Η άνθιση της Τεχνητής Νοημοσύνης έχει οδηγήσει σε μια εντυπωσιακή αύξηση των εταιρικών ομολόγων, αναγκάζοντας το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ να καθιστά τα ομόλογά του πιο ελκυστικά στους επενδυτές, την ώρα που ο πόλεμος στο Ιράν επιδεινώνει το έλλειμμα.
Η προηγούμενη Τρίτη υπήρξε η πιο “γεμάτη” ημέρα στην ιστορία των εταιρικών ομολόγων των ΗΠΑ, με την ένδειξη του Προέδρου Donald Trump ότι ο πόλεμος ενδέχεται να λήξει σύντομα να ηρεμεί στιγμιαία τις αγορές και να πυροδοτεί μια “μανιώδη” προσπάθεια για έκδοση νέου χρέους από τις εταιρείες.
Μέχρι το τέλος της ημέρας, οι συνολικές εκδόσεις επενδυτικής βαθμίδας ξεπέρασαν τα 65 δισεκατομμύρια δολάρια, υπερβαίνοντας το προηγούμενο ημερήσιο ρεκόρ των 52 δισεκατομμυρίων δολαρίων που είχε σημειωθεί το 2013. Την “πλημμύρα” χρέους ακολούθησε ο κολοσσός του ηλεκτρονικού εμπορίου και του AI, Amazon, ο οποίος άντλησε 37 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με πηγές που μίλησαν στους Financial Times. Η επίδοση αυτή ξεπέρασε την αρχική εκτίμηση της εταιρείας για 25-30 δισεκατομμύρια δολάρια, καθώς η ζήτηση των επενδυτών υπερκάλυψε κατά πολύ την προσφερόμενη ποσότητα, προσελκύοντας περίπου 123 δισεκατομμύρια δολάρια σε παραγγελίες.
Η αύξηση του εταιρικού χρέους ήταν αρκετή για να επηρεάσει την αγορά ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών, όπου ο ημερήσιος όγκος συναλλαγών υπερβαίνει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια. Αναλυτές της Deutsche Bank ανέφεραν σε σημείωμά τους την περασμένη εβδομάδα ότι οι πωλήσεις ομολόγων προκάλεσαν κάποια ανοδική πίεση στην απόδοση του 10ετούς ομολόγου, η οποία ανέβηκε 6 μονάδες βάσης στο 4,16% στα υψηλά της συνεδρίασης.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo, Torsten Slok, είχε προηγουμένως προειδοποιήσει ότι η “πλημμύρα” εταιρικού χρέους θα μπορούσε να καταστήσει τον δανεισμό πιο ακριβό για την ομοσπονδιακή κυβέρνηση. Σε σημείωμα του Ιανουαρίου, επεσήμανε ότι οι εκτιμήσεις της Wall Street για τον όγκο του επενδυτικού χρέους που αναμένεται για το 2026 φτάνουν έως και τα 2,25 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Αυτό συμβαίνει καθώς η άνθηση της Τεχνητής Νοημοσύνης ωθεί όλο και περισσότερες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των “hyperscalers” και των συναφών επιχειρήσεων, να αναζητούν χρηματοδότηση στην αγορά ομολόγων για να καλύψουν τεράστιες επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων και άλλες υποδομές.
«Η σημαντική αύξηση στις εκδόσεις των hyperscalers εγείρει ερωτήματα σχετικά με το ποιος θα είναι ο οριακός αγοραστής των IG (investment grade) χρεογράφων», δήλωσε ο Slok. «Θα προέλθει από αγορές του Υπουργείου Οικονομικών, ασκώντας έτσι ανοδική πίεση στο επίπεδο των επιτοκίων; Ή θα προέλθει από αγορές στεγαστικών δανείων, ασκώντας ανοδική πίεση στις αποδόσεις των στεγαστικών δανείων;»
Πολλά έχουν αλλάξει από τον Ιανουάριο. Ο πόλεμος στο Ιράν διαμορφώνεται σε μια παρατεταμένη σύγκρουση που έχει εκτοξεύσει τις τιμές του πετρελαίου. Με τη σειρά του, οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται λόγω προσδοκιών για υψηλότερο πληθωρισμό, προσθέτοντας επιπλέον στο κόστος δανεισμού.
Ο βομβαρδισμός του Ιράν καθημερινά επιβαρύνει περαιτέρω το έλλειμμα, το οποίο έφτασε το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια μόλις τους πέντε πρώτους μήνες του τρέχοντος οικονομικού έτους. Α quan chức του Πενταγώνου δήλωσαν στους νομοθέτες την περασμένη εβδομάδα ότι το κόστος των πρώτων έξι ημερών του πολέμου ξεπέρασε τα 11,3 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τους New York Times.
Εν τω μεταξύ, ο Trump έχει δεσμευτεί να αυξήσει τις αμυντικές δαπάνες στο 1,5 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, απειλώντας να διευρύνει περαιτέρω το έλλειμμα.
Η μη βιώσιμη πορεία του χρέους των ΗΠΑ έχει προκαλέσει αυξανόμενες ανησυχίες στη Wall Street. Προς το παρόν, ωστόσο, οι επενδυτές φαίνεται να έχουν ισχυρή όρεξη τόσο για εταιρικό όσο και για κρατικό χρέος.
Λίγες ημέρες μετά την τεράστια έκδοση της Amazon, μια δημοπρασία την Πέμπτη για 22 δισεκατομμύρια δολάρια σε 30ετή ομόλογα του Υπουργείου Οικονομικών προσέλκυσε ισχυρή ζήτηση, αν και βοήθησε η αύξηση των αποδόσεων από την έναρξη του πολέμου.
Και μια έκδοση του Υπουργείου Οικονομικών τον περασμένο μήνα σημείωσε την υψηλότερη ζήτηση στην ιστορία των 30ετών δημοπρασιών, με επικεφαλής αγοραστές από το εξωτερικό.
«Το συμπέρασμα είναι ότι οι μετρικές των δημοπρασιών του Υπουργείου Οικονομικών δείχνουν ότι εξακολουθεί να υπάρχει πολύ ισχυρή ζήτηση για τα μακροπρόθεσμα αμερικανικά κρατικά ομόλογα», δήλωσε ο Slok σε σημείωμα στις 20 Φεβρουαρίου.
