Η δημοσιονομική τροχιά των Ηνωμένων Πολιτειών χαρακτηριζόταν ήδη από μη βιώσιμη πορεία, με αύξηση του εθνικού χρέους με ιλιγγιώδεις ρυθμούς, προτού εκδηλωθεί η συντονισμένη επίθεση στο Ιράν μαζί με το Ισραήλ.
Ακόμη και πριν από την πτώση των πρώτων πυρομαχικών στην Τεχεράνη, το ομοσπονδιακό χρέος είχε ξεπεράσει το ψυχολογικό όριο των 38 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Παρατηρήθηκε μάλιστα αύξηση κατά 1 τρισεκατομμύριο δολάρια μέσα σε μόλις δύο μήνες, από τον Αύγουστο έως τον Οκτώβριο του 2025, γεγονός που αποτελεί τον ταχύτερο ρυθμό συσσώρευσης χρέους εκτός της περιόδου της πανδημίας.
Τώρα, ο Πρόεδρος Donald Trump έχει δεσμεύσει τις ΗΠΑ σε έναν πόλεμο με το Ιράν, ο οποίος αποστραγγίζει σχεδόν 1 δισεκατομμύριο δολάρια καθημερινά από τα δημόσια ταμεία. Με τις ΗΠΑ να δανείζονται με επιταχυνόμενο ρυθμό, οικονομολόγοι και αναλυτές άμυνας εξετάζουν με αγωνία τα μακροοικονομικά σενάρια μιας σύγκρουσης χωρίς σαφές τέλος.
Ο πόλεμος του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων την ημέρα
Η επιχείρηση “Epic Fury” συσσωρεύει έναν αδιανόητο στρατιωτικό λογαριασμό. Σύμφωνα με το Center for Strategic and International Studies, ένα think tank στην Ουάσινγκτον, η στρατιωτική εκστρατεία κοστίζει περίπου 891,4 εκατομμύρια δολάρια κάθε μέρα. Μόνο οι πρώτες 100 ώρες της σύγκρουσης κατανάλωσαν 3,7 δισεκατομμύρια δολάρια, όπως προσθέτει το CIS σε έκθεσή του για το κόστος των εχθροπραξιών.
Η καθημερινή δαπάνη οφείλεται σε μαζικές αεροπορικές και ναυτικές ανάπτυξεις, με τις αεροπορικές επιχειρήσεις να κοστίζουν 30 εκατομμύρια δολάρια ημερησίως και τις ναυτικές επιχειρήσεις να προσθέτουν επιπλέον 15 εκατομμύρια δολάρια. Η διατήρηση μιας ομάδας κρούσης αεροπλανοφόρου κοστίζει 6 εκατομμύρια δολάρια την ημέρα, ενώ η ανάπτυξη stealth βομβαρδιστικών, μαχητικών αεροσκαφών και αεροσκαφών ανεφοδιασμού κοστίζει εκατομμύρια περισσότερα.
Ο Kent Smetters, διευθυντής του Penn Wharton Budget Model, προέβλεψε ότι ένας πόλεμος διάρκειας δύο μηνών θα μπορούσε να κοστίσει στους φορολογούμενους έως και 95 δισεκατομμύρια δολάρια, ανάλογα με τις αναπτύξεις στρατευμάτων και την αναπλήρωση πυρομαχικών.
Μια προϋπάρχουσα κρίση χρέους
Αυτές οι τεράστιες στρατιωτικές δαπάνες συσσωρεύονται πάνω σε ένα εξαιρετικά ευάλωτο δημοσιονομικό θεμέλιο. Ο Michael A. Peterson του Peter G. Peterson Foundation προειδοποίησε τον περασμένο Οκτώβριο ότι το χρέος του έθνους αυξανόταν με διπλάσιο ρυθμό από αυτόν που παρατηρήθηκε μετά το 2000. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ δαπανά πλέον σχεδόν 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως μόνο για πληρωμές τόκων, επιβαρύνοντας τους φορολογούμενους περισσότερο από ό,τι η άμυνα και το Medicaid.
