Η επόμενη δεκαετία σηματοδοτεί μια επερχόμενη τεράστια οικονομική μεταμόρφωση στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς ένα μεγάλο κύμα ιδιοκτητών επιχειρήσεων της γενιάς των baby boomers πλησιάζει τη συνταξιοδότηση. Σύμφωνα με νέα έκθεση του McKinsey Institute for Economic Mobility, έως το 2035, περίπου έξι εκατομμύρια μικρομεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) θα αλλάξουν χέρια, αντιπροσωπεύοντας αξία έως και 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Αυτή η “Μεγάλη Μεταβίβαση Ιδιοκτησίας” αποτελεί μια κρίσιμη δομική πρόκληση για την αμερικανική οικονομία. Οι μικρές επιχειρήσεις αποτελούν το 99% του συνόλου των εταιρειών στις ΗΠΑ και απασχολούν σχεδόν τον μισό εργατικό πληθυσμό. Ωστόσο, η έκθεση προειδοποιεί ότι χωρίς ουσιαστικές συστημικές αλλαγές, αυτό το δημογραφικό ορόσημο θα μπορούσε να οδηγήσει σε εκτεταμένη οικονομική διάβρωση αντί για ανανέωση. Σήμερα, ένα ανησυχητικό 92% των εξόδων από την αγορά μικρών επιχειρήσεων πραγματοποιούνται μέσω κλεισίματος, ενώ μόνο το 5% ολοκληρώνεται ως πώληση και το 3% μεταβιβάζεται σε νέους ιδιοκτήτες.
Το πρόβλημα επιδεινώνεται από την τεράστια κύρια του εργατικού δυναμικού των baby boomers που είναι σε εξέλιξη. Ερευνητικά στοιχεία από την Cerulli & Associates, που εκτιμά ότι οι millennials θα δουν 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως για την επόμενη δεκαετία, υποδηλώνουν την αυξανόμενη δυναμική της μεταβίβασης πλούτου. Μακροπρόθεσμα, οι millennials αναμένεται να γίνουν η πλουσιότερη γενιά στην ιστορία.
Η ρίζα του προβλήματος έγκειται σε ένα αταίριαστο σύστημα υποστήριξης, σύμφωνα με τους συγγραφείς της έκθεσης. Η αγοραπωλησία μιας μικρής επιχείρησης είναι συχνά δυσκολότερη από την ίδρυσή της, επειδή τα συστήματα που υποστηρίζουν την επιχειρηματικότητα στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι δομημένα για την ίδρυση εταιρειών και όχι για τη μεταβίβασή τους. Βιώσιμες εταιρείες κλείνουν συχνά επειδή οι οδοί διαδοχής είναι περιορισμένες, αδιαφανείς ή υπερβολικά δαπανηρές.
Ο κίνδυνος κλεισίματος συγκεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στο “χαμένο ενδιάμεσο” (missing middle). Σχεδόν το 80% των αναμενόμενων εξόδων αφορά μικρομεσαίες και αναδυόμενες επιχειρήσεις της μεσαίας αγοράς, αξίας κάτω των 2 εκατομμυρίων δολαρίων. Για αυτές τις τοπικά ριζωμένες επιχειρήσεις, η αποτίμηση είναι πολύ χαμηλή για να προσελκύσει το ενδιαφέρον θεσμικών αγοραστών, αλλά πολύ υψηλή για μικρότερους αγοραστές, καθιστώντας τις αόρατες στην αγορά. Οι αγροτικές κοινότητες, οι οποίες βασίζονται σε αυτές τις μικρότερες επιχειρήσεις για απασχόληση και φορολογικές βάσεις, αντιμετωπίζουν δυσανάλογη έκθεση.
Παρά τον κίνδυνο μαζικών κλεισίμων, υπάρχει μια ιστορική ευκαιρία να αναδιαμορφωθεί η οικονομική κινητικότητα. Οι σημερινοί ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων είναι συντριπτικά μεγαλύτεροι σε ηλικία, λευκοί και άνδρες. Υπό τις τρέχουσες τάσεις, οι γυναίκες, οι Αφροαμερικανοί και οι Λατινοαμερικανοί μαζί θα λάβουν μόνο περίπου το 28% της μεταβιβαζόμενης αξίας των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Εάν επιτευχθεί ισοτιμία στη συμμετοχή στην ιδιοκτησία, οι Αφροαμερικανοί θα μπορούσαν να δουν την απόκτηση πλούτου τους να αυξάνεται περισσότερο από τετραπλάσια, ενώ η ισοτιμία για τις γυναίκες θα μπορούσε να ξεκλειδώσει περίπου 700 δισεκατομμύρια δολάρια σε πλούτο.
Για να μετατραπεί αυτή η επικείμενη μετάβαση σε κινητήριο μοχλό κινητικότητας, η McKinsey τονίζει την επείγουσα ανάγκη οικοδόμησης μιας συντονισμένης αγοράς για τη μεταβίβαση ιδιοκτησίας. Οι ανεξάρτητοι και κοινοτικοί αγοραστές αποτελούν ένα ουσιαστικό τμήμα της ζήτησης, αλλά περιορίζονται σοβαρά από ένα κατακερματισμένο σύστημα. Τα τρέχοντα εργαλεία χρηματοδότησης, όπως το δάνειο SBA 7(a), απαιτούν υψηλή ιδία συμμετοχή και πλήρεις προσωπικές εγγυήσεις που πολλοί πρώτοι ή υποεκπροσωπούμενοι αγοραστές δεν μπορούν να καλύψουν.
Ωστόσο, αρχίζουν να εμφανίζονται υπηρεσίες για την κάλυψη αυτών των κενών, όπως οι αγορές μικρών επιχειρήσεων BizBuySell, MicroAcquire και Baton. Επίσης, οι διαδικτυακές πλατφόρμες δανείων SBA έχουν αρχίσει να μειώνουν την αδιαφάνεια που υπογραμμίζει η McKinsey. Οι αγοραστές σήμερα δεν είναι μόνο θεσμικοί επενδυτές, αλλά και ανεξάρτητοι επιχειρηματίες, search funds και μεταβιβάσεις σε εργαζομένους.
Αυτή η δεκαετία θα καθορίσει εάν το επικείμενο δημογραφικό κύμα θα γίνει μια ιστορία τραγικών επιχειρηματικών απωλειών ή “το σημείο καμπής όταν η ιδιοκτησία επιχείρησης έγινε ένας ευρύτερος δρόμος προς την κινητικότητα”.
