Η ενίσχυση της θέσης του Χονγκ Κονγκ ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου μπορεί να επιτευχθεί με την εμβάθυνση της ενσωμάτωσης με τις αγορές κεφαλαίων της ηπειρωτικής Κίνας και την επέκταση των διασυνοριακών επενδυτικών καναλιών. Αυτή την άποψη εξέφρασαν κορυφαίοι παράγοντες της χρηματοοικονομικής βιομηχανίας κατά τη διάρκεια των ετήσιων κινεζικών συνεδριάσεων, γνωστών ως “δύο συνεδριάσεις”.
Σύμφωνα με τον Tan Yueheng, μόνιμο επίτιμο πρόεδρο της Ενωσης Χρηματιστηριακών Εταιρειών Χονγκ Κονγκ, η ισχυρότερη συνεργασία μεταξύ του Χονγκ Κονγκ και των χρηματιστηρίων της ηπειρωτικής χώρας θα ενισχύσει την ανθεκτικότητα του χρηματοοικονομικού συστήματος της Κίνας, ενώ παράλληλα θα υποστηρίξει τη διεθνοποίηση του γουάν. Ο Tan, ο οποίος είναι μέλος του Εθνικού Συμβουλίου της Κινεζικής Λαϊκής Πολιτικής Συμβουλευτικής Διάσκεψης (CPPCC) και πρώην πρόεδρος της Bocom International, τόνισε ότι η ισχυρή απόδοση της αγοράς του Χονγκ Κονγκ πέρυσι υπογράμμισε την αυξανόμενη συνδεσιμότητα μεταξύ των αγορών της ηπειρωτικής χώρας και του Χονγκ Κονγκ.
Ο Πρωθυπουργός Li Qiang, στην τελευταία έκθεση του κυβερνητικού έργου, δήλωσε ότι οι αγορές κεφαλαίων έχουν σταθεροποιηθεί και ανακάμψει εν μέσω διαφόρων πολιτικών το 2025. Η Κίνα θα συνεχίσει να εμβαθύνει τη μεταρρύθμιση των επενδύσεων και των χρηματοδοτήσεων στις αγορές κεφαλαίων φέτος.
Οι αγορές κεφαλαίων του Χονγκ Κονγκ κατέγραψαν μία από τις ισχυρότερες χρονιές τους πρόσφατα το 2025, με ισχυρές συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά και αναζωογόνηση των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPOs). Το χρηματιστήριο της πόλης κατέκτησε την κορυφαία παγκόσμια θέση για άντληση κεφαλαίων μέσω IPOs πέρυσι, με 119 εισηγμένες εταιρείες να αντλούν συνολικά 285,8 δισεκατομμύρια HK$ (37 δισεκατομμύρια USD), χάρη κυρίως στις εισαγωγές εταιρειών τεχνολογίας και καινοτομίας από την ηπειρωτική χώρα. Μέχρι τα τέλη Φεβρουαρίου, το χρηματιστήριο παρουσίαζε μια ισχυρή “pipeline” IPOs με 488 ενεργές αιτήσεις εισαγωγής.
Αυτά τα επιτεύγματα, σύμφωνα με τον Tan, συνδέονται στενά με την εθνική υποστήριξη και τη διασύνδεση μεταξύ των αγορών της ηπειρωτικής χώρας και του Χονγκ Κονγκ. Οι ρυθμιστικές αρχές της ηπειρωτικής χώρας έχουν επιταχύνει τις διαδικασίες υποβολής αιτήσεων και συναφή μέτρα για τη διευκόλυνση των εισαγωγών εταιρειών της ηπειρωτικής χώρας.
Οι διασυνοριακές επενδυτικές ροές έχουν επίσης καταστεί βασική πηγή ρευστότητας για την αγορά του Χονγκ Κονγκ. Ενώ τα διεθνή κεφάλαια από τις ΗΠΑ, την Ευρώπη, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα συνέχισαν να επενδύουν στην πόλη, η επένδυση “southbound” (από την ηπειρωτική Κίνα προς το Χονγκ Κονγκ) παρέμεινε η κυρίαρχη δύναμη. Ο Tan επισήμανε ότι ο κύριος μοχλός ρευστότητας στην αγορά του Χονγκ Κονγκ εξακολουθούν να είναι τα “southbound” κεφάλαια μέσω των προγραμμάτων συνδεσιμότητας, αναφερόμενος στις εμπορικές συνδέσεις μεταξύ του Χονγκ Κονγκ και των χρηματιστηρίων της ηπειρωτικής χώρας.
