Τα χρηματιστήρια της Σαγκάης, της Σενζέν και του Πεκίνου, τα τρία κύρια χρηματιστήρια της ηπειρωτικής Κίνας, ανακοίνωσαν την Δευτέρα ένα πακέτο μέτρων για την επιτάχυνση της άντλησης κεφαλαίων για πρωτοποριακές εταιρείες, στο πλαίσιο της εθνικής προσπάθειας της χώρας για τεχνολογική αυτοδυναμία.
Οι τρεις φορείς ανέφεραν ότι θα συντομεύσουν τις περιόδους αναμονής για εισηγμένες τεχνολογικές εταιρείες που υποβάλλουν αίτηση για αναχρηματοδότηση ή για άντληση κεφαλαίων μετά την αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Ο χρόνος αναχρηματοδότησης μειώνεται σε μόλις έξι μήνες, σύμφωνα με το κρατικό πρακτορείο ειδήσεων Xinhua. Αυτό ισχύει για τεχνολογικές εταιρείες που είναι εισηγμένες σύμφωνα με τους κανόνες για μη κερδοφόρες εταιρείες και είναι χαμηλότερος από την τυπική περίοδο των 18 μηνών που ισχύει για τις διαδοχικά ζημιογόνες εταιρείες βάσει των περιορισμών του 2023.
Οι νέοι κανόνες επιτρέπουν επίσης σε εταιρείες των οποίων οι μετοχές έχουν υποχωρήσει κάτω από τις τιμές IPO τους να αντλούν κεφάλαια μέσω χρηματοοικονομικών μέσων, όπως ιδιωτικές τοποθετήσεις μετοχών και μετατρέψιμα ομόλογα, εφόσον τα κεφάλαια επενδύονται σε βασικές λειτουργίες. Προηγουμένως, οι εταιρείες μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν το πολύ το 30% των κεφαλαίων που αντλούνταν για την κάλυψη κεφαλαίου κίνησης. Οι ρυθμιστικές αρχές χαλάρωσαν το όριο, επιτρέποντας σε επιλέξιμες εταιρείες να διοχετεύσουν οποιοδήποτε πλεόνασμα πάνω από αυτό το όριο σε έρευνα και ανάπτυξη που σχετίζεται με την κύρια δραστηριότητά τους.
Τα χρηματιστήρια στοχεύουν στην απλοποίηση των ελέγχων αναχρηματοδότησης για “ποιοτικές εταιρείες με ισχυρή εταιρική διακυβέρνηση και αρχεία δημοσιοποίησης”, ανέφερε το Xinhua. Οι μεταρρυθμίσεις σηματοδοτούν την υποστήριξη του Πεκίνου προς ποιοτικές εταιρείες και την επιστημονική καινοτομία.
Η ανακοίνωση της Δευτέρας έρχεται ως συνέχεια μιας σειράς σημάτων πολιτικής από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Κίνας (CSRC). Τον Ιούνιο του περασμένου έτους, στο Φόρουμ Lujiazui στη Σαγκάη, ο πρόεδρος της CSRC, Wu Qing, ανακοίνωσε ότι οι τεχνολογικές startups χωρίς κέρδη θα επιτρέπονταν ξανά να εισαχθούν στο Star Market του χρηματιστηρίου της Σαγκάης και στο ChiNext board της Σενζέν, τερματίζοντας ένα de facto πάγωμα που ίσχυε από τον Αύγουστο του 2023. Τον Δεκέμβριο, ο ισχυρός επικεφαλής του εποπτικού οργάνου της Κίνας κάλεσε για έναν “βαθύ μετασχηματισμό” της κεφαλαιαγοράς, ώστε να ενισχυθεί η “συμπεριληπτικότητα και η προσαρμοστικότητά” της, καθώς και ένα ρυθμιστικό περιβάλλον όπου τα μακροπρόθεσμα κεφάλαια “είναι πρόθυμα να έρθουν, μπορούν να παραμείνουν και μπορούν να αναπτυχθούν καλά”.
Οι ρυθμιστικές κινήσεις ευθυγραμμίζονται με την προσπάθεια του Πεκίνου για τεχνολογική αυτάρκεια. Συνολικά 115 εταιρείες άντλησαν 128 δισεκατομμύρια γιουάν (18,4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) από IPOs στα τρία χρηματιστήρια της ηπειρωτικής χώρας πέρυσι, σχεδόν διπλασιάζοντας τα 67,4 δισεκατομμύρια γιουάν που αντλήθηκαν το 2024. Μεταξύ των σημαντικών προσφορών περιλαμβάνονται οι εταιρείες τσιπ επεξεργαστών γραφικών (GPU) Moore Threads Technology, η οποία άντλησε 1,13 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ στη δεύτερη μεγαλύτερη IPO της ηπειρωτικής χώρας του 2025, και η MetaX Integrated Circuits, η οποία άντλησε 596,3 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Και οι δύο εταιρείες θεωρούνται εγχώριοι ανταγωνιστές της Nvidia.
Στο Χονγκ Κονγκ, παρατηρήθηκε μια παράλληλη ανάκαμψη. Η πόλη φιλοξένησε 13 εισηγμένες εταιρείες βιοτεχνολογίας προ-εσόδων, αντλώντας συνολικά 6,43 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, μεταξύ 1ης Ιανουαρίου και 19ης Δεκεμβρίου, σύμφωνα με το καθεστώς Chapter 18A, έναντι τεσσάρων το 2024. Ο κανόνας εισαγωγής στο Χονγκ Κονγκ, Chapter 18A, που θεσπίστηκε το 2018, επιτρέπει σε εταιρείες βιοτεχνολογίας προ-εσόδων με υψηλό δυναμικό ανάπτυξης να εισαχθούν στο κύριο χρηματιστήριο. Τεχνολογία, υγεία και βιομηχανικές εταιρείες αναμένεται να κυριαρχήσουν στην πορεία των IPOs του Χονγκ Κονγκ φέτος, δήλωσε η Cathy Zhang, επικεφαλής των αγορών κεφαλαίων ιδίων κεφαλαίων Ασίας-Ειρηνικού στην Morgan Stanley, σε πρόσφατη συνέντευξη.
