Καθώς ο πόλεμος στο Ιράν βαίνει προς την 18η μέρα του, η τιμή του χρυσού, που παραδοσιακά θεωρείται το ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους αβεβαιότητας, παραμένει απροσδόκητα σταθερή. Από την έναρξη των χερσαίων και αεροπορικών επιθέσεων από τις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ισραήλ κατά του Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, η σύγκρουση έχει κλιμακωθεί σε όλη την περιοχή, γεννώντας ανησυχίες για τις επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία.
Στις 2 Μαρτίου, ο Εμπραήμ Τζαμπάρι, ανώτερος σύμβουλος του αρχηγού του Σώματος Φρουρών της Ισλαμικής Επανάστασης (IRGC) του Ιράν, ανακοίνωσε το κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ, από όπου διέρχεται το 20% του παγκόσμιου πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αυτή η εξέλιξη οδήγησε τις τιμές του πετρελαίου σε άνοδο, ξεπερνώντας τα 100 δολάρια το βαρέλι. Παράλληλα, οι τιμές των μετοχών έχουν σημειώσει πτώση τις τελευταίες δύο εβδομάδες εν μέσω της αβεβαιότητας γύρω από τον πόλεμο, ωστόσο η τιμή του χρυσού έχει παραμείνει σταθερή.
Η τιμή του χρυσού έχει παραμείνει σταθερή, κινούμενη στα περίπου 5.000 δολάρια η ουγγιά τις τελευταίες ημέρες. Συγκεκριμένα, τη χθεσινή ημέρα, ο spot χρυσός βρισκόταν σχεδόν αμετάβλητος στα 5.001,36 δολάρια ανά ουγγιά. Η τιμή spot χρυσού αφορά την άμεση αγοραπωλησία φυσικού χρυσού για άμεση παράδοση. Τα αμερικανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού για παράδοση Απριλίου σημείωσαν άνοδο μόλις 0,1% φτάνοντας τα 5.005,20 δολάρια.
Η έλλειψη κίνησης στην αγορά του χρυσού είναι αναπάντεχη, δεδομένου ότι οι τιμές του συνήθως εκτοξεύονται κατά τη διάρκεια οικονομικών κρίσεων, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή καταφύγια για τα χρήματά τους. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα σε περιόδους παγκόσμιων συγκρούσεων. Όπως εξηγεί ο Ρεμί Μπουρζέ, οικονομολόγος στο Γαλλικό Ινστιτούτο Διεθνών και Στρατηγικών Υποθέσεων στο Παρίσι, όταν η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία, οι τιμές του χρυσού είχαν εκτοξευθεί. Οι επακόλουθες κυρώσεις που επέβαλαν οι δυτικές χώρες στη Ρωσία δημιούργησαν «ένα κύμα πανικού» στις κεντρικές τράπεζες και «άλλαξαν εντελώς τη δυναμική πίσω από τις τιμές του χρυσού», με χώρες όπως η Κίνα να ξεκινούν μια ιστορική σειρά αγορών για να μειώσουν την εξάρτησή τους από το δολάριο ΗΠΑ.
Ωστόσο, με τον πόλεμο ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν, η αντίδραση της αγοράς ήταν διαφορετική. Οι αναλυτές θεωρούν ότι οι traders ενδέχεται να αναμένουν ότι η Federal Reserve των ΗΠΑ θα σταματήσει τις μειώσεις επιτοκίων, ή ακόμη και θα τα αυξήσει, ως απάντηση στην αυξανόμενη πληθωριστική πίεση. Αυτό καθιστά τα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια πιο ελκυστικά και τον χρυσό, ο οποίος δεν αποφέρει τόκους, λιγότερο ελκυστικό. Επιπλέον, οι επενδυτές ανέμεναν εδώ και καιρό ότι οι ΗΠΑ θα μειώσουν τα επιτόκια.
Ένας άλλος παράγοντας είναι ότι ο χρυσός είχε ήδη καλή απόδοση στις αρχές του έτους. «Ο χρυσός είχε ήδη ανέβει τόσο πολύ πριν, που τώρα αντιδρά λιγότερο στον πόλεμο», σημειώνουν αναλυτές. Ο χρυσός διαπραγματεύεται πολύ πάνω από τα ιστορικά του επίπεδα φέτος. Άλλοι παράγοντες περιλαμβάνουν την ενίσχυση του δολαρίου, η οποία, καθώς ο χρυσός διαπραγματεύεται σε δολάρια, μπορεί να δυσχεράνει την άνοδο της τιμής του. Επιπλέον, ένα ισχυρότερο δολάριο προσφέρει μια εναλλακτική επιλογή ασφαλούς καταφυγίου, ενώ οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου πιθανότατα θα οδηγήσουν σε υψηλότερο πληθωρισμό, κάτι που επίσης καθιστά το δολάριο πιο ελκυστικό.
Παράγοντες όπως η αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή καθιστούν δύσκολες τις προβλέψεις για το μέλλον του χρυσού. Προς το παρόν, φαίνεται ότι ο κύριος λόγος που εμποδίζει την περαιτέρω άνοδο του χρυσού είναι η ήδη μεγάλη αύξηση της τιμής του. Για να αλλάξει δραματικά η τιμή του χρυσού, θα πρέπει να συμβούν δύο πράγματα: Πρώτον, να υπάρξει μια σαφής ένδειξη από τη Federal Reserve, η οποία θα αποκτήσει νέο, πιθανότατα πιο φιλικό προς τον Trump, πρόεδρο τον Μάιο, ότι τα επιτόκια μπορεί να μειωθούν περαιτέρω, παρά τις πληθωριστικές πιέσεις. Δεύτερον, να αλλάξει η αντίληψη για τη διάρκεια του πολέμου. Επί του παρόντος, εξακολουθεί να υπάρχει η πεποίθηση ότι ο πόλεμος θα τερματιστεί σύντομα, αλλά όσο παρατείνεται και όσο μεγαλύτερη ζημιά προκαλείται, τόσο πιο ελκυστικός θα αρχίσει να εμφανίζεται ο χρυσός.
