Μετά τις επιθέσεις των ΗΠΑ και του Ισραήλ κατά του Ιράν το Σαββατοκύριακο, που προκάλεσαν στρατιωτική αντίδραση σε ολόκληρη τη Μέση Ανατολή, οι ανησυχίες εστιάζονται πλέον όχι μόνο στο ανθρωπιστικό κόστος, αλλά και στις μακροοικονομικές επιπτώσεις. Αναλυτές παρακολουθούν στενά για τυχόν σημάδια ότι το Ιράν θα μπορούσε να διαταράξει την παγκόσμια προσφορά πετρελαίου, ωθώντας τις τιμές υψηλότερα.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ένα τέτοιο σενάριο θα ήταν ανεπιθύμητο. Οι ψηφοφόροι, ήδη πιεσμένοι από τις αυξήσεις των τιμών κατά την περίοδο της πανδημίας και ανήσυχοι για την αύξηση του κόστους ζωής λόγω δασμών, είναι ευάλωτοι σε οποιαδήποτε περαιτέρω απειλή για την οικονομική τους επιβίωση.
Ο Τζέιμι Ντίμον, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, συμμερίζεται αυτές τις ανησυχίες. Όπως και πολλοί ομόλογοί του στη Wall Street, δεν πείθεται από την ιδέα ότι μια σύγκρουση στο Ιράν θα αυξήσει σημαντικά το κόστος ζωής στις Ηνωμένες Πολιτείες – εκτός εάν παραταθεί πέραν του ενός μηνός, όπως έχει προτείνει ο πρόεδρος Τραμπ.
Μιλώντας στο ετήσιο συνέδριο της εταιρείας για το παγκόσμιο μόχλευσης χρηματοδότησης, ο Ντίμον προειδοποίησε ότι ο πληθωρισμός μπορεί να αποδειχθεί ο «skunk at the party» (το σκάνδαλο στο πάρτι). Ο παροιμιακός οικονομικός ασβός είναι απίθανο να ενεργοποιηθεί αποκλειστικά από μια σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, δήλωσε ο έμπειρος αναλυτής της Wall Street, αν και η απειλή αυξάνεται όσο παρατείνεται η στρατιωτική δράση.
Ο Ντίμον μοιράστηκε τη σκέψη του με διάφορα μέσα, εξηγώντας στο Bloomberg: «Εξετάζουμε τους κινδύνους, ένα ευρύ φάσμα πιθανών αποτελεσμάτων, και υπάρχουν αρνητικά αποτελέσματα. Ένα από αυτά είναι ο πληθωρισμός, τον αποκαλώ «skunk at the party». Έχει μειωθεί, αλλά φαίνεται να έχει σταθεροποιηθεί γύρω στο 3%. Εάν τα πράγματα τον κάνουν να αυξηθεί – και αυτό είναι μόνο ένα πράγμα, μπορείτε να εξετάσετε τις τιμές ιατρικής περίθαλψης, τις τιμές κατασκευών, τις τιμές ασφαλειών, τους μισθούς – ο πληθωρισμός είναι ένα μεγάλο θέμα. Δεν είναι μόνο το πετρέλαιο, οπότε θα πούμε… αυτό θα προσθέσει λίγο, ένα μικρό ποσοστό στον πληθωρισμό».
Η στρατιωτική δράση στη Μέση Ανατολή μπορεί να αποδειχθεί πληθωριστική λόγω διαταραχών στις εμπορικές οδούς. Το Ιράν βρίσκεται δίπλα τόσο στον Περσικό Κόλπο όσο και στον Κόλπο του Ομάν, και κυρίως, στη στενότερη λωρίδα του Στενού του Ορμούζ, που συνδέει τους δύο. Το πετρέλαιο από το Κουβέιτ, το Κατάρ, τη Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ πρέπει να περάσει από το Στενό του Ορμούζ για να εξαχθεί παγκοσμίως – περίπου 20 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα σύμφωνα με στοιχεία του 2024.
