Η πρόσφατη στρατιωτική επέμβαση του Προέδρου Trump στο Ιράν, παρά τις αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις και την άνοδο των τιμών του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, δεν έχει ακόμη οδηγήσει σε κατάρρευση των χρηματιστηριακών αγορών. Παρά την εκλογή νέου ηγέτη στο Ιράν, ο οποίος δεν είναι επιθυμητός από τον Λευκό Οίκο – αναφέρεται στον Mojtaba Khamenei, γιο του αποθανόντος Ανώτατου Ηγέτη Ali Khamenei – και την κλιμάκωση της ρητορικής, οι επενδυτές και οι αναλυτές εξακολουθούν να στηρίζονται στην αρχική εκτίμηση του Προέδρου Trump για διάρκεια της στρατιωτικής επέμβασης: τέσσερις έως πέντε εβδομάδες, με πιθανότητα παράτασης εάν κριθεί απαραίτητο.
Η αισιοδοξία αυτή, ότι ο Trump είτε θα υποχωρήσει είτε θα επιτύχει συμφωνία εντός ενός μήνα, παραλληλίζεται από ορισμένους με μια εμπορική στρατηγική που έχει γίνει γνώριμη στη Wall Street υπό τον Trump 2.0: το “TACO”, δηλαδή “Trump Always Chickens Out”. Αυτό το στοίχημα έχει αποδώσει σε αρκετές περιπτώσεις, ιδίως όσον αφορά τις επιθετικές εμπορικές πολιτικές του Trump, οι οποίες συχνά ανατρέπονται γρήγορα. Κάποιες επενδυτικές εταιρείες έχουν εκφράσει την άποψη ότι η σύγκρουση στο Ιράν αποτελεί μια ελκυστική ευκαιρία για “buy-the-dip”, όπου οι επενδυτές μπορούν να βρουν ευκαιρίες σε περιόδους γεωπολιτικού πανικού, με την ελπίδα ανάκαμψης των τιμών των περιουσιακών στοιχείων μετά τη λήξη της σύγκρουσης.
Ωστόσο, ο Jacob Manoukian, U.S. Head of Investment Strategy για την J.P. Morgan Private Bank and Wealth Management, επισημαίνει ότι ενώ η θεωρία πίσω από το “TACO trade” δεν είναι απαραίτητα κακή, οι κίνδυνοι που συνδέονται με την εφαρμογή του στην περίπτωση του Ιράν είναι πιο σύνθετοι από προηγούμενες περιπτώσεις. “Ως στρατηγιστής, η περίπτωση κινδύνου για την οποία ανησυχούμε είναι ότι υπάρχουν πολλές πιθανές εξελίξεις, ανεξάρτητες από τη θέληση των εμπλεκομένων μερών”, δήλωσε ο Manoukian στο Fortune. “Το σενάριο κινδύνου που προσπαθεί να κατανοήσει η Wall Street είναι ότι… έχουν ξεκινήσει παγκόσμια γεγονότα, δεν γνωρίζουμε την πορεία τους, δεν ξέρουμε πώς μπορούν να ελεγχθούν, και δεν είμαστε σίγουροι πού θα καταλήξουν οι φραταλιστικές διαδρομές.”
Η πρόσφατη εξέλιξη με τον νέο Ιρανό ηγέτη, η οποία έγινε γνωστή το Σαββατοκύριακο, υπογραμμίζει την άποψη των αναλυτών της J.P. Morgan ότι τα στοιχήματα που έκανε προηγουμένως η Wall Street ενδέχεται να μην αποδειχθούν τόσο απλά όσο αναμενόταν. Παρόλο που η βασική εκτίμηση της J.P. Morgan παραμένει ότι η σύγκρουση στο Ιράν θα τερματιστεί εντός λίγων εβδομάδων, οι traders δεν αντιμετωπίζουν αυτή την εξέλιξη ως δεδομένη, ούτε συμβουλεύουν τους πελάτες τους να προβούν σε κινήσεις βασιζόμενοι σε ένα αβέβαιο μέλλον.
Σύμφωνα με τον Manoukian, η εκτίμηση της J.P. Morgan είναι ότι μια συμφωνία θα επιτευχθεί με το Ιράν σε δύο έως τρεις εβδομάδες. Ένας παράγοντας που συμβάλλει σε αυτή την εκτίμηση είναι η επιθυμία του προέδρου να αποφύγει περαιτέρω αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου, ιδίως σε χρονιά προσημειωμένης εκλογικής αναμέτρησης. Επιπλέον, το Ιράν και τα κράτη του Κόλπου διαθέτουν πεπερασμένα αποθέματα πυρομαχικών. “Υπάρχει ένα χρονοδιάγραμμα, στο οποίο αυτό πιθανότατα δεν μπορεί να συνεχιστεί επ’ άπειρον και η διάρκεια είναι πιθανό να είναι περιορισμένη”, πρόσθεσε ο Manoukian. “Αλλά απλώς δεν το γνωρίζουμε αυτό και είναι δύσκολο να είμαστε σίγουροι.”
Παρόλο που μπορεί να μην είναι τόσο συναρπαστική προοπτική όσο η αγορά σε πτώση, ο Manoukian εστιάζει στη διασφάλιση ισορροπημένων χαρτοφυλακίων για τους πελάτες, εστιάζοντας ιδιαίτερα στην αναγνώριση περιουσιακών στοιχείων που ενδέχεται να είναι υπο-αξιοποιημένα. Η έκθεση “Global Family Office Report 2026” της JPMorgan Private Bank αποκάλυψε ότι το 80% των ερωτηθέντων δεν είχαν καμία έκθεση σε υποδομές. Τέτοια περιουσιακά στοιχεία μπορεί να αποδειχθούν ιδιαίτερα χρήσιμα σε ένα περιβάλλον όπου πολιτικοί και επιχειρήσεις θα εστιάζουν στην ανθεκτικότητα, την ασφάλεια των εφοδιαστικών αλυσίδων και την αυτονομία όσον αφορά τους φυσικούς πόρους και την ενέργεια. “Αυτό είναι το κατεξοχήν παράδειγμα ενός περιουσιακού στοιχείου που μπορεί δομικά και στρατηγικά να είναι πραγματικά προσθετικό σε ένα χαρτοφυλάκιο, όταν αυτά είναι τα είδη των γεγονότων που θα οδηγήσουν σε στιγμές αποστροφής κινδύνου στις αγορές”, δήλωσε ο Manoukian. Η αποστροφή των επενδυτών μπορεί να προκύψει λόγω της εξωτικής φύσης των περιουσιακών στοιχείων, καθιστώντας τα δυσκολότερα στην κατανόηση και την πρόσβαση. “Πιστεύω ότι με την αποδοχή της ‘evergreen’ δομής στον εναλλακτικό χώρο, έχουμε δει ότι πολλοί πελάτες είναι πολύ πιο πρόθυμοι να επενδύσουν σε αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, επειδή διαθέτουν ένα μέτρο ρευστότητας και αρχίζουν να κατανοούν τη σημασία της λίγο περισσότερο”, κατέληξε ο Manoukian.
