Οι αγορές βρίσκονται σε αναμμένα κάρβουνα ενόψει των ανακοινώσεων των αποτελεσμάτων της Nvidia για το τέταρτο τρίμηνο του 2025, με τους traders να αισθάνονται ότι η πτώση 1% που σημειώθηκε τη Δευτέρα, λόγω φόβων για οικονομικό κύκλο καταστροφής από την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI), ήταν υπερβολική.
Αντιθέτως, τα χρηματιστήρια επικεντρώνονται στα επερχόμενα αποτελέσματα της Nvidia, μιας εταιρείας που κατέχει την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση παγκοσμίως (4,7 τρισεκατομμύρια δολάρια). Η Nvidia παράγει τα υψηλής τεχνολογίας τσιπ στα οποία βασίζεται η επανάσταση της Τεχνητής Νοημοσύνης, κερδίζει περισσότερα έσοδα από πελάτες που σχετίζονται με την AI από οποιαδήποτε άλλη εταιρεία και αποτελεί σημαντικό χρηματοδότη του οικοσυστήματος της AI. Ως εκ τούτου, τα αποτελέσματά της αναμένεται να επηρεάσουν σημαντικά τις αγορές μετά το κλείσιμο της σημερινής συνεδρίασης.
«Θα μπορούσε να ακούσει κανείς να πέφτει καρφίτσα στα trading desks της Wall Street, καθώς ολόκληρη η παγκόσμια αγορά θα παρακολουθεί στενά αυτά τα αποτελέσματα και τα σχόλια», δήλωσε ο Dan Ives της Wedbush στους πελάτες του. «Προσδοκούμε ότι ο κορυφαίος πάροχος τσιπ AI θα ξεπεράσει άνετα τις εκτιμήσεις και θα δώσει προβλέψεις πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς, δεδομένων των συνεχώς θετικών στοιχείων μέχρι το 4ο τρίμηνο, καθώς και των φαινομενικά υγιών δαπανών που έχουν προγραμματιστεί μέχρι το 2026».
Ωστόσο, η ING εξέφρασε κάποια ανησυχία. «Η κατάσταση είναι αβέβαιη ενόψει των σημερινών, υψηλού διακυβεύματος, αποτελεσμάτων της Nvidia. Με κάποια ανησυχία των επενδυτών γύρω από τις μετοχές AI να παραμένει, η Nvidia πιθανότατα θα χρειαστεί να ξεπεράσει τις εκτιμήσεις και να προσφέρει ισχυρές προβλέψεις για να προσφέρει ουσιαστική διαβεβαίωση. Σε αυτό το στάδιο, οι κίνδυνοι καθοδικής πορείας για το παγκόσμιο επενδυτικό κλίμα από μια αποτυχία φαίνονται μεγαλύτεροι από τα οφέλη μιας επιτυχίας», ανέφερε σε σημείωμα προς τους πελάτες του ο Francesco Pesole.
Οι τεχνολογικές μετοχές παραμένουν σε εύθραυστη κατάσταση. Ο δείκτης Nasdaq Composite έχει σημειώσει πτώση 1,63% από την αρχή του έτους, σε σύγκριση με τον S&P 500 που έχει άνοδο 0,65%.
Η Bespoke Investment Group δημοσίευσε ένα γράφημα που δείχνει ένα νέο «καλάθι AI Doom» που περιλαμβάνει 55 μεγάλες εισηγμένες εταιρείες, οι οποίες έχουν τιμωρηθεί πρόσφατα από τις ειδήσεις γύρω από την AI. Αυτό το καλάθι διαπραγματεύεται πλέον σε επίπεδα που θυμίζουν τον Απρίλιο, στα χαμηλά του «tariff tantrum» για τον S&P 500 πέρυσι.
Η καλύτερη περιγραφή αυτής της ευθραυστότητας προήλθε από τον Xiao Lei, επικεφαλής έρευνας και επικεφαλής οικονομολόγο της Kasikornbank με έδρα το Χονγκ Κονγκ, ο οποίος δήλωσε, όπως αναφέρθηκε στην South China Morning Post, σχετικά με την προθυμία των Αμερικανών επενδυτών να πουλήσουν από φόβο για την AI: «Αν δείτε έναν δυνατό άνδρα να ξεσπά σε κλάματα σε ένα εστιατόριο επειδή δεν υπάρχει σάλτσα τσίλι στο τραπέζι, καταλαβαίνετε αμέσως ότι πρέπει να συγκρατούσε αυτά τα δάκρυα για πολύ καιρό.»
Πιο σοβαρά, η Goldman Sachs σημείωσε ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) από τους hyperscalers της AI εκτιμάται πλέον ότι θα ανέλθουν σε 667 δισεκατομμύρια δολάρια το 2026, σημειώνοντας αύξηση 62% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Αυτό ξεπερνά ένα όριο που καθορίστηκε από την φούσκα των dot-com στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
«Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των hyperscalers είναι πλέον σε τροχιά να ξεπεράσουν το 90% των ταμειακών ροών φέτος, πάνω από το ποσοστό κατά τη διάρκεια της Dot Com Boom», ανέφεραν οι Ryan Hammond και οι συνάδελφοί του στους πελάτες.
«Είναι πιθανή μια επιβράδυνση στον τριμηνιαίο ρυθμό ανάπτυξης στα τέλη του 2026. Η αύξηση εσόδων και οι αποτιμήσεις ορισμένων μετοχών υποδομής AI φαίνονται ευάλωτες σε μια επιβράδυνση της αύξησης των κεφαλαιουχικών δαπανών. Ακόμη και εκεί που οι ανατιμήσεις οφείλονταν αποκλειστικά στα κέρδη, η πρόσφατη διάσταση μεταξύ της τιμής [της Nvidia] και των κερδών δείχνει τις προκλήσεις της παροχής επίμονων ισχυρών αποδόσεων εν μέσω φόβων για «υπερβολικά κέρδη».»
Ακολουθεί μια σύνοψη των αγορών το πρωί, πριν το άνοιγμα της αγοράς της Νέας Υόρκης:
Τα futures του S&P 500 ήταν ανοδικά κατά 0,14% το πρωί. Ο δείκτης έκλεισε ανοδικά κατά 0,77% στην τελευταία συνεδρίαση.
Ο STOXX Europe 600 σημείωσε άνοδο 0,55% στις πρώτες συναλλαγές.
Ο FTSE 100 του Ηνωμένου Βασιλείου σημείωσε άνοδο 0,95% στις πρώτες συναλλαγές.
Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 2,2%.
Ο CSI 300 της Κίνας είναι ανοδικός κατά 0,6%.
Ο KOSPI της Νότιας Κορέας σημείωσε άνοδο 1,91%.
Ο NIFTY 50 της Ινδίας σημείωσε άνοδο 0,23%.
Το Bitcoin ανέβηκε στα 65,4 χιλιάδες δολάρια.
