Στο πλαίσιο της σειράς “Open Dialogue”, η South China Morning Post φέρνει στο προσκήνιο διακεκριμένες φωνές για να συζητήσουν θέματα που απασχολούν την παγκόσμια επικαιρότητα. Σε αυτή την έκδοση, προσκαλέσαμε έναν κορυφαίο παράγοντα της βιομηχανίας και έναν οικονομολόγο να αναλύσουν τον ρόλο των stablecoins – κρυπτονομισμάτων που συνδέονται με παραδοσιακά νομίσματα ή άλλα περιουσιακά στοιχεία. Εστιάζουν στις διαφορετικές προσεγγίσεις της Κίνας και των Ηνωμένων Πολιτειών, καθώς και στον ρόλο του Χονγκ Κονγκ στην στρατηγική της Κίνας, λίγο πριν την έκδοση των πρώτων αδειών για stablecoins στην πόλη.
Ο Gary Liu, συνιδρυτής και CEO της Terminal 3, μιας εταιρείας κρυπτογραφίας με έμφαση στην ιδιωτικότητα και την ασφάλεια δεδομένων, και πρώην CEO της South China Morning Post, υπογραμμίζει ότι τα stablecoins σήμερα χρησιμοποιούνται κυρίως ως “υδραυλική” υποδομή για τις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων και ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι συναλλαγές blockchain, ιδιαίτερα στο trading παραγώγων, απαιτούν ένα σταθερό “άγκυρα”, το οποίο παρέχουν τα stablecoins.
Σύμφωνα με τον Liu, οι πληρωμές αποτελούν ένα σημαντικό πεδίο εφαρμογής για τα stablecoins, ειδικά για τις διασυνοριακές συναλλαγές, όπου τα παραδοσιακά συστήματα αντιμετωπίζουν προβλήματα όπως υψηλές προμήθειες και αργούς χρόνους διακανονισμού. Τα stablecoins μπορούν να επιλύσουν αυτά τα ζητήματα, προσφέροντας άμεσους διακανονισμούς. Επιπλέον, θεωρεί ότι θα διαδραματίσουν κρίσιμο ρόλο στις μεταφορές χρημάτων (remittances), οι οποίες παγκοσμίως ανέρχονται σε σχεδόν 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως, μειώνοντας δραστικά τα κόστη.
Ο Liu προβλέπει ότι στην επόμενη φάση ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης, οι “AI agents” – αυτοματοποιημένα συστήματα λήψης αποφάσεων – θα πραγματοποιούν δισεκατομμύρια συναλλαγές καθημερινά, αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Για αυτές τις συναλλαγές, όπως η προμήθεια αγαθών, τα stablecoins θα αναλάβουν τους διακανονισμούς, αντικαθιστώντας ευαίσθητα δεδομένα όπως στοιχεία πιστωτικών καρτών.
Από την άλλη πλευρά, ο Καθηγητής Liu Xiaochun, διακεκριμένος οικονομολόγος από το Shanghai Advanced Institute of Finance (SAIF) του Shanghai Jiao Tong University, βλέπει τα stablecoins κυρίως ως ένα “εργαλείο πληρωμής”, παρομοιάζοντάς τα με επιταγές. Υποστηρίζει ότι ένα stablecoin είναι απλώς μια αναπαράσταση ενός νομίσματος και όχι το ίδιο το νόμισμα. Για να αποκτήσει κανείς πραγματικά χρήματα, πρέπει να απευθυνθεί στον εκδότη για την ανταλλαγή.
