Η Morgan Stanley αναθεώρησε τις προβλέψεις της για το κινεζικό γουάν, εκτιμώντας τώρα ότι θα ενισχυθεί περίπου στο 6,85 ανά δολάριο ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο του 2026, από προηγούμενη πρόβλεψη για 7,05, πριν αποδυναμωθεί ελαφρώς στο 7,0 περίπου μέχρι το τέλος του έτους.
Η τράπεζα εκτιμά ότι οι «ισχυρές» εξαγωγές της Κίνας έως το 2026-2027 θα προσφέρουν «σταθερή ώθηση στο ονομαστικό γουάν», με τον όγκο τους να αναμένεται να αυξηθεί κατά 5% έως 6%, καθώς η ανάκαμψη της παγκόσμιας ζήτησης διευρύνεται πέρα από την τεχνολογία και βελτιώνεται η ανταγωνιστικότητα των τιμών της χώρας.
Η Morgan Stanley απέδωσε την αναθεώρηση και σε ένα ελαφρώς ισχυρότερο καλάθι νομισμάτων που περιλαμβάνει το γουάν, καθώς και σε βραχυπρόθεσμη αδυναμία του δολαρίου, η οποία οφείλεται στις μειώσεις επιτοκίων από την Federal Reserve. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι η εγχώρια αποπληθωρισμός θα περιορίσει τη συνεχή άνοδο του γουάν.
Την Παρασκευή, η κεντρική τράπεζα της Κίνας όρισε το ημερήσιο fix του γουάν 69 pips ισχυρότερο, στα 7,0128 ανά δολάριο – το υψηλότερο επίπεδό του από τις 30 Σεπτεμβρίου 2024, σηματοδοτώντας ένα υψηλό άνω των 15 μηνών.
Το γουάν παρέμεινε σταθερό έναντι του δολαρίου τον τελευταίο μήνα. Η Morgan Stanley απέδωσε αυτό κυρίως σε «μια εποχική αύξηση στη μετατροπή συναλλάγματος από εταιρείες, σε συνδυασμό με ένα ισχυρό εμπορικό πλεόνασμα», καθώς οι Κινέζοι εξαγωγείς τυπικά μετατρέπουν περισσότερο ξένο συνάλλαγμα τον Δεκέμβριο πριν από το τέλος του οικονομικού έτους και το Σεληνιακό Νέο Έτος.
Παρά την ανοδική αναθεώρηση, η πρόβλεψη της τράπεζας για το τέλος του έτους στο 7,0 είναι ελαφρώς ασθενέστερη από τη συναίνεση των περίπου 6,9. Η τράπεζα αναφέρθηκε σε «ενίσχυση του δολαρίου στο β’ εξάμηνο του 2026 και συνεχιζόμενες εγχώριες προκλήσεις αποπληθωρισμού» εν μέσω μιας υποτονικής κινεζικής οικονομίας.
Η ολλανδική χρηματοοικονομική εταιρεία ING ανέφερε σε έκθεσή της τη Δευτέρα ότι το «εύρος διακύμανσης» δολαρίου-γουάν για το 2026 ήταν μεταξύ 6,85 και 7,25, το οποίο είχε «προσαρμόσει ελαφρώς προς τα κάτω» λόγω της πρόσφατης ενίσχυσης.
Σε σημείωμα την Παρασκευή, η Goldman Sachs Research δήλωσε ότι το γουάν αναμένεται να παρουσιάσει «σταδιακή και ασταθή» άνοδο στο εξής. Η αύξηση των κινεζικών εξαγωγών, η «σημαντική» υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας και ένα «ασθενέστερο» δολάριο θα ενισχύσουν το νόμισμα, πρόσθεσε.
Η τράπεζα σημείωσε ότι το νόμισμα έπεσε κάτω από τα 7,0 γουάν ανά δολάριο πέρυσι, παρά τους ελέγχους από την Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας, επικαλούμενη την αδυναμία του δολαρίου και τη ζήτηση για διακανονισμό.
Ένα ισχυρότερο γουάν θα μπορούσε να βοηθήσει τη διεθνοποίηση του κινεζικού νομίσματος, αν και μια απότομη άνοδος «θα μπορούσε να επιβαρύνει την κερδοφορία των εξαγωγέων», πρόσθεσε η Goldman Sachs.
«Ωστόσο, όταν το δολάριο αποδυναμώνεται, οι επενδυτές συχνά εκμεταλλεύονται την ευκαιρία να τοποθετηθούν για μια πιο απότομη άνοδο (του γουάν), οδηγώντας σε βραχυπρόθεσμες υπερβολές και ανανεωμένη διαχείριση της πορείας της ανατίμησης από την πολιτική», ανέφερε.
«Συνολικά, αυτό θα πρέπει να οδηγήσει σε μια ασταθή πορεία μπροστά.»
