Η Χονγκ Κονγκ βρίσκεται ξανά στο επίκεντρο του παγκόσμιου επενδυτικού ενδιαφέροντος, με τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPOs) στην πόλη να συγκεντρώνουν σχεδόν 14 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του έτους. Αυτή η εντυπωσιακή αύξηση, που αγγίζει το 490% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, τοποθετεί τη Χονγκ Κονγκ στην κορυφή των παγκόσμιων κατατάξεων IPOs, συνεχίζοντας την επιτυχημένη πορεία της προηγούμενης χρονιάς, όπου αντλήθηκαν 35 δισεκατομμύρια δολάρια από περισσότερες από 100 νέες εισαγωγές.
Προηγουμένως, η επιτυχία της Χονγκ Κονγκ επικεντρωνόταν κυρίως στις δευτερογενείς εισαγωγές. Τεχνολογικοί κολοσσοί της Κίνας, όπως η Midea και η CATL, που ήταν ήδη εισηγμένοι στα χρηματιστήρια της ηπειρωτικής χώρας, επέλεγαν τη Χονγκ Κονγκ για να αξιοποιήσουν τις διεθνείς κεφαλαιακές τους συνδέσεις.
Ωστόσο, το 2026 η ιστορία της Χονγκ Κονγκ αφορά την τεχνητή νοημοσύνη (AI). Εταιρείες όπως η MiniMax και η Knowledge Atlas (γνωστή ως Z.ai), πρωτοποριακά εργαστήρια AI, η Biren Technology, εταιρεία σχεδιασμού τσιπ, και η Insilico Medicine, εταιρεία ανακάλυψης φαρμάκων μέσω AI, είναι μόνο μερικές από τις ξεχωριστές εισαγωγές των τελευταίων μηνών.
Περισσότερες εισαγωγές αναμένονται: η Manycore, εταιρεία σχεδιασμού χωρικών δικτύων και μία από τις «Μικρές Δράκους» της Hangzhou, θα εισαχθεί στο χρηματιστήριο της Χονγκ Κονγκ αυτήν την εβδομάδα, ενώ η Victory Giant, κατασκευάστρια τυπωμένων κυκλωμάτων, αντλεί επίσης κεφάλαια στην πόλη. Άλλες εταιρείες AI που φέρονται να εξετάζουν IPOs περιλαμβάνουν την Moonshot AI, τον προγραμματιστή του Kimi, την Rokid, κατασκευαστή γυαλιών τεχνητής νοημοσύνης, και την Kunlunxin, την μονάδα τσιπ της Baidu.
Ο Drew Bernstein, συν-πρόεδρος της Marcum Asia, μιας λογιστικής εταιρείας, δηλώνει ότι η Χονγκ Κονγκ και το Πεκίνο «προσπαθούν ουσιαστικά να κάνουν για την κινεζική AI ό,τι έκανε το Nasdaq για το διαδίκτυο».
Η Hong Kong Exchanges and Clearing, ο φορέας διαχείρισης του χρηματιστηρίου της πόλης, υπολόγισε ότι οι εταιρείες που έκαναν το ντεμπούτο τους το 2025 είχαν μέση απόδοση πρώτης ημέρας 40%. Ωστόσο, αυτό ωχριά μπροστά στις MiniMax και Z.ai, των οποίων οι μετοχές έχουν σημειώσει άλμα άνω του 500% και 700% αντίστοιχα από τις IPOs τους στις αρχές Ιανουαρίου. Αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι και οι δύο νεοφυείς επιχειρήσεις ανέφεραν έσοδα κάτω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων, ενώ εξακολουθούν να καταγράφουν ζημίες εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων.
Οι επενδυτές έχουν γίνει πιο αισιόδοξοι για τον τομέα AI της Κίνας από τότε που η DeepSeek άλλαξε την αφήγηση γύρω από την AI πέρυσι. Ο Mohit Kumar, επικεφαλής μακροστρατηγικής της Jefferies, δήλωσε τον περασμένο μήνα: «Πιστεύουμε ότι η Κίνα είναι ο μεγάλος νικητής σε αυτόν τον τεχνολογικό πόλεμο για διάφορους λόγους: αποτίμηση, ευρύτερη υιοθέτηση της AI, πλεονέκτημα στην παραγωγή ενέργειας.»
Ασφαλώς, «η Χονγκ Κονγκ δεν αναπαράγει πλήρως αυτό που προσφέρει μια εισαγωγή στο αμερικανικό χρηματιστήριο», λέει ο Bernstein, ο οποίος βοηθά ασιατικές εταιρείες να διερευνήσουν IPOs στις ΗΠΑ. Τα χρηματιστήρια της Νέας Υόρκης προσφέρουν πολύ βαθύτερες δεξαμενές κεφαλαίων, και θα περίμενε κανείς ότι οι Κινέζοι εκδότες θα προτιμούσαν να εισαχθούν εκεί αν δεν υπήρχαν οι γεωπολιτικές. Οι κινεζικές εταιρείες εξακολουθούν να αντλούν πολλά χρήματα τόσο στα αμερικανικά όσο και στα κινεζικά χρηματιστήρια. Επιπλέον, υπάρχουν αρκετές μεγάλες IPOs στις ΗΠΑ στον ορίζοντα – όπως η SpaceX και η OpenAI – που είναι πιθανό να επισκιάσουν οτιδήποτε βρίσκεται σε εξέλιξη για τη Χονγκ Κονγκ.
Παρόλα αυτά, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι πρόκειται για μια μεγάλη αλλαγή σε σχέση με προηγούμενα χρόνια, όταν η ρυθμιστική πίεση από το Πεκίνο καθιστούσε τις κινεζικές μετοχές τεχνολογίας ανεπιθύμητες για τους παγκόσμιους επενδυτές. «Η Κίνα πέρασε από το «μη επενδύσιμη» στο «αναπόφευκτη» σε σύντομο χρονικό διάστημα», προσθέτει ο Bernstein.
