Η διεθνής επέκταση και η άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων έχουν φέρει τις κινεζικές εταιρείες που διαπραγματεύονται στην ηπειρωτική χώρα σε πλεονεκτική θέση έναντι των ομολόγων τους που είναι εισηγμένες στο εξωτερικό, εδραιώνοντας την υπεροχή των μετοχών που τιμολογούνται σε γουάν από την έναρξη των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, οι 300 μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες στην ηπειρωτική χώρα αναμένεται να εμφανίσουν μέση αύξηση κερδών 6,3% το 2025 κατά τη διάρκεια της επερχόμενης περιόδου ανακοίνωσης αποτελεσμάτων, ενώ ο ρυθμός αύξησης για τις εταιρείες στον δείκτη Hang Seng του Χονγκ Κονγκ θα είναι μόλις 2%. Η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων διαρκεί έως το τέλος Απριλίου.
«Τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών στην ηπειρωτική χώρα δείχνουν σημάδια ανοδικής τάσης, και αυτές οι εταιρείες κάνουν εξαιρετική δουλειά στους επιχειρηματικούς μετασχηματισμούς, επεκτείνοντας τις δραστηριότητές τους στο εξωτερικό», δήλωσε ο Dai Ming, διαχειριστής κεφαλαίων στην Huichen Asset Management στη Σαγκάη. «Αυτό που έχουμε δει στην αγορά του Χονγκ Κονγκ είναι διαφορετικό, καθώς ο ανταγωνισμός είναι έντονος και τα περιθώρια κέρδους διαβρώνονται από την αδύναμη κατανάλωση στην Κίνα. Η διάσπαση των δύο αγορών θα συνεχιστεί».
Οι μετοχές που τιμολογούνται σε γουάν και διαπραγματεύονται στα εγχώρια χρηματιστήρια της Κίνας επικεντρώνονται σε παραδοσιακούς κλάδους όπως η ενέργεια και η βιομηχανία, οι οποίοι έχουν επωφεληθεί από την αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων τον περασμένο χρόνο λόγω γεωπολιτικών εντάσεων και της αυξημένης ζήτησης ενέργειας που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη. Στο Χονγκ Κονγκ, όπου κυριαρχούν οι κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας, οι κορυφαίες εταιρείες όπως η Alibaba Group Holding, η JD.com και η Meituan έχουν εμπλακεί σε έναν δαπανηρό πόλεμο τιμών στην αγορά της άμεσης παράδοσης.
Η απόκλιση στις επιδόσεις των κερδών μπορεί να ενισχύσει το πλεονέκτημα των εισηγμένων στην ηπειρωτική χώρα μετοχών σε σχέση με αυτές του Χονγκ Κονγκ, όπου το κλίμα παραμένει εύθραυστο μετά την κλιμάκωση του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν, λόγω της μεγαλύτερης έκθεσης στις παγκόσμιες κεφαλαιακές ροές. Ο δείκτης Hang Seng έχει υποχωρήσει σχεδόν 3% αυτόν τον μήνα, ενώ ο CSI 300 παραμένει σχεδόν αμετάβλητος.
Εταιρείες στους κλάδους των μη σιδηρούχων μετάλλων, των χημικών και του εξοπλισμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας επωφελήθηκαν περισσότερο από την αυξημένη τιμή των προϊόντων και τη βελτιωμένη αξιοποίηση, σύμφωνα με την Huatai Securities. Παράλληλα, σχεδόν το 60% των εισηγμένων εταιρειών στην ηπειρωτική χώρα που κατέγραψαν αύξηση πωλήσεων ανέφεραν συνεισφορές από αγορές του εξωτερικού.
Η Contemporary Amperex Technology Ltd, γνωστή ως CATL, είναι ένας από τους ωφελημένους. Καθώς ανακοίνωσε αύξηση 42% στα καθαρά κέρδη για το 2025, ο μεγαλύτερος κατασκευαστής μπαταριών ιόντων λιθίου για ηλεκτρικά οχήματα παγκοσμίως ανέφερε στα ετήσια αποτελέσματά της αυτή την εβδομάδα ότι οι πωλήσεις του εξωτερικού αντιστοιχούσαν στο 30% των συνολικών πωλήσεών της, διπλάσιο ποσοστό σε σχέση με το 2020.
Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, οι κινεζικοί τεχνολογικοί κολοσσοί αναμένεται να επιβαρύνουν τα γενικά κέρδη λόγω του σκληρού ανταγωνισμού και της ασθενέστερης καταναλωτικής δαπάνης. Η γιγάντια εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου JD.com ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα ότι τα καθαρά κέρδη της υποχώρησαν 53% πέρυσι, λόγω των σημαντικών επενδύσεων στην άμεση παράδοση και άλλες νέες δραστηριότητες.
Τα κέρδη της Alibaba για ολόκληρο το έτος πιθανόν μειώθηκαν κατά 14% από το 2024, σύμφωνα με τη συναίνεση των αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg, καθώς η εταιρεία με έδρα το Hangzhou εισήλθε στον τομέα της άμεσης παράδοσης. Η Alibaba κατέχει τη South China Morning Post.
Ο ανταγωνιστής Meituan αναμένεται να επιστρέψει σε ζημία 23,9 δισεκατομμυρίων γουάν (3,48 δισεκατομμύρια USD) το 2025, σύμφωνα με την πρόβλεψη.
«Ο ανταγωνισμός τύπου «involution» μεταξύ των πλατφορμών ηλεκτρονικού εμπορίου έχει οδηγήσει σε μείωση των ζημιών, αλλά αυτές εξακολουθούν να υφίστανται, δημιουργώντας διαρκείς αντίξοες συνθήκες για τα κέρδη», δήλωσε η Edith Qian, αναλύτρια στην CGS International στο Χονγκ Κονγκ.
Η αύξηση των κερδών για τις εισηγμένες στην ηπειρωτική χώρα μετοχές, γνωστές και ως A shares, θα μπορούσε να επιταχυνθεί στο 8% φέτος, ενισχυμένη από την ταχύτερη ονομαστική οικονομική ανάπτυξη της Κίνας και τη μικρότερη πτώση στις τιμές παραγωγού, σύμφωνα με την UBS Group. Η ελβετική τράπεζα ανέφερε ότι οι εταιρείες στους κλάδους υλικών, πληροφορικής, βιομηχανίας και διακριτικής καταναλωτικής αγαθών παρουσίασαν τις μεγαλύτερες αυξήσεις στις προβλέψεις κερδών τον περασμένο μήνα.
Εκτός από τη δυναμική των κερδών, η πρόσφατη άνθηση του λεγόμενου «Halo trade» μεταξύ των παγκόσμιων επενδυτών – που σημαίνει βαριά περιουσιακά στοιχεία, χαμηλή απαξίωση – ως ασπίδα από την εκτόπιση λόγω της τεχνητής νοημοσύνης, θα μπορούσε να προσδώσει επιπλέον ώθηση στις τιμές των μετοχών της ηπειρωτικής χώρας, καθώς πολλές εταιρείες κατέχουν μεγάλες ποσότητες φυσικών περιουσιακών στοιχείων, σύμφωνα με την Goldman Sachs.
«Η δυναμική των κερδών ευνοεί τις [ηπειρωτικές] A shares ενόψει της περιόδου ανακοίνωσης αποτελεσμάτων», δήλωσε ο Kinger Lau, στρατηγιστής στην Goldman. «Αυτά, μαζί με το ιστορικά χαμηλό beta των China A shares σε σχέση με τις παγκόσμιες μετοχές, που υποστηρίζεται από τον κλειστό λογαριασμό κεφαλαίων της Κίνας και τη χαμηλή ξένη ιδιοκτησία στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, υποδηλώνουν ότι οι A shares θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν έναντι των μετοχών του Χονγκ Κονγκ μέχρι να υποχωρήσουν οι ανησυχίες για την παγκόσμια γεωπολιτική και τη διαταραχή από την τεχνητή νοημοσύνη».
