Στην χαμηλότερη επίδοση των τελευταίων πέντε ετών υποχώρησε ο ετήσιος πληθωρισμός στη Ρωσία κατά το 2025, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιοποίησε η κεντρική τράπεζα της χώρας. Τα δεδομένα καταδεικνύουν μια αισθητή αποκλιμάκωση στον ρυθμό αύξησης των τιμών σε μεγάλο μέρος της οικονομίας.

Ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 5,59% τον Δεκέμβριο, παρουσιάζοντας πτώση από το 6,64% του Νοεμβρίου, όπως ανέφερε αυτή την εβδομάδα η Τράπεζα της Ρωσίας (CBR). Καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025, ο ρυθμός αύξησης των τιμών επιβραδύνθηκε σημαντικά σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Ειδικότερα, τα μη τρόφιμα σημείωσαν μέση αύξηση 3%, ενώ ορισμένες κατηγορίες, όπως αυτοκίνητα, ηλεκτρονικά είδη, υποδήματα και οικιακές συσκευές, έγιναν φθηνότερες. Αντίθετα, οι υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 9,3% και τα τρόφιμα κατά 5,2%.

Σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση, η μηνιαία αύξηση των τιμών τον Δεκέμβριο ισοδυναμούσε με περίπου 2,6% σε ετήσιους όρους. Σύμφωνα με την ρυθμιστική αρχή, οι δείκτες του υποκείμενου, ή «βιώσιμου» πληθωρισμού, παρέμειναν εντός του εύρους 4-6%, πλησιάζοντας τον στόχο του 4%.

Η CBR προχώρησε σε σταδιακή αποκλιμάκωση της έκτακτης στήριξης που είχε επιβληθεί μετά τις κυρώσεις της Δύσης και την μεταβλητότητα του ρουβλίου, όταν το βασικό επιτόκιο είχε φτάσει προσωρινά στο 21% τον Οκτώβριο του 2024. Τον Δεκέμβριο, η κεντρική τράπεζα μείωσε το επιτόκιο για πέμπτη φορά από τον Ιούνιο, κατά 50 μονάδες βάσης, φτάνοντας στο 16%, ενώ δεσμεύτηκε να διατηρήσει την πολιτική «τόσο σφιχτή όσο απαιτείται» για την επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο.

Ο Αναπληρωτής Διοικητής της CBR, Aleksey Zabotkin, δήλωσε την Παρασκευή ότι η πρόβλεψη της ρυθμιστικής αρχής για το 2026 προβλέπει περαιτέρω αποκλιμάκωση, με το μέσο βασικό επιτόκιο για το επόμενο έτος να εκτιμάται σε εύρος 13-15% σύμφωνα με την έκθεση της CBR του Οκτωβρίου.

«Η πρόβλεψή μας υποθέτει περαιτέρω μειώσεις [στο βασικό επιτόκιο] κατά τη διάρκεια του 2026», ανέφερε ο Zabotkin. «Ωστόσο, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από τον στόχο, για να μην αναφέρουμε τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες δεν έχουν ακόμη μειωθεί σημαντικά. Ως εκ τούτου, είναι πρόωρο να πούμε ότι έχει ήδη έρθει η ώρα να επιστρέψουμε σε ουδέτερη νομισματική πολιτική».

Ο αναλυτής Vladimir Yeryomkin του Ινστιτούτου Εφαρμοσμένης Οικονομικής Έρευνας της RANEPA, μιλώντας στην Rossiyskaya Gazeta, τόνισε ότι τα στοιχεία του 2025 αποδεικνύουν ότι η CBR κατάφερε σε μεγάλο βαθμό να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, δημιουργώντας προϋποθέσεις για προσεκτικές μειώσεις επιτοκίων φέτος. Ωστόσο, υπογράμμισε ότι η διατήρηση του πληθωρισμού στον δρόμο προς τον στόχο του 4% πρέπει να παραμείνει η προτεραιότητα.