Οι επενδυτές στρέφουν το βλέμμα τους στις φετινές “Δύο Συνεδριάσεις” του Πεκίνου, αναζητώντας ενδείξεις ότι η Κίνα θα αντιμετωπίσει το θέμα των τιμών των φαρμάκων και θα ενισχύσει το σύστημα πληρωμών τους. Αυτό συμβαίνει καθώς ένα νέο είδος ασφάλισης που εισήχθη τον Ιανουάριο για ακριβές, καινοτόμες θεραπείες, δυσκολεύεται να αποκτήσει δυναμική.
Αναλυτές εκτιμούν ότι ο άμεσος πολιτικός αντίκτυπος στον κλάδο θα είναι περιορισμένος, καθώς οι ετήσιες συνεδριάσεις της ανώτατης νομοθετικής και της πολιτικής συμβουλευτικής σώματος της Κίνας, που ξεκινούν την Τετάρτη στο Πεκίνο, δεν αναμένεται να φέρουν ριζοσπαστικές αλλαγές. “Δεν αναμένουμε κάτι συγκλονιστικό σχετικά με την υγειονομική περίθαλψη από τις Δύο Συνεδριάσεις”, δήλωσε ο Tony Ren, επικεφαλής έρευνας υγειονομικής περίθαλψης Ασίας στην Macquarie Capital. “Ο αντίκτυπος τείνει να είναι ηθική υποστήριξη παρά απτά αποτελέσματα.”
Ο Zhang Jialin, επικεφαλής έρευνας υγειονομικής περίθαλψης Κίνας στη Nomura, ανέφερε ότι οι συνεδριάσεις θα μπορούσαν να φέρουν μικρές προσαρμογές σε ορισμένες πολιτικές, όπως η προμήθεια βάσει όγκου (VBP) και η εμπορική ασφάλιση, αλλά τίποτα που να έχει “άμεσο ουσιαστικό αντίκτυπο στα οικονομικά των εισηγμένων εταιρειών”.
Το Εθνικό Λαϊκό Κογκρέσο αναμένεται να αναθεωρήσει ένα προσχέδιο του 15ου πενταετούς πλάνου της χώρας για την περίοδο 2026-2030, το οποίο υποστηρίζει την καινοτόμο ανάπτυξη φαρμάκων και αναγνωρίζει τη βιοπαραγωγή ως νέα κινητήρια δύναμη για την οικονομική ανάπτυξη. “Η αγορά αναζητά έναν ελαφρώς υποστηρικτικό πολιτικό τόνο προς την υγειονομική περίθαλψη της Κίνας στις Δύο Συνεδριάσεις, ιδιαίτερα γύρω από την έρευνα και ανάπτυξη καινοτόμων φαρμάκων, την πολιτική τιμολόγησης φαρμάκων και την εμπορική ασφάλιση υγείας”, δήλωσε η Cui Cui, επικεφαλής έρευνας υγειονομικής περίθαλψης Ασίας στην Jefferies.
Ένα από τα κεντρικά σημεία εστίασης είναι το πόσο μακριά θα φτάσει το Πεκίνο στην αντιμετώπιση των τιμών των φαρμάκων. Σύμφωνα με το VBP, το πρόγραμμα μαζικών αγορών της Κίνας, η κυβέρνηση εγγυάται στους φαρμακοποιούς ένα μεγάλο μερίδιο των αγορών των δημόσιων νοσοκομείων, με αντάλλαγμα μεγάλες εκπτώσεις – συνήθως μεταξύ 50% και 60% – σε παλαιότερα φάρμακα που δεν είναι πλέον υπό πατέντα. Αυτό βοήθησε στη μείωση του κόστους για τους ασθενείς, αλλά αύξησε και την πίεση στα περιθώρια κέρδους για τις εταιρείες γενόσημων φαρμάκων.
Ο Tony Ren θεώρησε την αλλαγή “ευπρόσδεκτη”, προσθέτοντας ότι αυτά τα κριτήρια ήταν “πολύ πιο περίπλοκα από απλή τιμή”. Ο αντίκτυπος του προγράμματος έχει γίνει αισθητός. Ο κινεζικός ρυθμιστικός φορέας φαρμάκων ακύρωσε πέρυσι 80 πιστοποιητικά εγγραφής φαρμάκων, με περισσότερα από τα μισά να ανήκουν σε ξένες εταιρείες, σε μια κίνηση που οι αναλυτές χαρακτήρισαν ως τυπική εκκαθάριση παλαιότερων προϊόντων με χαμηλά περιθώρια κέρδους.
Ενώ οι ασθενείς επωφελούνται από φθηνότερα γενόσημα φάρμακα, παραμένει το ερώτημα ποιος πληρώνει για τα ακριβά νέα φάρμακα. “Η ανεπαρκής εγχώρια ζήτηση λόγω πιέσεων στην πλευρά των πληρωμών παραμένει μία από τις βασικές προκλήσεις για τη φαρμακευτική βιομηχανία της Κίνας”, ανέφεραν αναλυτές της China International Capital σε σημείωμα έρευνας τη Δευτέρα.
Το Πεκίνο εγκαινίασε μια λίστα καινοτόμων φαρμάκων για την εμπορική ασφάλιση για πρώτη φορά στα τέλη του περασμένου έτους, σε μια προσπάθεια να καταστήσει τα φάρμακα πιο προσβάσιμα και προσιτά. Η αρχική λίστα καλύπτει 19 καινοτόμα φάρμακα, αλλά η πρόοδος είναι αργή. “Λίγες κινεζικές εταιρείες και πολυεθνικές είναι αισιόδοξες για τη νέα λίστα ασφάλισης”, δήλωσε ο Ren, επισημαίνοντας μια διαμάχη μεταξύ της NHSA, που σχεδίασε τη λίστα, και της Εθνικής Διοίκησης Οικονομικής Ρύθμισης, που ρυθμίζει τους εμπορικούς ασφαλιστές που αναμένεται να τη χρηματοδοτήσουν.
Οι αναλυτές συμφώνησαν ότι ο κλάδος θα παραμείνει πολιτική προτεραιότητα. “Η κυβέρνηση θα συνεχίσει να υποστηρίζει την ανάπτυξη καινοτόμων φαρμάκων και ιατρικών συσκευών, η οποία θα πρέπει να είναι ένα μακροπρόθεσμο τεχνολογικό μέτωπο στο οποίο η κυβέρνηση αφιερώνει πόρους”, δήλωσε ο Zhang της Nomura.
