Η στρατιωτική σύγκρουση των Ηνωμένων Πολιτειών με το Ιράν επιβαρύνει αθόρυβα την αμερικανική αγορά εργασίας, με την Goldman Sachs να εκτιμά ότι το σοκ στις τιμές του πετρελαίου, που πυροδοτήθηκε από τον πόλεμο, θα καταστείλει την αύξηση των μισθοδοσιών κατά περίπου 10.000 θέσεις εργασίας μηνιαίως έως το τέλος του έτους. Η επίπτωση αυτή θα γίνει ιδιαίτερα αισθητή σε εστιατόρια, ξενοδοχεία και καταστήματα λιανικής πώλησης σε ολόκληρη τη χώρα.
Σε σημείωμα έρευνας που δημοσιεύτηκε την Πέμπτη, ο οικονομολόγος της Goldman, Pierfrancesco Mei, παρουσίασε ένα λεπτομερές πλαίσιο για το πώς οι υψηλότερες τιμές ενέργειας μεταφράζονται σε πόνο στην αγορά εργασίας. Η εικόνα δεν είναι ενθαρρυντική. Όπως εξήγησε η τράπεζα νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα, οι στρατηγικοί αναλυτές εμπορευμάτων της αναμένουν ότι το Brent crude θα έχει μέσο όρο 105 δολάρια τον Μάρτιο, θα φτάσει τα 115 δολάρια τον Απρίλιο και στη συνέχεια θα υποχωρήσει σταδιακά στα 80 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο, υποθέτοντας ότι οι ροές μέσω του Στενού του Ορμούζ θα παραμείνουν σοβαρά διαταραγμένες για περίπου έξι εβδομάδες. Σε ένα δυσμενές σενάριο, όπου η σύγκρουση βαθαίνει, το Brent θα μπορούσε να φτάσει τα 140 δολάρια το βαρέλι, ή τα 160 δολάρια σε ένα “σοβαρά δυσμενές” σενάριο.
Ο πόλεμος ΗΠΑ-Ισραήλ εναντίον του Ιράν δεν δείχνει σημάδια άμεσης επίλυσης, ακόμη και αν ο Πρόεδρος Trump σηματοδοτεί την επιτακτικότητα για την ολοκλήρωσή του. Η εκπρόσωπος Τύπου του Λευκού Οίκου, Karoline Leavitt, έχει υποδείξει ότι η σύγκρουση αναμένεται να διαρκέσει τέσσερις έως έξι εβδομάδες, σύμφωνα με τις προβλέψεις της Goldman, ενώ ο Trump δήλωσε στο Fox Business ότι μια συμφωνία θα μπορούσε να επιτευχθεί εντός πέντε ημερών. Ωστόσο, οι ειδικοί είναι πολύ πιο σκεπτικοί: αναλυτές στην Brookings προειδοποιούν ότι χωρίς γνήσια αλλαγή καθεστώτος, το Ιράν θα μπορούσε να ανακτήσει τις δυνατότητές του και να τροφοδοτήσει την περιφερειακή αστάθεια, ενώ ο Maximilian Hess της Ementena Advisory δήλωσε στο CNBC ότι η κατάσταση είναι “lose-lose για την Ουάσινγκτον”, με το πλεονέκτημα των ιρανικών drones και την πίεση στον Κόλπο να καθιστούν έναν χερσαίο πόλεμο ολοένα και πιο πιθανό.
Πού εξαφανίζονται οι θέσεις εργασίας
Η ζημιά δεν κατανέμεται ομοιόμορφα. Η ανάλυση της Goldman σε επίπεδο κλάδου δείχνει τον κλάδο αναψυχής και φιλοξενίας ως τον πιο πληγέντα, υπεύθυνο για περίπου 5.000 χαμένες θέσεις εργασίας μηνιαίως, ενώ ο κλάδος λιανικού εμπορίου χάνει άλλες 2.000. Η λογική είναι απλή: όταν οι τιμές της ενέργειας αυξάνονται, οι καταναλωτές περιορίζουν πρώτα τις δαπάνες ελεύθερου χρόνου — παραλείποντας διακοπές, μειώνοντας τις εξόδους για φαγητό και τα ψώνια — συνεχίζοντας παράλληλα να πληρώνουν για απαραίτητα αγαθά όπως υγειονομική περίθαλψη και στέγαση. Το σοκ πετρελαίου, με άλλα λόγια, πλήττει την οικονομία των υπηρεσιών της εργατικής τάξης πολύ πριν αγγίξει πιο προστατευμένους κλάδους.
Αυτή η δυναμική πλήττει ιδιαίτερα τη Gen Z. Μια πρόσφατη έκθεση του Bank of America Institute διαπίστωσε ότι μετά από σχεδόν δύο χρόνια υστέρησης σε σχέση με άλλες γενιές στις δαπάνες, η αύξηση των δαπανών της Gen Z σε ετήσια βάση είχε ξεπεράσει αυτή των Baby Boomers στα μέσα του 2025 — τροφοδοτούμενη από την επιβράδυνση της αύξησης των ενοικίων και τις αυξήσεις μισθών κατά περίπου 9% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, με τις εθνικές τιμές βενζίνης να έχουν αυξηθεί περίπου 26% σε ετήσια βάση από τις 23 Μαρτίου, οι οικονομολόγοι της BofA, Joe Wadford και David Michael Tinsley, προειδοποίησαν ότι η ανάκαμψη “θα μπορούσε να σβήσει πριν προλάβει να παγιωθεί πλήρως”. Η Gen Z έχει τον υψηλότερο λόγο δαπανών για βενζίνη προς δαπάνες ελεύθερου χρόνου από οποιαδήποτε γενιά — και πολλοί εργάζονται ακριβώς στις θέσεις αναψυχής και φιλοξενίας που η Goldman προβλέπει τώρα ότι θα δουν τις μεγαλύτερες περικοπές. Πρόκειται για έναν κύκλο ανάδρασης που τους πλήττει διπλά: υψηλότερο κόστος στην αντλία και λιγότερες ώρες εργασίας.