Αυτή η δημοσιονομική πίεση επιδεινώνεται από μια συνεχιζόμενη μερική αναστολή λειτουργίας της κυβέρνησης, η οποία προσθέτει δισεκατομμύρια σε βραχυπρόθεσμα κόστη και καθυστερεί ουσιαστική οικονομική δραστηριότητα. Οι υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας έχουν ήδη αφαιρέσει την κορυφαία βαθμολογία των ΗΠΑ λόγω πολιτικού αδιεξόδου και δημοσιονομικής ολίσθησης. Και τώρα, ένα πραγματικό πετρελαϊκό σοκ πλήττει την παγκόσμια οικονομία, με το πετρέλαιο να σημειώνει την πιο ασταθή ημέρα διαπραγμάτευσης στην ιστορία, φτάνοντας στιγμιαία τα 120 δολάρια τη Δευτέρα, προτού καταρρεύσει ξανά λόγω αντικρουόμενων δηλώσεων από τον Λευκό Οίκο και τη Φρουρά της Επανάστασης του Ιράν.
Σενάριο 1: Το βραχυπρόθεσμο σοκ
Με τα Στενά του Ορμούζ να έχουν ουσιαστικά κλείσει, το 30% της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου και το 20% των παγκόσμιων προμηθειών υγροποιημένου φυσικού αερίου αντιμετωπίζουν διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα. Σε ένα αισιόδοξο σενάριο, όπου η σύγκρουση επιλύεται σε εβδομάδες χωρίς μόνιμη ζημιά στις ενεργειακές υποδομές, οι τιμές του πετρελαίου αναμένεται να κυμανθούν προσωρινά γύρω στα 100 δολάρια το βαρέλι.
Ο Michael Gapen, επικεφαλής οικονομολόγος της Morgan Stanley, προέβλεψε τη Δευτέρα ότι αυτό θα λειτουργήσει ως ένα μεταβατικό σοκ, ωθώντας τον γενικό πληθωρισμό περίπου 35 μονάδες βάσης για μερικούς μήνες, ενώ θα αφήσει τον υποκείμενο βασικό πληθωρισμό σε μεγάλο βαθμό ανεπηρέαστο. Ωστόσο, επειδή ο πληθωρισμός παρέμεινε επίμονα πάνω από τον στόχο, η Federal Reserve θα αναγκαζόταν πιθανότατα να καθυστερήσει τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων μέχρι αργότερα μέσα στο έτος.
Ένα πιο σοβαρό σενάριο παρουσιάζει μια πολύ πιο ζοφερή εικόνα για την παγκόσμια οικονομία. Αν ο πόλεμος διαρκέσει για αρκετούς μήνες, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να εκτιναχθούν στα 130 δολάρια το βαρέλι. Εάν οι τιμές του πετρελαίου διπλασιαστούν μέσα σε ένα χρόνο λόγω συνεχόμενων σοκ προσφοράς, η Morgan Stanley εκτιμά ότι θα μπορούσε να μειώσει κατά 1,5% την πραγματική ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ. Αυτό το σενάριο θα λειτουργούσε ως ένα τεράστιο “σοκ αβεβαιότητας”, ψύχοντας τις επιχειρηματικές επενδύσεις, σταματώντας τις προσλήψεις και προκαλώντας δραματική μείωση της κατανάλωσης από τα νοικοκυριά. Υπό αυτές τις συνθήκες, η Federal Reserve θα μπορούσε να αναγκαστεί να εγκαταλείψει εντελώς την καταπολέμηση του πληθωρισμού και να μειώσει επιθετικά τα επιτόκια για να διασώσει την δεινούμενη οικονομική δραστηριότητα.
Ο Torsten Slok, επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo Global Management, υπολόγισε επίσης ένα μεταβατικό έναντι ενός επίμονου σοκ, προβλέποντας αύξηση 0,5% στον γενικό πληθωρισμό και σχεδόν 0,1% μείωση του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο, και στις δύο περιπτώσεις. Αλλά το μεταβατικό σοκ θα εξασθενούσε μέχρι το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, προέβλεψε, ενώ το επίμονο θα γινόταν αισθητό ακόμη και μέχρι το τέλος του 2027. Με άλλα λόγια, αυτός ο πόλεμος απειλεί ήδη την αμερικανική ευημερία δύο χρόνια από τώρα.
Προς το παρόν, οι χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν κάπως απομονωμένες, κυρίως λόγω της πεποίθησης ότι η ευαισθησία του Προέδρου Trump στις πτώσεις των αγορών θα αποτρέψει μια παρατεταμένη σύγκρουση. Ωστόσο, καθώς το χρέος εκτοξεύεται και οι βόμβες συνεχίζουν να πέφτουν, η οικονομία των ΗΠΑ αντιμετωπίζει μια εξαιρετικά αβέβαιη ισορροπία τους επόμενους μήνες.