Ο Xiaochun αναγνωρίζει τη χρήση τους σε περιπτώσεις όπου οι μεγάλες πληρωμές σε μετρητά είναι άβολες, ή ως μέσο για την παράκαμψη περιορισμών, όπως σε περιπτώσεις κυρώσεων κατά χωρών όπως το Ιράν και η Ρωσία. Επίσης, αναφέρει τη χρήση τους σε χώρες με ασταθές νόμισμα, όπως η Τουρκία, η Νιγηρία και η Αργεντινή, όπου τα stablecoins προσφέρουν έναν τρόπο απόκτησης και διατήρησης της αξίας του δολαρίου, αποφεύγοντας τον πληθωρισμό και τις συναλλαγματικές ρυθμίσεις. Ο ίδιος, ωστόσο, αντιμετωπίζει τα stablecoins και ως εργαλείο για δραστηριότητες “υπόγειων τραπεζών” και νομιμοποίησης εσόδων από εγκληματικές δραστηριότητες.
Σχετικά με τον νόμο “Genius Act” που πέρασε στις ΗΠΑ, ο Gary Liu τονίζει την αναγκαιότητα της ρύθμισης των stablecoins, καθώς προσφέρει ένα σαφές πλαίσιο για καινοτομία. Θεωρεί τον νόμο ορόσημο, προβλέποντας ότι η νομιμοποίηση των stablecoins που συνδέονται με το δολάριο θα οδηγήσει σε μαζική υιοθέτηση από θεσμικούς επενδυτές και στην ανάπτυξη νέων ευκαιριών εσόδων.
Ο Liu Xiaochun, από την πλευρά του, βλέπει τη νομοθεσία ως μέτρο μείωσης κινδύνων, θέτοντας αυστηρές απαιτήσεις για τους εκδότες. Επισημαίνει ότι η απαγόρευση ψηφιακού νομίσματος κεντρικής τράπεζας από τις ΗΠΑ, ενώ ταυτόχρονα ρυθμίζονται τα stablecoins, έχει στόχο τη διατήρηση των ευκαιριών κερδοφορίας για συγκεκριμένες ομάδες.
Όσον αφορά το Χονγκ Κονγκ, οι δύο ειδικοί συμφωνούν ότι η έκδοση αδειών για stablecoins αποτελεί ένα παράδειγμα της αρχής “μία χώρα, δύο συστήματα”. Ο Liu Xiaochun αναφέρει ότι η Κίνα δεν χρησιμοποιεί απαραίτητα το Χονγκ Κονγκ για να προωθήσει την ιδέα, αλλά η ανοιχτή οικονομία του και η σύνδεσή του με το δολάριο το καθιστούν ιδανικό για την εισροή US dollar stablecoins. Ο Gary Liu υπογραμμίζει τη μοναδική θέση του Χονγκ Κονγκ ως κόμβου για την παγκόσμια χρηματοοικονομική καινοτομία, με δέσμευση ενίσχυσης της θέσης του ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου μέσω των τεχνολογιών web3 και των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Ο Liu Xiaochun εκφράζει την άποψη ότι πολλά κρυπτονομίσματα δεν έχουν ουσιαστική σύνδεση με την πραγματική οικονομία, ενώ μεγάλα κεφάλαια διοχετεύονται για κερδοσκοπία, επηρεάζοντας αρνητικά τις αγορές. Προσθέτει ότι η διεθνοποίηση του γουάν εξαρτάται από την ισχύ του ίδιου του γουάν, και όχι από την τεχνολογία.
Ο Gary Liu, από την άλλη, τονίζει ότι η υιοθέτηση των stablecoins θα επιταχύνει την κυριαρχία του δολαρίου, καθώς οι χώρες που επιζητούν εναλλακτικές λύσεις στην ηγεμονία του δολαρίου αντιμετωπίζουν πλέον ένα “παράθυρο” που κλείνει γρήγορα.
Τέλος, και οι δύο συμφωνούν ότι οι διαφορετικές ρυθμιστικές προσεγγίσεις των ΗΠΑ και της Κίνας, ενώ εκ πρώτης όψεως διαφέρουν, ενδέχεται να οδηγήσουν σε παρόμοια τελικά αποτελέσματα για τα κρυπτοπεριουσιακά στοιχεία, κυρίως λόγω της επικέντρωσης του μεγαλύτερου μέρους της αγοράς στα US dollar stablecoins.