Σοκ αποδυναμωμένο από το σχιστόλιθο — αλλά όχι εξαλειμμένο
Η Goldman επισημαίνει προσεκτικά ότι η αμερικανική οικονομία είναι πολύ πιο ανθεκτική σε σοκ τιμών πετρελαίου από ό,τι ήταν τη δεκαετία του 1970. Η τράπεζα εκτιμά ότι οι επιπτώσεις μιας αύξησης 10% στις τιμές του πετρελαίου στην ανεργία και την αύξηση των μισθοδοσιών είναι τώρα περίπου στο ένα τρίτο των επιπτώσεων που παρατηρήθηκαν μεταξύ 1975 και 1999. Δύο διαρθρωτικές αλλαγές εξηγούν την αλλαγή: η χαμηλότερη ένταση πετρελαίου του ΑΕΠ των ΗΠΑ, η οποία μειώνει την πίεση στις καταναλωτικές δαπάνες και τις επιχειρηματικές επενδύσεις, και η έκρηξη στην εγχώρια παραγωγή σχιστόλιθου από το 2010, η οποία δημιουργεί ένα αντισταθμιστικό μαξιλάρι θέσεων εργασίας στον ενεργειακό τομέα και επενδυτικού κεφαλαίου.
Ωστόσο, αυτό το μαξιλάρι είναι λεπτότερο από ό,τι ήταν. Δραματικές βελτιώσεις στην παραγωγικότητα της εξόρυξης πετρελαίου σημαίνουν ότι ακόμη και αν η παραγωγή αυξηθεί ως απάντηση σε υψηλότερες τιμές, ο ενεργειακός τομέας δεν αναμένεται να προσθέσει πολλούς νέους εργαζόμενους. Η Goldman δεν αναμένει ουσιαστική αύξηση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες για ενέργεια, πράγμα που σημαίνει ότι οι κλάδοι υποστήριξης όπως η κατασκευή αγωγών, η κατασκευή εξοπλισμού πετρελαίου και οι μεταφορές πετρελαίου θα δουν μικρή ώθηση αυτή τη φορά.
Η ανεργία κατευθύνεται προς το 4,6%
Το σωρευτικό αποτέλεσμα φαίνεται στις μακροοικονομικές προβλέψεις της Goldman, οι οποίες αναπροσαρμόστηκαν επίσης νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα. Η τράπεζα ανέφερε ότι αναμένει η ανεργία στις ΗΠΑ να αυξηθεί κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες στο 4,6% έως το τρίτο τρίμηνο του 2026 — με το σοκ πετρελαίου να ευθύνεται για περίπου το ήμισυ αυτής της αύξησης και το άλλο μισό να αντικατοπτρίζει μια αύξηση θέσεων εργασίας που ήδη ήταν υπερβολικά αργή για να συμβαδίσει με την προσφορά εργασίας πριν από την έναρξη της σύγκρουσης.
Η Goldman σημείωσε ότι οι προβλέψεις της για την ανεργία ευθυγραμμίζονται στενά με τις προσομοιώσεις που διενεργήθηκαν μέσω του μοντέλου FRB/US της Federal Reserve, προσδίδοντας επιπλέον αξιοπιστία στις εκτιμήσεις. Σε ένα σοβαρά δυσμενές σενάριο τιμών πετρελαίου, ωστόσο, το πλήγμα στην ανεργία θα μπορούσε να φτάσει 0,3 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από το βασικό σενάριο — ένα σενάριο που θα ωθούσε την ανεργία ουσιαστικά υψηλότερα και θα μπορούσε να αναγκάσει τη Fed να παρέμβει στα επιτόκια.
Τα ευρήματα, τα οποία υπογράφει η ομάδα Οικονομικών ΗΠΑ της Goldman, με επικεφαλής τον επικεφαλής οικονομολόγο Jan Hatzius, έρχονται καθώς η Wall Street “πολεμικά” εξετάζει τις μακροοικονομικές επιπτώσεις της σύγκρουσης στο Ιράν — μια κρίση που έχει ήδη ωθήσει την Goldman να μειώσει την πρόβλεψή της για την αύξηση του ΑΕΠ και να αυξήσει την προοπτική της για τον πληθωρισμό. Για τους νεότερους Αμερικανούς — που μόλις πριν από λίγους μήνες έβρισκαν επιτέλους μια οικονομική ανάσα — το οικονομικό κόστος του πολέμου μπορεί να αποδειχθεί μια ιδιαίτερα σκληρή ανατροπή. Η πίεση των 10.000 θέσεων εργασίας μηνιαίως περιγράφεται ως καθαρό νούμερο, λαμβάνοντας υπόψη τυχόν περιορισμένα κέρδη που μπορεί να παράγει ο ενεργειακός τομέας. Το συμπέρασμα: για τους Αμερικανούς εργαζόμενους, ο πόλεμος στο Ιράν έχει ένα οικονομικό τίμημα — και πληρώνεται κάθε μήνα.
Για αυτήν την ιστορία, δημοσιογράφοι του Fortune χρησιμοποίησαν γενετική Τεχνητή Νοημοσύνη ως εργαλείο έρευνας. Ένας συντάκτης επαλήθευσε την ακρίβεια των πληροφοριών πριν από τη δημοσίευση.
