Η Muddy Waters, μια εταιρεία γνωστή για την αποκάλυψη λογιστικών ατασθαλιών σε εισηγμένες κινεζικές εταιρείες, στράφηκε πρόσφατα κατά της SoFi Technologies, κατηγορώντας την για “μαγειρέματα” στα λογιστικά βιβλία με σκοπό τον εμπλουτισμό των στελεχών της εις βάρος των μετόχων. Οι κατηγορίες αυτές, εάν αποδειχθούν αληθείς, θα μπορούσαν να προκαλέσουν κατακόρυφη πτώση της μετοχής. Ωστόσο, μέχρι στιγμής, η αγορά δείχνει να μην πείθεται.
Στις 17 Μαρτίου, η Muddy Waters δημοσιοποίησε μια έκθεση που ισχυριζόταν ότι η SoFi δεν πούλησε πακέτο δανείων αξίας 312 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά το κράτησε στα βιβλία της μέσω μιας ύποπτης χρηματοδοτικής συμφωνίας. Η έκθεση αναφέρει επίσης ότι η SoFi αποδίδει λανθασμένο προεξοφλητικό επιτόκιο στο χαρτοφυλάκιο φοιτητικών δανείων της, υπερτιμώντας το ουσιαστικά, ενώ υποτιμά την έκθεσή της σε δάνεια που έχουν καθυστερήσει πληρωμές.
«Πιστεύουμε ότι η SOFI είναι ένα τέχνασμα χρηματοοικονομικής μηχανικής, όχι μια υγιής επιχείρηση χορηγήσεων. Οι μέτοχοι της SOFI υφίστανται συνεχείς αραιώσεις ώστε η διοίκηση να επιτυγχάνει μπόνους μέσω αποτιμήσεων δανείων τύπου GE Capital και δομών εκτός ισολογισμού τύπου Enron που συγκαλύπτουν δανεισμούς ως έσοδα», ανέφερε η έκθεση.
Παρόλο που τέτοιες εκθέσεις από τη Muddy Waters και άλλους έχουν αποδειχθεί καταστροφικές στο παρελθόν, η συγκεκριμένη μοιάζει να είναι εκτός στόχου. Ενώ η έκθεση προκάλεσε μια μικρή πτώση στη μετοχή της SoFi κατά τη δημοσίευσή της, η πορεία της έκτοτε είναι σε μεγάλο βαθμό παράλληλη με τον S&P 500, ενώ τα πήγε καλύτερα από την ανταγωνίστρια fintech Chime.
Ο πιθανός λόγος για τον οποίο η μετοχή της SoFi δεν έχει καταρρεύσει είναι ότι οι ισχυρισμοί της Muddy Waters φαίνονται ανακριβείς. Σε σημείωμα ανάλυσης από τη Mizuho, ο διακεκριμένος αναλυτής Don Dolev επισημαίνει ότι η έκθεση «διαθέτει εντυπωσιακή ποσότητα λεπτομέρειας και ανάλυσης», αλλά ότι παρερμηνεύει ή χαρακτηρίζει εσφαλμένα βασικά γεγονότα σχετικά με την πώληση δανείων, το προεξοφλητικό επιτόκιο και άλλα.
Σε συνέντευξή του, ένα άτομο κοντά στη SoFi, που ζήτησε να μην κατονομαστεί λόγω νομικών περιορισμών, δήλωσε στο Fortune ότι η εταιρεία κατέληξε στο συμπέρασμα πως οι ισχυρισμοί του short seller ήταν λανθασμένοι, αλλά αποφάσισε να μην τους αντιμετωπίσει δημόσια, καθώς δεν φάνηκε να έχουν αντίκτυπο στην αγορά. Το ίδιο άτομο πρόσθεσε ότι η SoFi έχει ενημερώσει τη Muddy Waters ότι εξετάζει νομικές ενέργειες, ενδεχομένως για δυσφήμιση, αλλά δεν έχει αποφασίσει αν θα προβεί σε αυτή την κίνηση.
Ο ιδρυτής της Muddy Waters, Carson Block, απαντώντας σε ερωτήσεις σχετικά με τα συμπεράσματα του αναλυτή της Mizuho, δήλωσε στο Fortune μέσω email ότι ο αναλυτής παρερμήνευσε τα ευρήματά της.
