Ο Πρόεδρος Donald Trump απεύθυνε την ομιλία του για την Κατάσταση της Ένωσης (State of the Union) σε ένα έθνος ολοένα και πιο σκεπτικό σχετικά με τη διαχείριση της οικονομίας και τα κεντρικά επιχειρηματικά ζητήματα. Η ομιλία, η οποία διήρκεσε μία ώρα και 47 λεπτά, σηματοδότησε μια σειρά από βασικά συμπεράσματα για τους ηγέτες.
Σχετικά με την οικονομία, ο Πρόεδρος μίλησε για μια οικονομία που “βρυχάται όπως ποτέ άλλοτε”, αναφέροντας ότι αναπτύχθηκε κατά 2,2% πέρυσι (προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό) και η ανεργία παρέμεινε στο 4,3%. Ωστόσο, ένα σημαντικό μέρος των ψηφοφόρων εκφράζει απαισιοδοξία λόγω της αισθητής υποτονικής αύξησης των μισθών, με την καταναλωτική εμπιστοσύνη να βρίσκεται 20% κάτω σε σύγκριση με την ανάληψη των καθηκόντων του Trump. Όπως επισημαίνει ο συνάδελφος Geoff Colvin, αυτή η απόκλιση θα μπορούσε να οδηγήσει σε αντίδραση. Παρά την οικονομική ανάπτυξη, αναβλύζουν σημάδια δυσαρέσκειας και πιθανής ύφεσης μεταξύ του κατώτερου 80% των καταναλωτών. Μια εξαίρεση αποτελεί η πρόταση για εισφορά 1.000 δολαρίων σε 401(k) για “ξεχασμένους Αμερικανούς εργαζομένους” που δεν διαθέτουν τέτοια προγράμματα. Αυτή η παροχή, κόστους περίπου 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων, θεωρείται περιορισμένη σε σχέση με τα περίπου 4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε φοροαπαλλαγές που προβλέπονται από το νόμο “One Big Beautiful Bill”. Οι φοροαπαλλαγές αυτές ενδέχεται να μειώσουν τη διάρκεια ζωής των προγραμμάτων κοινωνικής ασφάλισης, Medicare και Medicaid, και δεν θα βοηθήσουν το εθνικό χρέος, το οποίο ξεπερνά τα 38,5 τρισεκατομμύρια δολάρια, με τις αναλογίες χρέους προς ΑΕΠ να αναμένεται να φτάσουν το 130% εντός της επόμενης δεκαετίας. Το συμπέρασμα είναι ότι, ενώ υπάρχουν οικονομικά οφέλη από τις φοροαπαλλαγές και την τεχνολογία, το αυξανόμενο έλλειμμα και η κρίση του κόστους ζωής ενδέχεται να περιορίσουν την ανάπτυξη.
Όσον αφορά τους δασμούς, το εμπόριο και τις γεωπολιτικές εξελίξεις, ο Trump αναγνώρισε την “ατυχή απόφαση του Ανωτάτου Δικαστηρίου” που κατέστησε παράνομους τους δασμούς ύψους 133 δισεκατομμυρίων δολαρίων που επέβαλε πέρυσι με επεμβατικές εξουσίες, αλλά δεσμεύτηκε να συνεχίσει την προσπάθειά του, αξιοποιώντας άλλους νόμους. Δεν έγινε καμία αναφορά σε επιστροφές χρημάτων, ενώ εταιρείες όπως η FedEx έχουν ήδη προσφύγει στη δικαιοσύνη για πλήρη επιστροφή, και η Costco είχε καταθέσει αγωγή πριν από την απόφαση. Αξίζει να σημειωθεί ότι το έλλειμμα αγαθών και υπηρεσιών αυξήθηκε σημαντικά στα 70,3 δισεκατομμύρια δολάρια τον Δεκέμβριο, ενώ οι Δημοκρατικοί υπολογίζουν ότι οι δασμοί έχουν κοστίσει στον μέσο οικογενειακό προϋπολογισμό περίπου 1.700 δολάρια τον περασμένο χρόνο. Επομένως, η σύσταση είναι να συνεχιστεί η αξιολόγηση των εφοδιαστικών αλυσίδων, η παρακολούθηση της γεωπολιτικής κατάστασης και η ελαχιστοποίηση των μακροπρόθεσμων κινδύνων.
Σχετικά με την τεχνολογία, το ταλέντο και την κατάσταση της βιομηχανίας, δεν υπήρξαν εκπλήξεις για όσους παρακολουθούν την πορεία του DEI, των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου ή της υγειονομικής περίθαλψης υπό την παρούσα διοίκηση. Ασφαλιστές υγείας και φαρμακοποιοί συνεχίζουν να δαιμονοποιούνται, και ο Trump μίλησε για την εστίασή του στη δημιουργία μεγαλύτερης διαφάνειας μέσω κινήσεων όπως το TrumpRx. Ωστόσο, ανέφερε την πρόθεση να υποχρεώσει τις τεχνολογικές εταιρείες να κατασκευάζουν τις δικές τους μονάδες παραγωγής ενέργειας για τα κέντρα δεδομένων τους, προκειμένου να διατηρήσουν το ενεργειακό κόστος υπό έλεγχο. Επιπλέον, παρατηρήθηκε ένας πιο ήπιος τόνος σε ορισμένα ζητήματα, από την υποδοχή νομίμων μεταναστών μέχρι την καταπολέμηση του insider trading. Το μήνυμα είναι ότι, καθώς οι ενδιάμεσες εκλογές πλησιάζουν, τα παιχνίδια ξεκινούν, και η αστάθεια καθίσταται πλέον κανόνας.
