Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ενδέχεται να βρεθεί στην ανάγκη να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων, παρά τους κινδύνους για περαιτέρω επιβράδυνση της οικονομίας της Ευρωζώνης. Σύμφωνα με συνέντευξη που δημοσιεύθηκε στο Politico, ακόμη και τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου που τάσσονται παραδοσιακά υπέρ της χαλαρής νομισματικής πολιτικής, αρχίζουν να χάνουν την εμπιστοσύνη τους ότι το σοκ στην προσφορά πετρελαίου, που προκλήθηκε από τον πόλεμο στο Ιράν, θα υποχωρήσει σύντομα.
Ο Διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Μάλτας, Alexander Demarco, σε μια σπάνια τοποθέτηση για έναν αξιωματούχο που θεωρείται «περιστέρι», προειδοποίησε ότι η ΕΚΤ ίσως δεν μπορεί πλέον να αγνοεί τον πληθωρισμό που πυροδοτείται από την τρέχουσα αναταραχή στις αγορές. «Οι προοπτικές να ξεπεράσουμε αυτό το σοκ φαίνονται να εξασθενούν, δεδομένης της παράτασης της σύγκρουσης και της πιθανότητας οι τιμές του πετρελαίου να παραμείνουν υψηλές για μεγαλύτερο διάστημα», δήλωσε χαρακτηριστικά ο Demarco την Τρίτη.
Αν και τον Απρίλιο η ΕΚΤ διατήρησε το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2%, η ανησυχία για τη διάχυση των ενεργειακών πιέσεων στην πραγματική οικονομία είναι έντονη. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters προβλέπουν αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25% κατά τη συνεδρίαση της 11ης Ιουνίου, με ενδεχόμενο για επιπλέον αυξήσεις εντός του 2026.
Το οικονομικό περιβάλλον παραμένει εύθραυστο. Η Γερμανία, η ισχυρότερη βιομηχανική δύναμη του μπλοκ, κατέγραψε συρρίκνωση 0,3% το 2025, μετά την πτώση του 0,2% το προηγούμενο έτος. Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προειδοποίησε τον Μάρτιο ότι ακόμη και μια σύντομη διαταραχή θα μπορούσε να μειώσει την ανάπτυξη του 2026 κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες. Οι κριτικοί της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής προειδοποιούν για επανάληψη των λαθών του 2011, όταν η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια εν μέσω της κρίσης χρέους, επιδεινώνοντας την ύφεση σε χώρες όπως η Ελλάδα, η Ιταλία, η Ισπανία και η Πορτογαλία.
Καθώς η εξάρτηση από το Ιράν και η κρίση στα Στενά του Ορμούζ συνεχίζουν να ωθούν την τιμή του αργού Brent γύρω στα 100 δολάρια το βαρέλι, η ΕΚΤ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην καταπολέμηση του πληθωρισμού και την αποφυγή μιας βαθιάς οικονομικής κρίσης.
