Η Blue Owl Capital, μια επενδυτική και πιστωτική εταιρεία με έδρα τη Νέα Υόρκη, αυξάνει σημαντικά την εστίασή της στις επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης (AI), συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδότησης δύο επιπλέον data centers. Η στρατηγική αυτή έρχεται την ώρα που η εταιρεία έχει ήδη συγκεντρώσει σχεδόν 10 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι για ψηφιακές υποδομές, κυρίως για συμμετοχές σε data centers, και επεκτείνει τη δανειοδότησή της στον κλάδο.
Πρόσφατα, η Blue Owl συμφώνησε να παράσχει χρηματοδότηση ύψους 240 εκατομμυρίων δολαρίων για ένα data center στη Minneapolis, το οποίο αποκτήθηκε από τους επενδυτές Cloud Capital και Arcapita Group. Επιπλέον, η εταιρεία σκοπεύει να επενδύσει και να δανείσει για την ανάπτυξη ενός μεγάλου, πρόσφατα ανακοινωθέντος data center στο Wichita Falls του Τέξας, το οποίο κατασκευάζεται από την εταιρεία Skybox Datacenters. Ο ρόλος της Blue Owl ως δανειστή σε αυτήν την ανάπτυξη δεν είχε γίνει προηγουμένως γνωστός, ενώ η εταιρεία αρνήθηκε να σχολιάσει τις σχετικές συμφωνίες.
Τον Φεβρουάριο, η Blue Owl αποκάλυψε ότι διατηρεί ένα δάνειο ύψους 500 εκατομμυρίων δολαρίων που συνδέεται με ένα data center που κατασκευάζεται στο Lancaster της Pennsylvania για τον πάροχο cloud AI, CoreWeave. Αναλυτές εκτιμούν ότι η αυξανόμενη εστίαση της εταιρείας στη χορήγηση δανείων αποτελεί μια στρατηγική για τη διεύρυνση της έκθεσής της σε επικερδή ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. “Έχουν τη δυνατότητα να αξιολογήσουν την αποτελεσματικότητα οποιασδήποτε συμφωνίας και είναι σίγουρα έξυπνοι πιστωτικοί επενδυτές”, δήλωσε ο Glenn Schorr, αναλυτής της Evercore ISI.
Η επιτυχία της Blue Owl στον τομέα των data centers έρχεται σε αντίθεση με τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει αλλού στο χαρτοφυλάκιό της. Το τέταρτο τρίμηνο, η εταιρεία δέχθηκε αύξηση αναλήψεων πελατών από δύο πιστωτικά της αμοιβαία κεφάλαια, εν μέρει επειδή περιέχουν δάνεια συνδεδεμένα με εταιρείες λογισμικού. Οι ραγδαίες εξελίξεις στα μοντέλα AI, που επιτρέπουν τη δημιουργία εξελιγμένων εφαρμογών με απλές εντολές, εγείρουν ανησυχίες για πιθανή ανατροπή των επιχειρήσεων λογισμικού.
Η πιστωτική επιχείρηση της Blue Owl διαχειρίζεται περίπου 160 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία και αποτελεί το μεγαλύτερο τμήμα του χαρτοφυλακίου της, με περίπου 15,4 δισεκατομμύρια δολάρια να αφορούν ψηφιακές υποδομές. Στελέχη της εταιρείας έχουν δηλώσει την πρόθεση να αυξήσουν δραματικά το χαρτοφυλάκιο data centers, εστιάζοντας κυρίως στην απόκτηση συμμετοχών σε συμφωνίες και έργα ανάπτυξης. Πέρυσι, η εταιρεία συμφώνησε να επενδύσει 2,45 δισεκατομμύρια δολάρια για την αγορά 80% συμμετοχής σε μια μεγάλη εγκατάσταση data center που κατασκευάζεται για τη Meta στη Louisiana.
Μέσω της πλατφόρμας data centers που κατέχει, της Stack Infrastructure, η Blue Owl κατασκευάζει μεγάλης κλίμακας εγκαταστάσεις στο Τέξας και το Νέο Μεξικό, ενώ πρόσφατα ανακοίνωσε την ανάπτυξη μιας εγκατάστασης 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την Amazon στη Louisiana. Η εταιρεία εξετάζει περαιτέρω ευκαιρίες, με πληροφορίες να αναφέρουν ότι έχει εκφράσει ενδιαφέρον για την απόκτηση γης για ανάπτυξη data center έξω από το Birmingham της Alabama.
Το τέταρτο τρίμηνο, η Blue Owl έκλεισε μια συγκέντρωση κεφαλαίων ύψους 1,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων για ένα νέο όχημα εστιασμένο στην ιδιωτική περιουσία, το Blue Owl Digital Infrastructure Trust, το οποίο θα αποκτήσει data centers. Τον περασμένο Μάιο, ανακοίνωσε την ξεχωριστή συγκέντρωση του τρίτου της ψηφιακού επενδυτικού κεφαλαίου, με 7 δισεκατομμύρια δολάρια, σχεδόν διπλάσιο από τον αρχικό της στόχο. Ο συν-CEO Marc Lipschultz δήλωσε ότι ένα ακόμη ψηφιακό επενδυτικό κεφάλαιο θα συγκεντρωθεί φέτος.
Προκλήσεις στον πιστωτικό κλάδο:
Την περίοδο Οκτωβρίου-Δεκεμβρίου, δύο αμοιβαία κεφάλαια του πιστωτικού χαρτοφυλακίου της Blue Owl παρουσίασαν αυξημένες αναλήψεις. Το Blue Owl Technology Income Corporation, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο περίπου 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, δέχθηκε εξαγορές που ανήλθαν στο 15,6% της καθαρής αξίας του ενεργητικού του, υπερβαίνοντας κατά πολύ το τριμηνιαίο όριο ανάληψης του 5%. Ένα άλλο αμοιβαίο κεφάλαιο, το Blue Owl Credit Income Corporation, είδε αναλήψεις περίπου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, που ανήλθαν περίπου στο 5,2% του κεφαλαίου, ποσοστό επίσης πάνω από το όριο του 5%. Παρότι τα αιτήματα ανάληψης υπερέβησαν τα όρια εξόδου, η Blue Owl τα κάλυψε.
Ανάλυση της αγοράς:
Ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι οι ανησυχίες που οδήγησαν τις αναλήψεις είναι υπερβολικές. Η τάση αποχώρησης επενδυτών από την ιδιωτική πίστωση δεν περιορίζεται στη Blue Owl. Η Blackstone ανέφερε ότι ένα πιστωτικό αμοιβαίο κεφάλαιο παρουσίασε αιτήματα ανάληψης ύψους 7,9% το πρώτο τρίμηνο, τα οποία επίσης κάλυψε. Στοιχεία από την Robert A. Stanger & Company δείχνουν ότι τα ιδιωτικά πιστωτικά αμοιβαία κεφάλαια παρουσίασαν μέσες αναλήψεις 4,84% της καθαρής αξίας του ενεργητικού τους το τέταρτο τρίμηνο, υπερδιπλάσιες από τον μέσο όρο του 1,75% του τρίτου τριμήνου. “Βρισκόμαστε σε έναν κύκλο αυξημένων αναλήψεων για όλες τις BDCs”, δήλωσε ο Michael Covello, διευθυντικό στέλεχος της Stanger, αναφερόμενος στις εταιρείες επιχειρηματικής ανάπτυξης που χρησιμοποιούνται από πολλά ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια.
