Η κινεζική εταιρεία παιχνιδιών Pop Mart ανακοίνωσε εντυπωσιακή αύξηση στα έσοδα και τα καθαρά κέρδη για το 2025, ωστόσο αυτή η επίδοση δεν ήταν αρκετή για να κατευνάσει τις ανησυχίες των επενδυτών ότι η εταιρεία παραμένει υπερβολικά εξαρτημένη από το φαινόμενο Labubu.
Τα ετήσια έσοδα σημείωσαν άλμα 184,7% σε σχέση με πέρυσι, φτάνοντας τα 37,12 δισεκατομμύρια γουάν (5,4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), ενώ τα καθαρά κέρδη εκτοξεύτηκαν κατά 284,5% σε 13,08 δισεκατομμύρια γουάν, όπως ανέφερε η εταιρεία την Τετάρτη. Παρόλα αυτά, οι μετοχές της, εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ, κατέρρευσαν κατά 22,5% στα 168,30 HK$ την Τετάρτη, σηματοδοτώντας τη μεγαλύτερη πτώση από τον Απρίλιο του 2025.
Ο Jeff Zhang, αναλυτής μετοχών στην Morningstar, δήλωσε: «Πιστεύουμε ότι η αύξηση των εσόδων και των κερδών της Pop Mart για το 2025 πιθανότατα δεν ανταποκρίθηκε στις εκτιμήσεις της αγοράς, με σημαντική επιβράδυνση στο τέταρτο τρίμηνο να ενισχύει την ανησυχία των επενδυτών σχετικά με την ανθεκτικότητα των κορυφαίων IPs (πνευματικών δικαιωμάτων)». Πρόσθεσε ότι η μείωση του ποσοστού διανομής μερισμάτων στο 25% το 2025 από 35% το 2024 αποτελεί αρνητικό παράγοντα, ενώ οι συντηρητικές προβλέψεις ανάπτυξης για το 2026 επιβαρύνουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Η εταιρεία ανέφερε ότι 17 IPs κατέγραψαν πωλήσεις άνω των 100 εκατομμυρίων γουάν το 2025. Τα έσοδα από το The Monsters, που περιλαμβάνει το Labubu, εκτοξεύτηκαν κατά 365,7% στα 14,16 δισεκατομμύρια γουάν σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά. «Πιστεύουμε ότι ο χαμός γύρω από το Labubu συνεχίζεται, καθώς τα έσοδα του The Monsters IP αυξήθηκαν πάνω από 350% το 2025», σχολίασε ο Zhang. «Κατά συνέπεια, η εξάρτηση της Pop Mart από το The Monsters και το Labubu παραμένει, με μερίδιο εσόδων 38%, αυξημένο από 35% στο πρώτο εξάμηνο του 2025». Η Morningstar αναμένει ότι θα χρειαστεί περισσότερος χρόνος για να μπορέσει η Pop Mart να διαφοροποιηθεί αποτελεσματικά σε διάφορα IPs.
Η Pop Mart στοχεύει να διατηρήσει ρυθμό ανάπτυξης όχι μικρότερο από 20% φέτος, αυξάνοντας τις επενδύσεις στο Labubu και λανσάροντας περισσότερα προϊόντα. Το Labubu θα συνεχίσει τις παγκόσμιες εμφανίσεις του, συμπεριλαμβανομένου του Παγκοσμίου Κυπέλλου τον Ιούνιο και της 100ης παρέλασης Macy’s Thanksgiving Day στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο. Η εταιρεία σχεδιάζει επίσης να κυκλοφορήσει μια σειρά από μικρές οικιακές συσκευές με την κινεζική εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου JD.com τον επόμενο μήνα, και θα εισάγει μια επιχείρηση επιδορπίων στα φυσικά της καταστήματα κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Ο Wang Ning θα παραμείνει εν ενεργεία πρόεδρος και CEO.
Η Pop Mart και η Sony Pictures Entertainment ανακοίνωσαν την προηγούμενη εβδομάδα μια μεγάλου μήκους ταινία με πρωταγωνιστή το Labubu, με σκοπό την επέκταση της αξίας του IP. Ένα σενάριο βρίσκεται υπό ανάπτυξη, και η ταινία θα συνδυάζει live action με γραφικά υπολογιστή. «Άλλα επιλεγμένα IPs, όπως το Twinkle Twinkle, έχουν δει αστρική ανάπτυξη, αντανακλώντας την αυξανόμενη παγκόσμια διάδοσή τους», ανέφερε ο Zhang. «Η Pop Mart έχει επίσης επενδύσει περαιτέρω στην αδειοδότηση και τις λειτουργίες θεματικών πάρκων, αν και πιστεύουμε ότι οι κίνδυνοι εκτέλεσης παραμένουν υψηλοί».
Η κατασκευή της φάσης 1.5 του θεματικού πάρκου Pop Land στο Πεκίνο προχωρά ομαλά και αναμένεται να ανοίξει το καλοκαίρι, όπως ανέφερε η εταιρεία στην ετήσια ενημέρωση αποτελεσμάτων. Η Φάση 2, που επικεντρώνεται στο “worldbuilding” των IPs και βελτιωμένες εμπειρίες επισκεπτών, βρίσκεται σε στάδιο σχεδιασμού, με την έναρξη των εργασιών να αναμένεται το 2027, σύμφωνα με τον chief operating officer Sid Si.
Η εταιρεία δήλωσε ότι η παγκόσμια δυναμική έχει επιταχυνθεί, με όλες τις τέσσερις περιοχές να επιτυγχάνουν τριψήφια ανάπτυξη, χάρη στη διαφοροποίηση των IPs και τη διεύρυνση της διείσδυσης στην αγορά. Η ευρύτερη Κίνα προηγήθηκε, με έσοδα 20,85 δισεκατομμυρίων γουάν, που αντιστοιχούν στο 56,2% των συνολικών πωλήσεων, ακολουθούμενη από την Ασία-Ειρηνικό εκτός Κίνας, την Αμερική και την Ευρώπη και άλλες περιοχές. Η εταιρεία διαθέτει 72 καταστήματα στις ΗΠΑ και σχεδιάζει να ξεπεράσει τα 100 φέτος, συμπεριλαμβανομένων καταστημάτων στη Νέα Υόρκη, στην Times Square και στην Fifth Avenue το τέταρτο τρίμηνο.
Η Pop Mart θα ενισχύσει τη συνεργασία με το TikTok στις ΗΠΑ για την περαιτέρω αύξηση των online πωλήσεων, προσθέτοντας ότι η αγορά της Βόρειας Αμερικής παρουσιάζει σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης. Παγκοσμίως, η εταιρεία λειτουργούσε 185 καταστήματα στο εξωτερικό μέχρι το τέλος του περασμένου έτους, αύξηση 95 από πέρυσι. Ξεκίνησε επίσης ζωντανές μεταδόσεις σε τοπικές γλώσσες. Η Pop Mart, η οποία στο παρελθόν εστίαζε στις παγκόσμιες πρωτεύουσες, σχεδιάζει να επεκταθεί σε περισσότερες πόλεις του εξωτερικού, συμπεριλαμβανομένων πόλεων δεύτερης και τρίτης κατηγορίας.