Αν το πετρέλαιο καταφέρει να διασχίσει το στενό, υπάρχει ένα άλλο πρόβλημα: μετά τις επιθέσεις στο Ιράν, η στρατιωτική οργάνωση των Χούθι με έδρα την Υεμένη απείλησε να εξαπολύσει επιθέσεις εναντίον πλοίων που διέρχονται από την Ερυθρά Θάλασσα. Η Ερυθρά Θάλασσα είναι μια ζωτικής σημασίας εμπορική οδός μεταξύ Ανατολής και Δύσης, βρίσκεται μεταξύ των ηπείρων της Αφρικής και της Ασίας. Διοχετεύεται στην Διώρυγα του Σουέζ, η οποία οδηγεί στη Μεσόγειο Θάλασσα, πράγμα που σημαίνει ότι εάν τα πλοία δεν μπορούν να περάσουν από την Ερυθρά Θάλασσα στο νότο, όπου συνορεύει με την Υεμένη, τα πλοία θα πρέπει αντ’ αυτού να κάνουν παράκαμψη γύρω από την αφρικανική ήπειρο.
Μιλώντας στο CNBC, ο Ντίμον επανέλαβε τη θεωρία του «skunk», αλλά διεύρυνε την ανάλυσή του για το πόσο πληθωριστικό θα αποδειχθεί μόνο το Ιράν. Ο 69χρονος πρόσθεσε ότι σε ένα «απομονωμένο» σενάριο, το Ιράν δεν αυξάνει ουσιαστικά τους πληθωριστικούς κινδύνους, αλλά σημείωσε: «Αυτό αυτή τη στιγμή θα αυξήσει λίγο τις τιμές της βενζίνης… και αν δεν παραταθεί, δεν θα είναι μια σημαντική πληθωριστική επιβάρυνση. Εάν συνεχιζόταν για πολύ καιρό, θα ήταν διαφορετικό».
Μια «πονοκέφαλος» για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed)
Οι κερδοσκόποι ήταν ήδη αναποφάσιστοι σχετικά με το αν η Fed θα προέβαινε σε άλλη μείωση επιτοκίων στη συνεδρίασή της αυτόν τον μήνα. Η τελευταία έκθεση για την απασχόληση ήταν ισχυρότερη από ό,τι αναμενόταν, και ο πρόεδρος Τραμπ συνεχίζει την ατζέντα των δασμών με ταχύ ρυθμό – παρά ένα πισωγύρισμα από την πρόσφατη απόφαση του Ανωτάτου Δικαστηρίου.
Επιπλέον, όπως έγραψε ο οικονομολόγος της RSM, Τουάν Νγκουγιέν, την Παρασκευή, «τα δεδομένα για τις τιμές παραγωγού δεν είναι καλό σημάδι όσον αφορά τον πληθωρισμό». Ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI) αυξήθηκε κατά 0,5% τον Ιανουάριο, όπως ανέφερε η Υπηρεσία Στατιστικών Εργασίας την περασμένη εβδομάδα – σηματοδοτώντας μια ανοδική τάση από τον Οκτώβριο.
Ακόμη και γράφοντας πριν από την ενημέρωση του Σαββατοκύριακου, ο Νγκουγιέν έγραψε: «Αυτό δεν είναι συνταγή για μειώσεις επιτοκίων βραχυπρόθεσμα, εκτός απροόπτου σοκ. Κατά τη γνώμη μας, ο Ιούλιος θα ήταν πιθανότατα η νωρίτερη ημερομηνία για επανεξέταση των συνθηκών μείωσης επιτοκίων. Από τώρα έως τον Ιούλιο, βλέπουμε περισσότερες ανοδικές τάσεις για τις δαπάνες παρά καθοδικές, και ως αποτέλεσμα, περισσότερους λόγους για αύξηση του πληθωρισμού παρά για μείωση».
Το Ιράν μπορεί να ήταν το τελειωτικό χτύπημα. Τη στιγμή της συγγραφής, ο δείκτης FedWatch της CME τιμολογεί μια πιθανότητα 97% για διατήρηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση σε δύο εβδομάδες.
