Οι ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές κατέγραψαν σημαντικές απώλειες τη Δευτέρα 2 Μαρτίου 2026, καθώς η στρατιωτική επίθεση κατά του Ιράν και ο θάνατος του Ανώτατου Ηγέτη, Αγιατολάχ Αλί Χαμενεΐ, δημιούργησαν ένα νέο επεισόδιο στην περιοχή του Κόλπου, με άμεσες επιπτώσεις στις παγκόσμιες αγορές και την οικονομία. Με το άνοιγμα των αγορών, οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου εκτοξεύτηκαν, ενώ ο χρυσός και το δολάριο σημείωσαν άνοδο, αντανακλώντας την αναζήτηση ασφαλών επενδύσεων εν μέσω γεωπολιτικής αστάθειας. Ο “φόβος του τεχνητού νοημοσύνης” (AI ‘scare trade’) έδωσε τη θέση του στον “εμπορικό πόλεμο” (war trade), καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις στα τηλεοπτικά δίκτυα και τα χρηματιστηριακά πρακτορεία να βάφονται κόκκινα. Η γεωπολιτική κατάσταση έχει γίνει πλέον καθοριστικός παράγοντας για την αποτίμηση του κινδύνου.
Αεροπορικές εταιρείες και ξενοδοχειακοί όμιλοι βρέθηκαν στο επίκεντρο των πωλήσεων, καθώς οι ανησυχίες για διακοπή των ταξιδιών, τόσο επαγγελματικών όσο και τουριστικών, λόγω της σύρραξης στη Μέση Ανατολή, επιβαρύνουν την ψυχολογία των επενδυτών. Το Διεθνές Αεροδρόμιο του Ντουμπάι, ένα από τα μεγαλύτερα στον κόσμο με 95,2 εκατομμύρια επιβάτες το 2025, και κρίσιμος εμπορικός κόμβος μεταξύ Αμερικής, Ευρώπης, Ινδίας και Ασίας-Ειρηνικού, αντιμετωπίζει αβεβαιότητα.
Η πτώση στις ευρωπαϊκές αγορές ήταν απότομη. Ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε κατά 1,6%, ο London FTSE 100 κατά 0,75% και ο γερμανικός Dax κατά 1,6%. Οι τραπεζικές μετοχές αποδυναμώθηκαν, με την Barclays να καταγράφει πτώση 5%, ενώ η IAG, ιδιοκτήτρια των Iberia και British Airways, μειώθηκε περισσότερο από 6%. Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα έχουν αναστείλει τις συναλλαγές στα χρηματοπιστωτικά τους συστήματα για δύο ημέρες ως προληπτικό μέτρο.
Αντίθετα, οι μετοχές αμυντικών εταιρειών, όπως οι Thales και BAE Systems, καθώς και οι εταιρείες ενέργειας, όπως η Shell, σημείωσαν άνοδο, αποδεικνύοντας ότι ο πόλεμος φέρνει και νικητές.
Η διάρκεια της στρατιωτικής δράσης κατά του Ιράν, που σύμφωνα με εκτιμήσεις μπορεί να διαρκέσει έως και τέσσερις εβδομάδες, αυξάνει την πίεση στα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται το 20% του παγκόσμιου πετρελαίου. Παράλληλα, ο άλλος κύριος θαλάσσιος δρόμος διαφυγής από τον Κόλπο, η Ερυθρά Θάλασσα μέσω Bab el-Mandeb, ήδη κινδυνεύει από επιθέσεις των ανταρτών Χούθι στην Υεμένη. Οι ασφαλιστικές εταιρείες εκφράζουν ανησυχία για οποιαδήποτε ναυτιλιακή δραστηριότητα στην περιοχή.
Εάν η τιμή του πετρελαίου φτάσει τα 100 δολάρια, αναμένεται άνοδος του πληθωρισμού το καλοκαίρι και επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης. Οι τιμές των ευρωπαϊκών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου έχουν ήδη αυξηθεί κατά 25%, με το ενδεχόμενο μιας “ενεργειακής έκρηξης” τύπου Ουκρανίας να μην αποκλείεται.
Όπως σημειώνει η Goldman Sachs, “το κύριο κανάλι μετάδοσης της ιρανικής κρίσης στην παγκόσμια οικονομία και τις μακροοικονομικές αγορές είναι ο αντίκτυπός της στις αγορές ενέργειας, όπου η σοβαρότητα και η αναμενόμενη διάρκεια είναι κρίσιμες”. Η τράπεζα εκτιμά ότι οι αυξημένες αποτιμήσεις κινδύνου θα είναι η αρχική αντίδραση των αγορών, οι οποίες εισήλθαν στο Σαββατοκύριακο με ήδη τιμολογημένες κάποιες πιέσεις στην ανάπτυξη και πληθωριστικές αυξήσεις.
Οι επενδυτές είναι ήδη νευρικοί, και η συνεχιζόμενη σύγκρουση θα ενισχύσει τη συμπεριφορά “risk-off” (αποφυγή κινδύνου). Επίσης, αβεβαιότητες σχετικά με την παράδοση επενδύσεων ύψους εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων για την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης ενισχύουν την εύθραυστη εμπιστοσύνη.
Επί του παρόντος, δεν υπάρχει πανικός. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι θα χρειαστεί μια παρατεταμένη άνοδος της τιμής του πετρελαίου για να επιβαρυνθεί η παγκόσμια οικονομία, και είναι πιθανό οι αρχικές επιπτώσεις να είναι τοπικές, επικεντρωμένες στους τομείς της ενέργειας, της άμυνας, των ταξιδιών και των μεταφορών. Καθώς οι τιμές των μετοχών πέφτουν αρχικά, αναμένεται να αναδυθεί η στρατηγική “αγορά της πτώσης” (buying the dip).
Στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός τον Ιανουάριο, ο επικεφαλής μιας μεγάλης ευρωπαϊκής εταιρείας τεχνολογίας τόνισε: “Η γεωπολιτική αστάθεια είναι εδώ για να μείνει, πρέπει να είστε έτοιμοι ανά πάσα στιγμή, οτιδήποτε μπορεί να συμβεί”. Η τιμολόγηση αυτού του κινδύνου είναι η νέα κανονικότητα.
