Οι βασικοί οικονομικοί δείκτες των Ηνωμένων Πολιτειών έχουν ανατραπεί, καθώς η αυστηρή μεταναστευτική πολιτική του Προέδρου Donald Trump οδηγεί τον εργατικό πληθυσμό σε αντίστροφη πορεία. Σύμφωνα με έκθεση οικονομολόγων της Federal Reserve του Ντάλας, ο ρυθμός απασχόλησης που απαιτείται για να παραμείνει σταθερό το ποσοστό ανεργίας, έγινε αρνητικός κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού και του φθινοπώρου του περασμένου έτους.
Αυτό σημαίνει ότι η οικονομία μπορεί να χάσει θέσεις εργασίας χωρίς να αυξηθεί το ποσοστό ανεργίας, σηματοδοτώντας μια γενικά ισορροπημένη αγορά εργασίας, παρά την έλλειψη καθαρών προσλήψεων. Για χρόνια, μηνιαίες αυξήσεις θέσεων εργασίας περίπου 125.000-150.000 θεωρούνταν απαραίτητες για την απορρόφηση των νέων εισερχομένων στην αγορά εργασίας. Ωστόσο, με την κατάρρευση της καθαρής μετανάστευσης στις ΗΠΑ, το μέγεθος του εργατικού δυναμικού έχει σταματήσει να αυξάνεται.
Παράλληλα, ο εμπορικός πόλεμος του Trump πέρυσι και ο πόλεμος κατά του Ιράν φέτος έχουν δημιουργήσει οικονομική αβεβαιότητα, η οποία τροφοδοτεί μια αγορά εργασίας με χαμηλές προσλήψεις και χαμηλές απολύσεις. Ωστόσο, ένας αρνητικός ρυθμός απασχόλησης θα μπορούσε να καταστήσει βιώσιμη μια αγορά εργασίας χωρίς προσλήψεις και με ελάχιστες απολύσεις.
Βασιζόμενοι σε δεδομένα από αρχεία δικαστηρίων μετανάστευσης και αναθεωρημένες εκτιμήσεις για αυτο-απελάσεις, οι οικονομολόγοι της Dallas Fed υπολόγισσαν ότι η καθαρή παράνομη μετανάστευση ήταν αρνητική στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, με μέσο όρο -55.000 ανά μήνα. Κατά συνέπεια, η συνολική καθαρή παράνομη μετανάστευση για το 2025 έφτασε τις -548.000, περίπου 50% περισσότερο από την τελευταία πρόβλεψη του Congressional Budget Office (-365.000).
«Η ενσωμάτωση αυτών των ανανεωμένων εκτιμήσεων για την καθαρή παράνομη μετανάστευση στο πλήρες μοντέλο μας – επιτρέποντας στο ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό να ποικίλλει με την πάροδο του χρόνου – αποδίδει σημαντικά χαμηλότερη ανάπτυξη απασχόλησης από ό,τι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως», έγραψαν. «Ο ρυθμός απασχόλησης κορυφώθηκε περίπου στις 250.000 θέσεις εργασίας μηνιαίως το 2023, έπεσε περίπου στις 10.000 τον Ιούλιο του 2025 και στη συνέχεια μειώθηκε κοντά στο μηδέν, με μέσο όρο περίπου -3.000 θέσεις εργασίας μηνιαίως από τον Αύγουστο έως τον Δεκέμβριο του 2025, υποδεικνύοντας, αν μη τι άλλο, μια μέτρια καθαρή απώλεια θέσεων εργασίας κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.»
Παράλληλα με την καταστολή της μετανάστευσης, η συμμετοχή στο εργατικό δυναμικό βρίσκεται επίσης σε σταδιακή μείωση. Η έκθεση θέσεων εργασίας της Παρασκευής έδειξε περαιτέρω πτώση στη συμμετοχή, συμβάλλοντας στη μείωση του ποσοστού ανεργίας. Οι μειώσεις συγκεντρώθηκαν σε άνδρες ηλικίας 20-30 ετών, γυναίκες μεταξύ 20-24 ετών και άνδρες άνω των 55 ετών.
Ενώ οι οικονομολόγοι της Dallas Fed σημείωσαν ότι είναι δύσκολο να απομονωθούν οι παράγοντες που συμβάλλουν στην πτώση, άλλες έρευνες έχουν δείξει ότι οι ροές μεταναστών εργαζομένων έχουν ενισχύσει την απασχόληση κατά μία μονάδα τα τελευταία χρόνια.
Τα ευρήματα της έκθεσης έχουν σημαντικές επιπτώσεις για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, η οποία είναι επιφορτισμένη με την επιδίωξη της μέγιστης απασχόλησης και της σταθερότητας των τιμών. Ο Πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, έχει αναφέρει το ποσοστό ανεργίας ως βασικό δείκτη της αγοράς εργασίας. Παρά τη βουτιά των μέσων μηνιαίων κερδών μισθοδοσίας πέρυσι, το ποσοστό ανεργίας έχει μεταβληθεί ελάχιστα και παραμένει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, οδηγώντας την Fed να προχωρά με προσοχή στις μειώσεις επιτοκίων.
Στην πραγματικότητα, το ποσοστό ανεργίας 4,3% τον Μάρτιο ήταν σχεδόν αμετάβλητο από το 4,2% του Φεβρουαρίου 2025, του πρώτου πλήρους μήνα του Trump πίσω στον Λευκό Οίκο. «Τα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο υποδεικνύουν μια σημαντική αλλαγή στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ: Το σημείο αναφοράς για την αξιολόγηση της ανάπτυξης της μισθοδοσίας έχει μετακινηθεί σημαντικά», δήλωσαν οι οικονομολόγοι της Dallas Fed. «Καθώς οι καθαρές εκροές παράνομων μεταναστών μείωσαν την ανάπτυξη της απασχόλησης στα τέλη του 2025, τα κέρδη μισθοδοσίας που ιστορικά θα μπορούσαν να σηματοδοτήσουν οικονομική χαλάρωση είναι τώρα συνεπή με μια ισορροπημένη αγορά εργασίας.»
