Ο καταξιωμένος διαχειριστής επενδύσεων, Τζέρεμι Γκράνθαμ, εξέφρασε την εκτίμηση ότι, παρά την αρνητική πορεία των αρχών του έτους, αναμένονται περαιτέρω πτώσεις στη χρηματιστηριακή αγορά. Σε πρόσφατη συνέντευξή του, ο Γκράνθαμ υποστήριξε ότι η δίκαιη αξία του δείκτη S&P 500 βρίσκεται κοντά στις 3.000 μονάδες, σε αντίθεση με τις 3.970 μονάδες που διαπραγματευόταν ο δείκτης την περασμένη Τετάρτη. Εάν η πρόβλεψη του Γκράνθαμ, επικεφαλής στρατηγικής της εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Grantham Mayo Van Otterloo, επαληθευτεί, τότε ο S&P 500 οδεύει προς μια νέα πτώση 25% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ο Γκράνθαμ δεν αποκλείει και χειρότερα σενάρια, επισημαίνοντας ότι “δεν υπάρχει τίποτα που να εμποδίζει την αγορά να πέσει κάτω από την εύλογη αξία της”. Ωστόσο, ο ίδιος εκτιμά ότι ο χρόνος που θα διαρκέσει η πτώση είναι αβέβαιος, αναφέροντας ότι μπορεί να διαρκέσει από έξι μήνες έως και τρία χρόνια, όπως συνέβη το 2000. Είναι βέβαιο, σύμφωνα με την άποψή του, ότι τα εταιρικά κέρδη θα υποχωρήσουν, καθώς οι φόβοι για ύφεση και η αύξηση των επιτοκίων θα πιέσουν τις μετοχές.
Ο επενδυτής υποστηρίζει από πέρυσι ότι οι αμερικανικές μετοχές και η αγορά ακινήτων βρίσκονται σε μια “υπερ-φούσκα” που δημιουργήθηκε από μια περίοδο αλόγιστης κερδοσκοπίας σε ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Τόνισε ότι ο συνδυασμός επιθετικής δημοσιονομικής τόνωσης και χαλαρής νομισματικής πολιτικής δημιούργησε “ένα τέλειο περιβάλλον για κερδοσκοπία” το 2020 και το 2021. Αυτή η κερδοσκοπία θα αποδειχθεί “πολύ δαπανηρή” για τους επενδυτές που συμμετείχαν, καθώς οι μετοχές, που κάποτε είχαν εκτοξευθεί, θα επιστρέψουν σε πιο λογικές αποτιμήσεις.
Ο Γκράνθαμ επισημαίνει ότι οι επαγγελματίες μέσης ηλικίας είναι πιθανό να πληγούν περισσότερο από την “υπερ-φούσκα” που σκάει, καθώς οι συνταξιούχοι έχουν ήδη επωφεληθεί από την άνοδο των αγορών μετοχών και ακινήτων, ενώ οι νεότεροι εργαζόμενοι θα έχουν χρόνο να δουν τα χαρτοφυλάκιά τους να ανακάμπτουν.
Ο Βρετανός επενδυτής είναι γνωστός για τις διαρκώς απαισιόδοξες οικονομικές του προβλέψεις, αλλά έχει και κάποιες ιδιαίτερα εύστοχες προβλέψεις στο ιστορικό του. Τον Σεπτέμβριο του 2007, είχε προβλέψει σωστά μια διεθνή πιστωτική κρίση που θα προκαλούσε την κατάρρευση της αγοράς ακινήτων των ΗΠΑ, την πτώση των εταιρικών κερδών και την κατάρρευση των μετοχών, γεγονότα που ακολούθησαν λίγους μήνες αργότερα με την έναρξη της Μεγάλης Οικονομικής Κρίσης. Παρόλο που κάποιοι αναλυτές τον χαρακτηρίζουν “μόνιμο αρκούδο”, οι επιτυχίες του είναι αρκετές για να δώσουν βαρύτητα στις προβλέψεις του. Είχε προβλέψει επίσης την κατάρρευση της ιαπωνικής αγοράς περιουσιακών στοιχείων το 1989 και την “φούσκα” των dot-com το 2000, εκτιμώντας μάλιστα ότι η τρέχουσα “υπερ-φούσκα” είναι ακόμη χειρότερη από αυτήν που παρατηρήθηκε στις τεχνολογικές μετοχές το 2000.
