Η Warner Bros. Discovery (WBD) ανακοίνωσε επίσημα ότι η νεότερη πρόταση εξαγοράς της Skydance Media, η οποία είναι συνδεδεμένη με την Paramount, κρίνεται “ανώτερη” από την προηγούμενη συμφωνία της με το Netflix. Αυτή η εξέλιξη, που σηματοδοτεί την κορύφωση μιας από τις πιο έντονες διαμάχες προσφορών στην ιστορία του Hollywood, οδήγησε το Netflix στην απόσυρση από τη διαδικασία, παραδίδοντας τη νίκη στην Paramount.
Σε επίσημη ανακοίνωσή της, η WBD δήλωσε ότι το διοικητικό της συμβούλιο κατέληξε στο συμπέρασμα πως η αναθεωρημένη πρόταση της Paramount για την εξαγορά ολόκληρης της εταιρείας, με αντάλλαγμα μετρητά, πληροί τα κριτήρια για “Εταιρική Ανώτερη Πρόταση” σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας συγχώνευσης με το Netflix. Η προσφορά της Paramount αποτιμά την WBD στα 111 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 31 δολάρια ανά μετοχή, ξεπερνώντας την προηγούμενη πρόταση των 30 δολαρίων ανά μετοχή και την οικονομική αξία της συμφωνίας του Netflix, η οποία ανακοινώθηκε τον Δεκέμβριο στα 83 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η WBD ενημέρωσε το Netflix ότι η προσφορά της Paramount θεωρείται πλέον ανώτερη, ενεργοποιώντας επίσημα μια συμβατική προθεσμία εντός της οποίας το Netflix μπορούσε να υποβάλει αλλαγές στη δική του συμφωνία, προκειμένου να ανακτήσει την ανώτερη θέση.
**Ανώτερη τιμή, ισχυρότερες προστασίες**
Η προσφορά της Paramount δεν ξεχωρίζει μόνο για την υψηλή της τιμή, αλλά και για τις προστασίες που προσφέρει στους επενδυτές της WBD. Η πρόταση περιλαμβάνει ένα τέλος ακύρωσης ύψους 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε περίπτωση που οι ρυθμιστικές αρχές μπλοκάρουν τη συναλλαγή, δέσμευση για την κάλυψη του τέλους διάλυσης της συμφωνίας που οφείλει η WBD στο Netflix, εάν τερματιστεί αυτή η συμφωνία, καθώς και ένα “τέλος χρονισμού” (ticking fee) 25 σεντς ανά μετοχή ανά τρίμηνο, εάν η ολοκλήρωση της συμφωνίας καθυστερήσει μετά το φθινόπωρο.
Επιπλέον, η Paramount έχει αφαιρέσει προηγούμενες προϋποθέσεις που σχετίζονταν με την απόδοση του τηλεοπτικού χαρτοφυλακίου της WBD και έχει δεσμευτεί να εισφέρει επιπλέον κεφάλαια, εάν χρειαστεί, για να ικανοποιήσει τους δανειστές, με στόχο τη μείωση του κινδύνου υλοποίησης. Με την υποστήριξη του David Ellison και ενός πακέτου χρηματοδότησης που συνδυάζει περίπου 45-46 δισεκατομμύρια δολάρια σε ίδια κεφάλαια με πάνω από 57 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέος, η προσφορά αποτελεί μια επιθετική κίνηση για την απόκτηση ενός από τα “κοσμήματα” του Hollywood.
Οι επενδυτές του Netflix είχαν εκφράσει ανησυχίες για το μέγεθος, τη στρατηγική συμβατότητα και τον ρυθμιστικό κίνδυνο της συναλλαγής με την WBD. Ενώ το Netflix αντιμετωπίζεται από την αγορά ως “deal stock” (μετοχή που ευνοείται από συμφωνίες), η τιμή της μετοχής του αυξήθηκε αφότου η Paramount ανέβασε την προσφορά της, καθώς οι επενδυτές χαιρέτισαν την πιθανότητα το Netflix να χάσει τη συμφωνία και να μην επιβαρυνθεί με “παλιά” περιουσιακά στοιχεία του Hollywood.
Ο ρυθμιστικός κίνδυνος πλανάται βαριά πάνω από την προσφορά της Paramount, η οποία δομείται ως μια πιο παραδοσιακή ενοποίηση στούντιο και δικτύων. Ωστόσο, θα δημιουργούσε έναν κολοσσό μέσων ενημέρωσης που θα ανταγωνιζόταν σε μέγεθος την Disney και την NBCUniversal της Comcast.
Η διαμάχη έχει προκαλέσει και πολιτικό ενδιαφέρον, με τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ αρχικά να δηλώνει ότι θα εμπλακεί, επαινώντας τον συν-CEO του Netflix, Ted Sarandos, ως “φανταστικό άνθρωπο”, για να δηλώσει στη συνέχεια ότι δεν θα συμμετάσχει, και πρόσφατα να εκφράζει δυσαρέσκεια για σχόλια της πρώην αξιωματούχου της κυβέρνησης Ομπάμα και μέλους του διοικητικού συμβουλίου του Netflix, Susan Rice. Η οικογένεια Ellison, εν τω μεταξύ, φέρεται να είναι κοντά στον Τραμπ αυτή την περίοδο, παρόλο που τον Δεκέμβριο ο ίδιος είχε δηλώσει ότι “θα μισούσε να βλέπει τους εχθρούς του” αν οι Ellison θεωρούνταν φίλοι του.
