Την περίοδο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου, οι τιμές καταναλωτή στην Κίνα παρουσίασαν αύξηση, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) να ενισχύεται κατά 0,8% σε ετήσια βάση. Η παράταση των εορτασμών για το Κινεζικό Νέο Έτος, που φέτος έπεσαν τον Φεβρουάριο, οδήγησε σε αυξημένη κατανάλωση. Μάλιστα, τον Φεβρουάριο, οι τιμές κατέγραψαν την μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση των τελευταίων τριών ετών, ανερχόμενη στο 1,3% σε ετήσια βάση. Αυτή η αύξηση αποδίδεται, σύμφωνα με την Εθνική Στατιστική Υπηρεσία (NBS), στην διαφορετική χρονική στιγμή του εορτασμού και στην ανάκαμψη της ζήτησης, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των αναλυτών.
Ωστόσο, παρά τις θετικές ενδείξεις, οι ειδικοί εκφράζουν προβληματισμό για τη βιωσιμότητα αυτής της ανάκαμψης. Επισημαίνουν ότι η πρόσφατη άνοδος οφείλεται εν μέρει σε προσωρινούς παράγοντες, όπως οι εορτές και οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή, οι οποίες ώθησαν τις τιμές του πετρελαίου. “Είναι αβέβαιο κατά πόσον αυτό το αποτέλεσμα θα είναι διατηρήσιμο μετά το πέρας των εορτών”, δηλώνει ο Zhang Zhiwei, πρόεδρος και επικεφαλής οικονομολόγος της Pinpoint Asset Management.
Η Huang Zichun, οικονομολόγος της Capital Economics, εκτιμά ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα προκαλέσει βραχυπρόθεσμα αύξηση στις παγκόσμιες τιμές ενέργειας και στον πληθωρισμό. Ωστόσο, πιστεύει ότι οι αποπληθωριστικές πιέσεις στην Κίνα ενδέχεται να επανεμφανιστούν, εάν το Πεκίνο δεν προχωρήσει σε περαιτέρω μέτρα στήριξης. Οι πολιτικές που ανακοινώθηκαν από τους Κινέζους αξιωματούχους την προηγούμενη εβδομάδα, στο πλαίσιο του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου, και στο νέο πενταετές σχέδιο, χαρακτηρίστηκαν “απογοητευτικές”. Αυτό σημαίνει ότι “οποιαδήποτε αύξηση του πληθωρισμού θα ξεπεραστεί μόλις υποχωρήσουν οι εντάσεις”, τονίζει.
Ο Zhang μοιράζεται παρόμοιες ανησυχίες, προειδοποιώντας ότι το Πεκίνο ενδέχεται να χρειαστεί να υιοθετήσει μια “πιο προορατική” δημοσιονομική πολιτική για να αντιμετωπίσει τους κινδύνους στασιμοπληθωρισμού και την παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα, εάν ο πόλεμος στο Ιράν συνεχίσει να κλιμακώνεται.
Η Κίνα αντιμετωπίζει χαμηλό πληθωρισμό εδώ και χρόνια, με την αδύναμη εγχώρια ζήτηση και την υπερπροσφορά να πιέζουν τις τιμές. Ο CPI παρέμεινε σταθερός το 2025, αν και υπήρξαν ενδείξεις βελτίωσης προς το τέλος του έτους, καθώς ο δείκτης σημείωσε άνοδο 0,8% τον Δεκέμβριο.
Το Πεκίνο έχει σηματοδοτήσει την πρόθεσή του για λήψη ισχυρότερων μέτρων αύξησης της ζήτησης και ενίσχυσης του πληθωρισμού φέτος. Τον Δεκέμβριο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δήλωσαν ότι η διασφάλιση σταθερής ανάπτυξης και μιας λογικής ανάκαμψης των τιμών θα αποτελούσε “βασική προτεραιότητα στην νομισματική πολιτική” για το 2026. Την περασμένη εβδομάδα, οι αξιωματούχοι έθεσαν στόχο πληθωρισμού 2% για το 2026, ευθυγραμμισμένο με το περσινό ποσοστό.
Οι αξιωματούχοι έχουν ήδη εφαρμόσει μια σειρά μέτρων για την τόνωση των δαπανών των νοικοκυριών και τον περιορισμό των πολέμων τιμών στη βιομηχανία. Τελευταίες ενέργειες περιλαμβάνουν την επέκταση του προγράμματος ανανέωσης καταναλωτικών αγαθών της Κίνας και ένα σχέδιο δράσης για τον περιορισμό της υπερπαραγωγής στον χαλυβουργικό κλάδο.
Τους πρώτους δύο μήνες του 2026, ο βασικός πληθωρισμός – ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας – αυξήθηκε κατά 1,3% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με την NBS. Οι τιμές των καταναλωτικών αγαθών αυξήθηκαν κατά 0,7%, ενώ οι τιμές των υπηρεσιών σημείωσαν άνοδο 0,8%. Οι τιμές των τροφίμων ενισχύθηκαν κατά 0,5%.
Ο CPI κατέγραψε επίσης τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση σε σχεδόν δύο χρόνια τον Φεβρουάριο, “κυρίως λόγω της παράτασης του Σεληνιακού Νέου Έτους, που συγκέντρωσε την καταναλωτική ζήτηση και αύξησε τις τιμές των υπηρεσιών πάνω από τα εποχικά πρότυπα”, δήλωσε η Dong Lijuan, επικεφαλής στατιστικολόγος της NBS.
Εν τω μεταξύ, η μακροχρόνια πτώση στις τιμές παραγωγού της Κίνας συνεχίζει να μειώνεται, υποδηλώνοντας ότι οι προσπάθειες του Πεκίνου να περιορίσει τον υπερβολικό “εσωτερικό” ανταγωνισμό σε πολλούς κλάδους αρχίζουν να αποδίδουν.
Ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) – μέτρο των τιμών παραγωγού – μειώθηκε κατά 0,9% σε ετήσια βάση τον Φεβρουάριο, σε σύγκριση με συρρίκνωση 1,4% τον προηγούμενο μήνα. Η Wind είχε προβλέψει μείωση 1,45%.
Ο PPI σημειώνει συρρίκνωση εδώ και 41 συνεχόμενους μήνες σε ετήσιους όρους. Ωστόσο, υπήρξαν θετικά σημάδια τον Φεβρουάριο, καθώς ο δείκτης αυξήθηκε κατά 0,4% σε μηνιαία βάση – πέμπτη συνεχόμενη μηνιαία αύξηση.
Ο Zhang εκτιμά ότι ο PPI πιθανότατα θα συνεχίσει να βελτιώνεται τουλάχιστον τον Μάρτιο, δεδομένων των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή.
Η στατιστική υπηρεσία, εν τω μεταξύ, έχει αναθεωρήσει τον τρόπο υπολογισμού του δείκτη τιμών καταναλωτή της Κίνας – μια κίνηση που αποσκοπεί στην εστίαση περισσότερο στις υπηρεσίες και τις αναδυόμενες κατηγορίες κατανάλωσης, και λιγότερο στα τρόφιμα και τη στέγαση.
Το βάρος των τροφίμων στο καλάθι του CPI μειώθηκε στο 17,2% και η στέγαση στο 22,1% σύμφωνα με το νέο σύστημα, ανακοίνωσε η NBS τον προηγούμενο μήνα. Οι μεταφορές και οι επικοινωνίες αυξήθηκαν στο 14,3%, η εκπαίδευση, ο πολιτισμός και η ψυχαγωγία στο 11,4%, και η υγειονομική περίθαλψη στο 8,9%.