Η αγορά του Χονγκ Κονγκ έχει γίνει ολοένα και πιο αλληλένδετη με τα χρηματιστήρια της ηπειρωτικής χώρας, ιδιαίτερα αυτών της Σαγκάης και του Σενζέν. Σε ορισμένες περιόδους, οι αγορές συμπληρώνουν η μία την άλλη, ενώ σε άλλες ανταγωνίζονται ή ακόμη και αντικαθιστούν η μία την άλλη. Η ενίσχυση του συντονισμού μεταξύ των τριών αγορών κρίνεται ζωτικής σημασίας για τη βελτίωση της συνολικής ανθεκτικότητας του χρηματοοικονομικού συστήματος της Κίνας έναντι εξωτερικών σοκ.
Για να επιτευχθεί αυτό, οι αρχές θα πρέπει να επεκτείνουν και να βελτιώσουν περαιτέρω τους διασυνοριακούς επενδυτικούς μηχανισμούς, συμπεριλαμβάνοντας περισσότερα προϊόντα, όπως εμπορεύματα και προθεσμιακά συμβόλαια.
Επιπλέον, ο Feng Yidong, CEO της Zhongtai Securities και μέλος της CPPCC, πρότεινε την επέκταση του προγράμματος Stock Connect για να συνδεθεί το Χονγκ Κονγκ με το Χρηματιστήριο του Πεκίνου (BSE), καθώς το χρηματιστήριο αυτό, τριών ετών, φιλοξενεί πλέον αρκετές εκατοντάδες ποιοτικές μικρομεσαίες τεχνολογικές επιχειρήσεις.
Το πρόγραμμα Stock Connect, το οποίο ξεκίνησε το 2014, προσφέρει διασυνοριακά επενδυτικά κανάλια μεταξύ του Χονγκ Κονγκ και των χρηματιστηρίων της Σαγκάης και του Σενζέν. Οι καθαρές εισροές από κεφάλαια της ηπειρωτικής χώρας έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ, ύψους 1,4 τρισεκατομμυρίων HK$ πέρυσι, εν μέσω αυξανόμενης επενδυτικής συνείδησης μεταξύ των ιδιωτών επενδυτών της ηπειρωτικής χώρας και της έκρηξης των IPOs.
Το BSE άρχισε τις συναλλαγές τον Νοέμβριο του 2021, εξυπηρετώντας μικρομεσαίες και μεσαίες επιχειρήσεις με εστίαση στην καινοτομία, καθιστώντας το το τρίτο χρηματιστήριο στην ηπειρωτική Κίνα. Μέχρι την περασμένη Τετάρτη, φιλοξενούσε σχεδόν 300 εισηγμένες εταιρείες, με συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς 899 δισεκατομμυρίων γουάν (130 δισεκατομμύρια USD) και ημερήσιο τζίρο 22,4 δισεκατομμυρίων γουάν. Ο δείκτης BSE 50 σημείωσε άνοδο 0,59% τους τελευταίους 12 μήνες, έναντι ανόδου 7% για τον βασικό δείκτη Hang Seng του Χονγκ Κονγκ και 23% για τον Shanghai Composite Index.
Ο Feng κάλεσε επίσης τους νομοθέτες της Κίνας να απλοποιήσουν το καθεστώς που επιτρέπει στις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ να εισάγονται και στις ηπειρωτικές αγορές. Ορισμένες πολιτικές που ευνοούν το χρηματιστήριο του Σενζέν ανακοινώθηκαν τον Ιούνιο του περασμένου έτους, επιτρέποντας στις εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ εταιρείες που εδρεύουν στην περιοχή Greater Bay Area – ένα σύμπλεγμα μεγα-πόλεων που περιλαμβάνει το Χονγκ Κονγκ, το Μακάο και εννέα πόλεις στην επαρχία Γκουανγκντόνγκ – να επιδιώξουν δευτερογενείς εισαγωγές στο Σενζέν.
