Οι αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας κατέγραψαν απότομη πτώση, καθώς οι Amazon, Microsoft, Google και Meta ανακοίνωσαν σχέδια για συνδυασμένες επενδύσεις 660 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) το 2026. Οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των εταιρειών ενδέχεται να ξεπεράσουν τις δυνατότητες κερδοφορίας της τεχνολογίας.
Οι Amazon, Google και Microsoft έχουν χάσει συνολικά 900 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αγοράς από την ανακοίνωση των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων τους την περασμένη εβδομάδα. Τα σχέδια δαπανών των εταιρειών υπερβαίνουν το ΑΕΠ του Ισραήλ και επισκιάζουν την ισχυρή ανάπτυξη των τμημάτων cloud τους.
«Οι φόβοι για την ‘φούσκα’ της Τεχνητής Νοημοσύνης επανέρχονται», δήλωσε ο Brent Thill, αναλυτής στην Jefferies, στους Financial Times την Παρασκευή. «Οι επενδυτές βρίσκονται σε ένα μίνι διάλειμμα όσον αφορά την τεχνολογία, και τίποτα από όσα λένε οι εταιρείες δεν έχει ουσιαστική σημασία».
Η μετοχή της Amazon υποχώρησε 7,8% στις συναλλαγές προ της έναρξης της συνεδρίασης την Παρασκευή, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε ότι οι κεφαλαιουχικές της δαπάνες για το 2026 θα φτάσουν περίπου τα 200 δισεκατομμύρια δολάρια, 50 δισεκατομμύρια περισσότερα από το αναμενόμενο. Οι μετοχές αργότερα σταθεροποιήθηκαν. Ο CEO Andy Jassy δήλωσε ότι τα κεφάλαια είναι απαραίτητα για την επέκταση των έργων AI, ρομποτικής, τσιπς και δορυφορικών συστημάτων.
Η Alphabet ανακοίνωσε ότι σκοπεύει να διπλασιάσει σχεδόν τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες τον επόμενο χρόνο, με μεγάλο μέρος της αύξησης να κατευθύνεται σε έργα cloud και AI, ασκώντας πίεση στη μετοχή της παρά την επίτευξη εσόδων άνω των 400 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2025. Οι μετοχές της Microsoft υποχώρησαν 18% μετά την ανακοίνωση μεγάλων δαπανών για data centers και την αποκάλυψη ότι το 45% του χαρτοφυλακίου μελλοντικών συμβολαίων cloud αξίας 625 δισεκατομμυρίων δολαρίων συνδέεται με την OpenAI. Η Meta αρχικά σημείωσε άνοδο λόγω της αύξησης των εσόδων από διαφημίσεις που καθοδηγείται από την AI, αλλά αργότερα υποχώρησε εν μέσω της ευρύτερης αδυναμίας του τεχνολογικού κλάδου.
Η Apple, η οποία διατηρεί χαμηλές τις δαπάνες υποδομής AI, κέρδισε 7,5% μετά την ανακοίνωση εσόδων ρεκόρ 144 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τρίμηνο. Οι κεφαλαιουχικές της δαπάνες μειώθηκαν 17% το τέταρτο τρίμηνο, φτάνοντας τα 2,4 δισεκατομμύρια δολάρια.
Οι αγορές αναστατώθηκαν επίσης μετά την επιβεβαίωση ότι η συμφωνία επενδύσεων και υποδομών ύψους 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων της OpenAI με την Nvidia δεν προχώρησε.
Η απότομη αύξηση των δαπανών για AI έχει εγείρει ανησυχίες για μια πιθανή οικονομική «φούσκα». Η OpenAI έχει εξασφαλίσει συμφωνίες υπολογιστικής ισχύος με τις Nvidia, AMD και Oracle αξίας άνω του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων. Μόνο η Nvidia ολοκλήρωσε περισσότερες από 100 επιχειρηματικές συμφωνίες σχετικές με AI το 2024. Αναλυτές προειδοποιούν ότι μεγάλο μέρος των επενδυτικών ροών κινείται εντός μιας μικρής ομάδας στενά συνδεδεμένων εταιρειών, δημιουργώντας αυτό που περιγράφουν ως κυκλική χρηματοδότηση που διογκώνει τις αξίες της αγοράς πέραν των πραγματικών κερδών του κλάδου.
Σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της PwC, οι περισσότεροι CEOs δηλώνουν ότι οι εταιρείες τους δεν έχουν ακόμη δει οικονομικές αποδόσεις από την AI, με μόλις το 12% να αναφέρει τόσο υψηλότερα έσοδα όσο και χαμηλότερο κόστος.
