Κίνας και του Χονγκ Κονγκ.
Η κίνηση αυτή επιβεβαιώνει ότι η ραγδαία επέκταση των υποδομών AI έχει δημιουργήσει μια “χρυσή εποχή” για τα υψηλής ποιότητας κυκλώματα, με τους αναλυτές να προβλέπουν ανάπτυξη πέρα από το 2026. Τα PCBs, συχνά θεωρούμενα ως απλά εξαρτήματα, αποκτούν αυξημένη σημασία λόγω του ζωτικού τους ρόλου στην πολύπλοκη διασύνδεση που είναι απαραίτητη για τους προηγμένους διακομιστές AI και τους διακόπτες κέντρων δεδομένων.
Η Jiangxi Redboard Technology, άλλη μια εγχώρια εταιρεία PCB, εισήχθη στο χρηματιστήριο της Σαγκάης την περασμένη εβδομάδα, αντλώντας 1,8 δισεκατομμύρια γουάν (263,4 εκατομμύρια US$) για επέκταση της παραγωγικής της ικανότητας. Μια άλλη κύρια προμηθευτής της Nvidia, η Zhongji Innolight, φέρεται να υπέβαλε τον Απρίλιο εμπιστευτική αίτηση για εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ, με στόχο να αντλήσει τουλάχιστον 3 δισεκατομμύρια US$.
“Τα PCBs είναι αυτή τη στιγμή το επίκεντρο του παγκόσμιου ενδιαφέροντος λόγω της ταχείας επέκτασης των κέντρων δεδομένων AI”, δήλωσε ο Kenny Ng Lai-yin, στρατηγικός αναλυτής στην Everbright Securities International. “Δεδομένης της έλλειψης προσφοράς, η δυναμική του κλάδου αναμένεται να διατηρηθεί για ένα έως δύο χρόνια.” Ο Ng πρόσθεσε ότι η εισαγωγή της Victory Giant στο Χονγκ Κονγκ αναμένεται να είναι δημοφιλής, καθώς θα προσφέρει στους επενδυτές σημαντική έκπτωση σε σχέση με την τιμή των μετοχών της στη Σεντζέν, όπου είναι εισηγμένη από το 2015.
Χάρη στις συνδέσεις της με την Nvidia, οι μετοχές της Victory Giant στην ηπειρωτική Κίνα σημείωσαν άνοδο άνω του 318% τον τελευταίο χρόνο, φτάνοντας τα 298,15 γουάν τη Δευτέρα, που αντιστοιχεί σε premium σχεδόν 63% έναντι της μέγιστης τιμής προσφοράς της εισαγωγής στο Χονγκ Κονγκ. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας έφτασε τα 252,8 δισεκατομμύρια γουάν.
Οι παραγγελίες από την Nvidia συνέβαλαν σε εκρηκτική αύξηση των εσόδων και των κερδών της εταιρείας το 2025. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 79,8% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, φτάνοντας τα 19,3 δισεκατομμύρια γουάν, ενώ τα κέρδη εκτοξεύτηκαν κατά 273,5% στα 4,3 δισεκατομμύρια γουάν, σύμφωνα με το ενημερωτικό της δελτίο.
“Η AI οδηγεί την ανάπτυξη των PCBs προς υψηλές επιδόσεις και πυκνότητα”, δήλωσε ο Luo Weibin, αναλυτής στην Dongguan Securities. Η εκπαίδευση μεγάλων μοντέλων AI, σε συνδυασμό με την ευρεία υιοθέτηση πρακτόρων AI, θα οδηγήσει σε συνεχή επέκταση της υπολογιστικής ισχύος AI φέτος, προκαλώντας εκρηκτική ζήτηση για PCBs υψηλής ποιότητας, πρόσθεσε ο Luo. Η Victory Giant αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την παραγωγή της το 2026, ιδιαίτερα για PCBs που χρησιμοποιούνται σε μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPUs) και μονάδες επεξεργασίας τανυστών (TPUs), καθώς οι παγκόσμιοι κατασκευαστές τσιπ AI βιάζονται να κυκλοφορήσουν νέα τσιπ. Ο επεξεργαστής AI επόμενης γενιάς της Nvidia, Rubin, αναμένεται να αρχίσει να παραδίδεται αργότερα φέτος.
Οι GPUs είναι ευέλικτοι, παράλληλοι επεξεργαστές που αρχικά σχεδιάστηκαν για εφαρμογές γραφικών, αλλά πλέον χρησιμοποιούνται ευρέως για την εκπαίδευση και τη συμπερασματική λογική AI. Οι TPUs, ένας τύπος εξειδικευμένου τσιπ που αναπτύχθηκε από την Google για την εκπαίδευση και τη συμπερασματική λογική νευρωνικών δικτύων, προσφέρουν υψηλότερη απόδοση και ροή για ορισμένες εργασίες βαθιάς μάθησης.
Η πώληση μετοχών της Victory Giant στο Χονγκ Κονγκ προσφέρει στους παγκόσμιους επενδυτές 83,3 εκατομμύρια μετοχές, με μέγιστη τιμή 209,88 HK$ η καθεμία. Η ελάχιστη επένδυση ανέρχεται σε 21.199,67 HK$ για ένα πακέτο 100 μετοχών. Η μετοχή αναμένεται να κάνει ντεμπούτο στις 21 Απριλίου. Συνολικά 38 θεμελιώδεις επενδυτές, συμπεριλαμβανομένης της Yunfeng Capital, που υποστηρίζεται από τον δισεκατομμυριούχο Jack Ma Yun, και της Morgan Stanley Infrastructure Partners, έχουν εγγραφεί για νέα μερίδια αξίας σχεδόν 1 δισεκατομμυρίου US$.
